ЩО ТАКІ МІЖНІ МІЖ
Зворотні місяці - це доступні ф'ючерсні контракти на конкретний товар, які включають терміни придатності та дати доставки, що віддаляються в майбутньому. Вони також називаються відстроченими ф'ючерсами або місяцями вперед.
НАРУШЕННЯ Вниз Зворотні місяці
Зворотні місяці для даного товару - це будь-який набір ф'ючерсних контрактів, який закінчується в інший місяць, ніж перший місяць, який закінчується наступним ф'ючерсним контрактом.
Ф'ючерсний контракт - це юридична угода на купівлю або продаж певного товару чи фінансового інструменту за заздалегідь визначеною ціною та часом у майбутньому. Це відрізняється від опціонного контракту, який включає опціон, але не зобов'язання купувати або продавати актив у визначений час. Місячний місяць стосується майбутнього контракту, віддалений від першого місяця, однак, коли проходить час контракту на зворотній місяць, врешті-решт стає контрактом переднього місяця.
Наприклад, скажімо, ви хотіли б придбати ф'ючерси на пшеницю. Це 15 квітня, а наступні майбутні контракти на пшеницю закінчуються 30 травня. Ви очікуєте, що ціна на пшеницю зросте в червні, тому замість того, щоб купувати контракт на перше місяця травня, ви купуєте контакт якомога далі, в цьому випадку Листопад. Цей листопадовий контракт - контракт із місячним періодом.
Наслідки минулих місяців
Зворотні місяці можуть включати в себе ідентичну ціну розрахунків, як і попередній місяць, що закінчується найближчим часом, однак, оскільки у контракту на зворотній місяць є триваліший термін дії, він, швидше за все, торгуватиметься за іншою ціною.
Можливість продати ф'ючерсний контракт за вартістю або біля неї збільшується, коли вона наближається до терміну її дії. Взагалі аналітики вважають, що ціни контрактів на передній місяць є більш точними, оскільки час доставки на зворотні місяці ще більше в майбутньому, і тому ціни контрактів із зворотним місяцем відрізняються.
Контракти у минулому місяці можуть дати певну вказівку на те, що відбуватиметься на ринках, однак вони також є більш ризикованими. Контракти у минулому місяці менш ліквідні, а ліквідність відповідає ризику. У зв'язку з цим ризиком премії за контракт за місяць, як правило, дорожчі, ніж контракти на передній місяць.
Зазвичай аналітики порівнюють ціни між контрактом на передній місяць та контрактом на один місяць за тим самим активом, щоб обчислити те, що називається календарним спред, який встановлюється одночасно введенням довгої і короткої позиції на той самий базовий товар за тією ж ціною страйку, але з різні місяці доставки.
