Що таке одиниця створення
Створений підрозділ - це блок нових акцій, що продається компанією біржового фонду (ETF) брокеру-дилеру для продажу на відкритому ринку. Блоки створення блоку зазвичай складають від 25 000 до 600 000 акцій. Брокерські дилери купують акції або в готівковій покупці, або в натуральній операції.
BREAKING DOWN Creation Unit
Створені підрозділи є центральними у процесі, який здійснює біржовий емісійний фонд, який надає ринок нових акцій ETF. Емітенти ETF співпрацюють з дистриб'юторами ETF, щоб випустити нові акції у відділах створення брокерам-дилерам. Одиниці створення можуть відрізнятися за розмірами, більшість з яких містить від 25 000 до 600 000 акцій ETF.
Створення підрозділів продаються брокерам-дилерам, які можуть оплачувати акції в різних формах. Акції оцінюються за чистою вартістю активів фонду (NAV). Емітенти фондових торгів, які торгуються біржею, можуть вести переговори з брокерами-дилерами щодо умов продажу, зазвичай отримуючи за операцію грошові або натуральні акції. Акції в натуральній формі - це звичайний спосіб оплати акцій у створеному підрозділі. Операції з акціями в натуральній формі вимагають від покупця складання портфеля цінних паперів, які потім передаються компанії-емітенту. Продаж підрозділу створення може принести прибутку та збитків брокеру-дилеру до біржового лістингу. Прибуток і збитки можуть мати оподаткування. Таким чином, брокери-дилери несуть значні ризики при купівлі нових підрозділів створення.
Авторизовані учасники
Емітенти фондових біржових фондів використовують одиниці створення для випуску нових акцій через брокерських дилерів. Вони також мають стосунки з торговими столами брокера-дилера, які виступають як уповноважені учасники. Уповноважені учасники унікальні для відкритих ETF та служать для моніторингу значних відхилень від НВВ фонду на торговому ринку. Оскільки ETF активно торгують протягом дня на біржах на фінансових ринках, вони пропонують премії та знижки до своєї облікової NAV. Авторизовані учасники дотримуються цього ринкового механізму та допомагають керувати преміями та знижками на торгівлю НАВ.
Загальні практики створення одиниць створення
Серія SPDR State Street Global Advisors є однією з найбільших на ринку інвестицій у сектор ETF та пропонує приклад того, як використовуються підрозділи створення. Усі фонди серії мають однакові положення щодо створення. Серія випускає одиниці створення кожного сектору фонду на розсуд компанії фонду маркетологам або іншим брокерам-дилерам. Створення підрозділів випускаються блоками по 50000 акцій. Фінансові установи надають натуральні цінні папери та / або готівку за ринковою вартістю одиниці створення. Угоди з створення підрозділів сприяють дистриб'ютору ALPS Portfolio Solutions, Inc.
