Goldman Sachs, незважаючи на загальну бурхливість на акції, перейшов на новий рік більш обережно щодо заробітку. Фірма попереджає, що якщо розвиватимуться декілька тенденцій, можливо, доведеться вдвічі зменшити прогноз на 6% зростання заробітку в 2019 році до 3%. До цих пір "прибуток був однією з чітких яскравих плям акцій США протягом більшої частини 2018 року", - каже Голдман. Однак компанія заявляє, що потенційні негативні зміни можуть включати зростання ВВП, який буде нижчим за прогноз. Автори звіту наразі очікують зростання ВВП США на 2, 6% цього року, а глобального ВВП - на 3, 8%. Голдман також каже, що, можливо, доведеться зменшити оцінку прибутку в умовах падіння цін на нафту, падіння прибутковості облігацій, зниження інфляції та дещо сильнішого долара, згідно з останнім звітом компанії Weekly Kickstart.
5 сил, які можуть зашкодити заробітку
- Повільніше, ніж очікувалося, економічне зростання в США та глобальній економіці Зменшення цін на нафтуНіжчі доходи облігаційНіжча інфляціяШвидший долар
Джерело: Goldman Sachs
Відхилення від базових оцінок
Базовий прогноз Goldman щодо прибутку на акцію S&P 500 (EPS) збільшиться на 6% до 173 доларів у 2019 році вже відображає різке уповільнення темпів зростання податкової реформи в минулому році на 23%. Враховуючи депресивні перспективи економічного зростання в США та за кордоном, а також 25% зниження цін на нафту з початку четвертого кварталу, Голдман зазначає, що існує 5 доларів потенційного відхилення від базової оцінки EPS в 2019 році. Аналітики Goldman пов'язують свою невизначеність навколо оцінок 2019 року з нестабільністю ціни на нафту на початку року.
Що стосується результатів четвертого кварталу, Голдман очікує, що сезон змішаних доходів, що складається з менших ударів, порівняно з середнім показником на рівні 36%. Фірма є оптимістичною щодо банківських та енергетичних доходів і рекомендує триматися подалі від циклічних секторів, таких як промислові підприємства та матеріали. Замість того, щоб розцінювати депресивні оцінки як можливість покупки, Голдман залишається недостатньо вагою на циклічних акціях, прогнозуючи різкі зменшення вниз.
Що далі?
Зрештою, ці негативні сили на ринку, ймовірно, тиснуть на Голдмана та інших, щоб поголити свої прогнози щодо прибутку. Наразі цільовий рівень Goldman для S&P 500 становить 3000, що становить приблизно 15% приросту, але саме зворотний вітер, який цитує фірма, може змусити його скорегувати прогноз вниз. Проте Голдман зазначає, що спад прибутку мабуть малоймовірний, враховуючи позитивне економічне зростання та загалом здорові основи.
Просуваючись вперед, сила майбутніх результатів і рекомендацій у четвертому кварталі розглядається як особливо важлива в поточному періоді посилення невизначеності. Вони можуть визначити, стабілізуються чи ринки в короткостроковій перспективі чи вступити на новий етап потрясінь.
