Щорічна зустріч Беркшира Хатауей у 2018 році, яку очолює голова Уоррен Баффет, зосередила увагу на секретах головного інвестора щодо вибору успішних акцій - від Apple Inc. (AAPL) до Coca-Cola Inc. (KO) до Delta Airlines Inc. (DAL) - передчуваючи майбутні кроки Оракула Омахи. Останній поглиблений аналіз підходу Баффетта представлений у звіті CNBC. Він розглянув десятиліття публічних коментарів Баффетта і висунув три основні рекомендації щодо купівлі акцій, які Баффет виголосив, в тому числі на щорічних зборах, подібних до минулих вихідних в Омасі, штат Небраска. Це: інвестуйте в межах свого кола компетенцій, думайте, як власник бізнесу, купуючи акції, і купуйте за недорогими цінами, щоб забезпечити запас міцності.
З 1965 по 2017 рік CNBC підраховує, що акції Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) забезпечили середньорічну віддачу в розмірі 20, 9%, що більше ніж удвічі перевищує 9, 9% дохідності для індексу S&P 500 (SPX). Підсумкові результати, додають вони, полягають у тому, що сукупний приріст акцій Berkshire Hathaway був у 155 разів більшим, ніж для S&P 500 за цей період.
Найбільші довгострокові переможці в портфелі акцій Berkshire Hathaway за останні 10 років були такими, як повідомляє Лоуренс Майєрс, менеджер із портфелів та генеральний директор компанії з фінансування споживачів PDL Capital, згідно з повідомленням сьогодні в Yahoo Finance: Apple, + 665%, Visa Inc. (V), + 556%, Mastercard Inc. (MA), + 583%, і Delta Airlines Inc., + 550%.
"Коло компетентності"
Одне ключове правило полягає в тому, що Баффет вважає, що інвесторам слід уникати надто далеких дій при купівлі акцій. Натомість він говорить, що інвестори повинні переконатися, що вони повністю розуміють, як працює бізнес, як він заробляє гроші та майбутню стійкість своєї бізнес-моделі та прибутку, перш ніж купувати акції, за CNBC. Він назвав це "діючим у межах того, що я називаю вашим колом компетенції" під час щорічної зустрічі в Беркширі 1999 року, яку цитує CNBC. У власній нещодавній спробі визначити можливі майбутні закупівлі Buffett, аналітики Credit Suisse Group AG відзначили, що він надає перевагу легко зрозумілому бізнесу. (Докладніше див. Також: 5 фондових виборців, які б залучали Уоррена Баффетта .)
За видатним винятком виробника смартфонів та персональних комп'ютерів Apple Inc., Баффет перейшов на цілий ряд виграшних інвестицій в галузі технологій саме тому, що не відчував себе достатньо компетентним для судження про їхні бізнес-моделі. Нещодавно Беркшир збільшив свою велику частку в Apple, але був відносно запізненням на акції, грунтуючись на обережності Баффет щодо крокування по незнайомих місцях. (Докладніше див. Також: Apple і Buffett Saw Value та Acted .)
"Ви купуєте бізнес"
Друге ключове розуміння, яке Баффет здобув ще студентом коледжу в 1949 році, з’явилося з читання «Розумного інвестора», назви книги «Піонер, що інвестує цінність» Бенджаміна Грема. Як сказав Баффет під час щорічної зустрічі в Беркширі Хетхауеї 2002 року, за CNBC: "Ви не дивитесь на речі, які хитаються вгору і вниз на діаграмах, або що люди посилають вам маленьких місивок, ви знаєте, говорячи, що купуйте це, тому що йде далі вгору тиждень, або він поділиться, або дивіденд збільшиться, або що завгодно, але натомість ви купуєте бізнес ".
За даними CNBC, ключовим принципом книги Грема є те, що покупка акцій робить вас частиною власника бізнесу, когось не слід турбувати про короткострокові коливання цін на акції. Дійсно, Баффет вважає, що такі коливання цін, які зазвичай називають коливанням сьогодні, являють собою тимчасовий «шум», який слід ігнорувати довгостроковими інвесторами. (Докладніше див. Також: Стратегії, що підтверджують нестабільність - підтвердження вашого портфоліо .)
Границя безпеки
Третє правило, яке Баффет взяв від Грема, - купувати акції з великим «запасом безпеки», інвестиції, які в даний час продаються значно нижче їх внутрішньої вартості. Як зазначає CNBC, застосовуючи цей підхід до пошуку вигідних інвестицій, слід обмежувати ваші потенційні втрати у випадку, якщо ваша оцінка внутрішньої вартості зависока, або якщо непередбачені події завдають шкоди колись перспективним компаніям.
Звичайно, придумати точну оцінку внутрішньої цінності не просто зводиться до формул, але метод Грема, застосовуваний Баффет, спирається на жорсткий фундаментальний аналіз даних, що стосуються компанії, її галузі та загальної економіки. Баффет виділяється своєю багаторічною здатністю приймати проникливі судження про цінність.
"Ніколи не дивись заголовок"
Для пересічного інвестора, якому не вистачає аналітичної майстерності Баффетта і гострого погляду, він вважає, що саме викидання вашої партії з довгостроковими перспективами для економіки США та фондового ринку США може бути найбезпечнішою ставкою. "Найкраще, що можна було зробити 11 березня 1942 року - коли я придбав свій перший запас, - це придбати фондовий індексний фонд і ніколи не дивитися на заголовок… так, ніби ви купили ферму", - сказав він CNBC раніше сьогодні, зазначивши, що теоретичні інвестиції на суму 10 000 доларів у індексний фонд тоді коштували б понад 51 мільйон доларів сьогодні, включаючи реінвестовані дивіденди.
Найгірші вибори Баффетта
Напевно, Баффет вибрав ряд програв. Найгірші виконавці Баффетта за ці 10 років - це також Лоуренс Майєрс: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), -52%, Bank of America Corp. (BAC), -15%, і компанія будівельних матеріалів USG Corp. (USG), + 14%. S&P 500 збільшився на 77% за той же період.
Однак загальна репутація Баффет підтверджує, наскільки цінні його три найкращі правила інвестування для інвесторів.
