Що таке гірничий сектор?
Якщо його не вирощують, його потрібно видобувати. Напевно, ви чули якусь варіацію цього приказки. Він використовується людьми, занепокоєними екологічним впливом виснаження корисних копалин, а також людьми, що ставляться до гірських запасів. Хоча ці дві групи мають дуже різний акцент, коли вони говорять про це, вони обидва мають рацію - видобуток - це великий бізнес. Практично кожен комерційний продукт має елементи, які почали закопуватися під землю.
Ось кілька речей, які слід знати, перш ніж додавати видобувні запаси до свого портфоліо.
Дві групи, один сектор
Гірничі запаси - це справді дві окремі групи: майори та юніори.
Спеціалістами є добре капіталізовані компанії з десятирічною історією, всесвітньо-операційними операціями та повільним та стабільним грошовим потоком. Великі видобувні компанії нічим не відрізняються від великих нафтових компаній, і багато однакових показників застосовуються з гірничим витком. Обидва зарекомендували себе, і ймовірні резерви, за винятком гірничих компаній, розбивають прибуток і вартість на заданому родовищі тоною замість бареля. Коротше кажучи, гірничий майор легко оцінити і легко інвестувати в нього.
Юніорські запаси гірничих робіт є майже протилежними до видобувних спеціальностей. У них, як правило, мало капіталу, коротка історія та великі надії на величезні прибутки в майбутньому.
Для юніорів три можливі долі.
- Найчастішим є збій, який залишає дірку в кишені кожного, в тому числі в банках та інвесторах. Друга доля трапляється, коли молодший має достатній успіх, щоб виправдати головну виплату гідної премії, щоб пограбувати її, що призвело до гідного повернення всіх навколо. У третій і найрідкіснішої долі молодший знаходить велике родовище мінералу, якого ринок хоче багато - це магічне поєднання потрібного родовища в потрібний час. Коли це станеться, юніори можуть повернутися більше за кілька днів, ніж великий повернеться через роки.
Оцінювання основних та молодших гірничих запасів
Хоча мажори та юніори сильно відрізняються, їх об'єднує той факт, що робить усі гірничі запаси унікальними: їхня бізнес-модель базується на використанні всіх активів, які вони мають у землі. Проблема полягає в тому, що гірничодобувні компанії не знають точно, скільки коштує дане родовище, поки воно не розкопається. Тому вартість шахтного запасу приблизно відповідає ринковій вартості його запасів, при цьому премія виплачується компаніям, що мають тривалу історію успішного виведення цих запасів на ринок.
Резерви оцінюються за допомогою техніко-економічних обґрунтування. Ці дослідження незалежно підтверджують вартість депозиту. Техніко-економічне обґрунтування враховує орієнтовний розмір і ступінь депозиту і врівноважує його за рахунок витрат і труднощів з його вилучення. Якщо депозит принесе більше грошей на ринку, ніж коштує його викопати, то це можливо.
Різні ризики, різні винагороди
Якщо в шахтному майорі є сотні родовищ, накладених або видобуваються, вміст будь-якого одного родовища, швидше за все, не надто похитне вартість запасів. Основною є сума всіх депозитів із згаданою репутацією, пов'язаною з історією. Зміна ринкової вартості корисних копалин, що становить більший відсоток родовищ, матиме набагато більший ефект, ніж новий родовище або невдале родовище. Молодший гірничий запас живе або гине за результатами його техніко-економічного обґрунтування.
Молодший гірничий запас, як правило, бачить більшість дій, що призводять до та одразу після цього, техніко-економічного обґрунтування. Якщо дослідження буде позитивним, то цінність компанії може зрости. Звичайно, навпаки, також правда. Часто молодший шахтар не видобуває можливий депозит до кінця. Натомість вони продають депозит (або самі) більшому шахтеру і переходять до пошуку іншого. У цьому сенсі молодші гірничі запаси утворюють розвідувальний трубопровід, який згодом живить основних шахтарів. На цей погляд, великі ризики та винагорода здебільшого полягають на молодшому рівні видобутку.
Вибір способу інвестування
Як прагнучий інвестор у видобуток, ви, напевно, цікавитесь, чи варто інвестувати в молодші шахтні запаси чи основні гірничі запаси. Відповідь залежить від того, що ви шукаєте. Юніори мають потенціал, щоб запропонувати велику оцінку правильному ринку. Це робить їх ідеальним пунктом призначення для ризикового капіталу, але навряд чи є найкращим місцем для здійснення перевірок соціального захисту. Якщо ви шукаєте акції з нижчим рівнем ризику з потенціалом для виплати дивідендів і пристойною надбавкою, то основні запаси видобутку можуть бути для вас.
Суть
Це буквар і, як такий, страждає надто широким та спрощеним. Перш ніж інвестувати в гірничодобувний сектор, ви, мабуть, повинні знати, що таке розвідка на «зелених полях», а також як оцінити вплив цінового ризику та бути в змозі дотримуватися небезпеки придбання за один позитивний аналіз.
