Весна - це настільки ж хороший час, як і будь-який, щоб переглянути свій портфель та зайнятися деяким перебалансуванням, перерозподілом та перестановкою. З цією метою оглядач MarketWatch Джефф Рівз назвав п’ять хронічних недорозвинень, які, на його думку, повинні бути у списку продажу будь-якого інвестора, звільняючи кошти для реінвестування у більш перспективні акції. Ці відставання - International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), Hershey Co. (HSY) та Procter & Gamble Co. (PG).
Для п'яти перерахованих вище акцій на Yahoo Finance ось цінові зміни, починаючи з середини, як на поточний рік (YTD), так і на 52-тижневі максимуми, а також їх прямі співвідношення P / E та PEG та прибутковість дивідендів:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% проти високих, 10, 3 P / E, 3, 6 ПЕГ, 4, 3% вихід Домашнє депо: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Ціль: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Герші: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
Індекс S&P 500 (SPX) знизився на 1, 3% за YTD до середи, і на 8, 1% нижче свого найвищого рівня 26 січня.
IBM: вічне "переосмислення"
Ривз зазначає, що IBM за перший квартал побив оцінки EPS виключно на основі одноразових податкових пільг та продажів нового мейнфрейму, який, на його думку, також є багаторазовим. Довгострокове здоров'я компанії базується на її здатності досягати успіху в таких областях, як хмарні обчислення, кібербезпека та штучний інтелект (AI), говорить Рівз, але IBM не дала чітких ознак прогресу, на його думку.
Крім того, він зазначає, що норми прибутку не покращилися, незважаючи на тривалий процес "відновлення", який розпродав численні відстаючі підрозділи. Крім того, він каже, що IBM зробила довгу низку втрат ставок на новий бізнес, який повинен був замінити його давній основний бізнес - продаж мейнфреймів - які сильно занепадають.
IBM пропонує привабливе співвідношення P / E вперед 10, 3 за Yahoo Finance, але це відображає його повільний темп зростання, який дає компанії досить непривабливе співвідношення PEG у 3, 6. Його надійний дохідний дивіденд у розмірі 4, 3% має 96-відсотковий коефіцієнт виплати дивідендів, що викликає питання щодо його стійкості в умовах перспектив зростання прибутку, які в кращому випадку слабкі.
Домашнє депо: "Застряг у низовині"
Акції Home Depot збільшилися приблизно вдвічі більше, у відсотках, ніж S&P 500 протягом останніх трьох років, і Ривз сприймає це як свідчення того, що акції супермаркету товарів для дому досягли свого максимуму. Дійсно, він вказує на норму прибутку та прогнозні доходи, які впали нижче оцінок в останньому звітному кварталі компанії. Окрім того, що "застряг у низхідній тенденції", Ривз вважає, що Home Depot знаходиться під тими ж тисками, що переробляє велику частину роздрібної торгівлі спеціалістами, ігноруючи твердження інших про те, що це безпечний "захищений від Amazon" торговець.
P&G: Великий стиск
Ривз бачить "анемічні тенденції продажів" для багатьох відомих фірмових продуктів P&G. Споживачі все частіше вибирають дешеві альтернативи приватних фірм, каже він. Тим часом, він пропонує бренд продуктів для гоління Gillette як яскравий приклад того, як P&G також зазнає нападу конкурентів, які постачають клієнтів, у цьому випадку Dollar Shave Club та Harry's Inc. Можна сказати, що гігант споживчих товарів стискається як трубку своєї зубної пасти Crest. У той час як інвестор-активіст Нельсон Пелц виграв місце правління в недавній бійці проксі, Ривз сумнівається, що він може спричинити поворот.
Мета: "Простіше сказати, ніж зроблено"
Щоб відстояти Amazon.com Inc. (AMZN), Target придбав службу доставки Shipt в той же день за 550 мільйонів доларів. Ривз попереджає: "Перевезення в один і той же день набагато простіше, ніж зробити, особливо коли ви розпорошили свій запас по магазинах замість централізованого центру виконання". Тим часом він говорить, що консенсус серед аналітиків полягає в тому, що продажі мають бути рівними у 2018 році, а можливо, збільшиться лише на 2% у 2019 році.
22 січня акція досягла свого 52-тижневого максимуму, грунтуючись на звіті про сильний відпускний продаж, який завершився в 2017 році. Тоді він знизився у виправленнях і фактично пішов набік. Ривз бачить тут сценарій "продати новини".
Герші: "Гарячий, коричневий безлад"
Називаючи виробника шоколаду "гарячим, коричневим, безладним", Рівз зазначає, що Херші "бореться з 2014 року, щоб вирватися з колії". Основна проблема, за його словами, полягає в тому, що Hershey отримує 70% своїх продажів з шоколадних продуктів. Він також бачить негативні наслідки для майбутнього зростання в тому, що це "бренд, який є синонімом нездорової їжі".
Зрозумівши, що прибуток був у розрізі широких коливань цін на какао, і переконавшись, що подальше зростання споживання шоколаду буде повільним, Херші зазнав великого диверсифікаційного поступу на макаронні вироби з 1966 по 1993 рік, придбавши кілька регіональних брендів. Однак, переконавшись, що прибуток від макаронних виробів досяг максимуму, Герши продав підрозділ у 1999 році за музей «Історія Герші». У будь-якому випадку, підприємство з виробництва макаронних виробів пропонувало обмежену диверсифікацію, досягнувши лише близько 9% від загального обсягу продажів.
Hershey оголосив прибуток за перший квартал до відкриття ринку в четвер. Прибуток на акцію за рік збільшився на 8, 5% (YOY), а продажі зросли на 4, 9% YOY за Nasdaq GlobeNewswire. Однак на 3, 4 процентного пункту збільшення продажів відбулося за рахунок придбань, а піввідсоткового пункту - результат сприятливих змін курсу валют за одне джерело.
Звіт про зафіксований EPS у першому кварталі в 1, 41 долара дорівнював консенсусній оцінці, тоді як доходи побили консенсус на 1, 5%, згідно з даними Zacks Investment Research. Закс додає: "HSY має вражаючу історію прибутків з прибутком. Компанія розмістила сюрприз з позитивними прибутками три з останніх чотирьох кварталів, середній позитивний сюрприз - 6, 2%". Однак цього разу запас не знизився на 0, 7% від попереднього закриття, станом на 10:30 за Нью-Йоркським часом.
