Що таке B-примітка?
Цінні цінні папери поділяються на різні транші або класи, кожен з яких пропонує різний профіль ризику та норму прибутку. Транші, як правило, розбиваються на класи A, B і C.
Іпотечний цінний папір (MBS), який є типом цінного папера, має однакову структуру. Щоб трохи пізніше ознайомитися, комерційна застава під заставу комерційної застави (CMBS) розбивається на транші банкнот тієї ж структури ABC. Кожен транш має різний рівень кредитної якості і, отже, різний пріоритет оплати. Примітка B - вторинний транш у структурі позики CMBS.
Ключові вивезення
- Примітка B є складовою фінансування ABC та вторинного траншу в захищеному заставою комерційному іпотечному кредитуванні. Примітки несуть більш високий ризик та більший прибуток порівняно з траншем банкнот A-note. -помітки оплачуються після інвесторів А-банкнот та перед інвесторами С-нот.
Як працює B-Note
Кредитор, як правило, банк, бере свій початок забезпечений кредит. Цей забезпечений кредит розбивається на старші та молодші частини, які стають траншами A-note та B-note. Платежі за кредитами по іпотечних кредитах, що містяться в загальному сек'юритизованому продукті, використовуються для здійснення платежів власникам цінного паперу.
Поки позичальник сплачує іпотеку вчасно (іншими словами, доти, доки діє позика), інвестори в усіх траншах отримуватимуть відповідні частки платежів позичальника одночасно. Якщо позичальник за замовчуванням, це тоді, коли різні транші вступають у гру. Власники банкнот класу A сплачують свої відсотки та основні платежі перед власниками банкнот класу B. Таким чином, це призводить до того, що B-ноти несуть більший ризик.
Нагорода за ризик B-Note
Щоб компенсувати більш високий рівень ризику, B-нотатки виплачують більш високі відсоткові ставки і таким чином здійснюють більші виплати інвестору, ніж порівнянна примітка A. B-примітці також присвоюється нижчий кредитний рейтинг, ніж відповідному примітці класу А, який, як правило, оцінюється інвестиційним рівнем. Важливо підкреслити, що за замовчуванням всі власники нотатки повинні бути виплачені до того, як будь-який власник B-ноти може почати виплачувати. Після потоку носії B-банкнот виплачуються перед інвесторами С-банкнот. Таким чином, більшість втрат завдано власникам C-note та B-note.
B-Примітка
Після фінансової кризи 2008 року було прийнято Закон про реформу та захист прав споживачів Додд-Франка на Уолл-стріті. Акт - це великий орган регулювання, який прагне регулювати різні сфери фінансової галузі, щоб уникнути такої кризи знову.
Що стосується CMBS та B-Notes, це положення було у вигляді зобов'язань щодо утримання ризиків відповідно до розділу 15G Закону про цінні папери та біржі 1934 року. Деякі вимоги до примітки B включають:
- Усі інвестори B-note однакові, це означає, що жодні збитки інвестора не підпорядковуються іншим інвесторам. Примітка: інвестори повинні утримувати інвестиції в B-note мінімум п'ять років, після чого інвестори можуть продати лише свої шматок іншим інвесторам, що займаються B-нотами.
