Період з листопада по січень історично був найкращим тримісячним розтягуванням акцій з 1936 року, згідно з аналізом Банку Америки Мерріл Лінч, про який йдеться в недавньому звіті Business Insider. Продаж, заснований на оподаткуванні пайовими фондами та іншими інвесторами, керується цією сезонною моделлю.
Тим часом, стратеги BofAML визначили 16 акцій із міцними основами. що має відскочити після продажу, обґрунтованої податком. Ось 7 з них: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) та DXC Technology Co. (DXC).
Ключові вивезення
- Найкращий тримісячний період для приросту акцій - листопад-січень. Це засновано на історії від 1936 року. Продаж податкових збитків пайовими фондами та іншими інвесторами створюють вигідні угоди.
Значення для інвесторів
Спираючись на дані з 1936 року, BofAML виявляє, що індекс S&P 500 вказує середню загальну віддачу, включаючи дивіденди, 4, 4% за тримісячний період з листопада по січень. Середня загальна віддача за будь-який інший тримісячний період становить 2, 9%. BofAML розглядав 12 різних періодів, кожен з яких відрізнявся набором три місяці поспіль.
BofAML пов'язує свої висновки з тим, що пайові фонди повинні продати акції до 31 жовтня, щоб визнати збитки від капіталу для цілей оподаткування протягом того ж календарного року. Після закінчення цього терміну такі запаси часто відновлюються.
Крім того, інші інвестори займаються продажем податкових збитків або збиранням податкових збитків наприкінці року. Це ще більше знижує ціни на втрату акцій, часто створюючи угоди, які відновлюються в січні.
Медіа-компанії CBS та Viacom мають намір об'єднатись, і обидві вони оцінюються дешево, при співвідношенні П / Е менше 7 разів, прогнозованому доході на наступні 12 місяців. І те й інше знизилося на понад 12% за рік. За словами Баррона, їхні дешеві оцінки та зниження цін на акції свідчать про низькі очікування щодо майбутнього зростання, а комбінована компанія відстає на ринку конкуренції, що розвивається на сьогоднішній день.
Продовольча мережа Kroger втрачає частку ринку до Walmart Inc. (WMT), але акції підскочили на 11, 4% 5 листопада, виходячи з настанов щодо отримання прибутку за 2020 фінансовий рік, що перевищує консенсус. Після відступу на 3% 6 листопада ціна його акцій у 2019 році практично не змінилася, при цьому формат P / E нижче 12 разів.
На фінансовий 2020 рік Kroger планує, що продажі магазинів, за винятком палива, збільшаться на 2, 25%, вільний грошовий потік (від FCF) від 1, 6 до 1, 8 мільярда доларів, витрати від 500 мільйонів до 1 мільярда доларів на викуп акцій та значне зростання "альтернативного прибутку підприємств ", за дослідженням власного капіталу Zacks. Крім фінансового 2020 року компанія прогнозує річний приріст прибутку від 3% до 5% та сильний FCF, який генерує загальну річну прибутковість для акціонерів від 8% до 11%. Програма "Restock Kroger" призначена для забезпечення ефективності роботи, а також надає споживачам більший вибір та краще обслуговування за нижчими цінами.
У попередньому звіті було представлено 10 інших акцій, які можуть отримати вигоду від продажу податкових збитків, а також розробка вікон на кінець року. Наглядач ветеранського ринку Марк Халберт, використовуючи дані з 1926 року, виявив, що гіпотетичний портфель найгірших 10% акцій за попередні 12 місяців, щомісячно перебалансовані, щорічно доставляли втрати в середньому за місяць, але значні щомісячні прирости Q1.
Попереду
Хоча історія свідчить, що продаж податкових втрат може створювати вигідні угоди, минуле виконання не гарантує майбутніх результатів. Також Гулберт попереджає, що "важливо бути вибагливими, а не без розбору купувати будь-які акції, які виступили з позовом". Як і BofAML, він також застосовує додатковий аналіз, щоб відібрати збиті акції з привабливими основами.
