Бенджамін Грехем та Уоррен Баффет отримали славу та багатство від суворого дотримання цінних інвестицій. Як професійні, так і початкові інвестори вже поколіннями йдуть слідами. Зараз деякі досвідчені інвестори ставлять під сумнів цю стратегію, і багато починаючих інвесторів повністю відмовилися від неї на користь стратегії зростання акцій. ( Докладніше див.: Інвестиції у вартість: Відомі інвестори .)
Що спричинило перехід від вартості до зростання?
Ціннісні інвестиції міцно вкорінені в теорії про те, що покупка низьких і висока продаж - це спосіб заробити гроші на фондовому ринку. Фінансово це має сенс: психологічно це задовольняє. Хто не любить торг? Однак, після буквально десятиліть результатів передбачуваних результатів, запаси вартості за останні кілька років зменшилися. Індекс зростання Russell 1000 та Index Russell 1000 можна використовувати як проксі для класифікації та відстеження результатів діяльності 1000 найбільших компаній на ринку акцій США. Результати чіткі: Стратегія акцій зростання перевершує стратегію інвестування цінностей. Тенденція зростання над вартістю останнім часом навіть прискорилася, розширивши розрив у ефективності. Як результат, інвестори зробили те, що завжди роблять: продають переможених та переслідують переможців. ( Докладніше див.: Вкладення вартості: що таке інвестування вартості? )
Зростання б'є цінність
Що рухає тенденцію зростання?
Що сприяє перевершенню зростання запасів? Значна частина розривів у роботі може бути віднесена до технологічних компаній. Інвестори полюбили Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) та Google (GOOG). Ці компанії, спільно названі акціями FAANG, стали дико утримуватися внаслідок їх популярної технології та історії інновацій. Зараз вони також відповідають за левову частку останніх прибутків на фондовому ринку. Через це вони стали дуже дорогими, торгуючи за співвідношенням ціна / прибуток, що є прямо протилежним тому, що інвестор вартості вважав би хорошою угодою. Як результат, інвестори професійної цінності, як правило, ухилялися від цих назв, а також інших популярних, але збиткових або мінімально вигідних компаній, таких як Tesla (TSLA) та Snap (SNAP).
З іншого боку, інвестори в ріст купують акції цих компаній незалежно від ціни та прибутку. З їх точки зору, ці компанії мають хороші ідеї та перспективні ф'ючерси. Якщо вони продовжуватимуть бути успішними (а на їхню думку, немає жодних підстав вірити, що їх не буде), ціни на них піднімуться лише звідси. Купівля їх сьогодні, будь-якою ціною, буде здаватися вигідною через кілька років. Їх постійно зростаючі ціни на акції до цих пір підтримували цю думку.
Чи варто інвестувати вартість?
Коли довгострокова тенденція повертається, люди намагаються дійти висновку, який демонструє, що щось фундаментальне змінилося, і що "в даний час все по-іншому". Коли мова заходить про зростання порівняно з цінністю інвестування, прихильники зростання стверджують, що корпоративна прибутковість. піднявся вище своєї довгострокової тенденції і залишиться там внаслідок поєднання технологічних інновацій та зниження податків.
Інвестори з цінними паперами стверджують, що сильна ефективність при зростанні запасів є типовою в кінці бікового ринку. Вони стверджують, що цього разу єдиним є те, що бичачий ринок працював протягом значного тривалого періоду часу, і тому він підняв штучно низькі процентні ставки.
Огляд довгострокових історичних показників свідчить про те, що остаточне рішення щодо інвестування вартості може бути занадто рано. З огляду на показники зростання та вартості Russell 1000 з моменту їх створення в 2002 році, показано, що величина фактично перевершила зростання в більшості пунктів історії цих індексів.
Значення б'є зростання
Як слід спілкуватися з клієнтами?
Оскільки так багато новин промовляють великі суми грошей, що заробляються на запасах технологій, неминуче, що деякі інвестори захочуть стрибнути на вагон стрічки. Деякі інвестори, можливо, навіть будуть готові нехтувати добре складеними інвестиційними планами для досягнення цих короткотермінових вигод. Якщо це описує один із ваших клієнтів, важливо нагадати їм про переваги диверсифікації як логічний хід дій. Усі інвестори хочуть заробити гроші, але правильні стратегії диверсифікації продемонстрували важливість не поміщати всі ваші послідчі яйця в один кошик.
На цьому етапі рекомендується сильний акцент на освіті клієнтів, щоб допомогти поставити поточну ситуацію в перспективу. Сюди можна віднести дискусію про поточні ринкові умови з акцентом на тому, що нічого не триває вічно - хороші ринкові умови чи погані ринкові умови. Ваша розмова також може містити посилання на невеликі шанси ідеально назвати вершину зростаючого ринку, небезпеку ринкових термінів та представити розсудливе планування як надійну стратегію інвестування, незалежно від кон'юнктури ринку.
Суть
Як клієнт у відносинах клієнт-консультант, іноді це означає визнати мудрість досвідчених професіоналів та діяти на ньому навіть тоді, коли ви хочете скористатися іншим шляхом. Якщо все інше не вдається, уроки, які ви дізналися з попередніх спадів ринку, - чудовий спосіб ілюструвати, що хороші ринкові умови ніколи не тривають вічно. Незалежно від того, як ваші клієнти реагують на вашу пораду, ви готові допомогти, і ви можете запевнити своїх клієнтів, що надалі будете надавати обґрунтовані поради як зараз, так і в майбутньому, навіть якщо вони не завжди діють на нього.
