Що таке безготівкова конверсія?
Безготівкова конверсія - це пряма конверсія права власності на основний актив, від одного типу власності до іншого, без початкових витрат грошових коштів, що здійснюються власником. Контракти на такі цінні папери визначають усі умови конвертації на момент початку торгівлі. Багато з них автоматично викликають передачу активів у певну дату або коли відбувається певна подія.
Ключові вивезення
- Безготівкова конвертація - це коли тип власності змінюється без грошових витрат. Конвертовані облігації та конвертовані привілейовані акції можуть спричинити, якщо їх запустити, безготівкову конвертацію в звичайний запас. Безнаявна дія подібна тим, що вона не передбачає грошових витрат, але актив здійснюється за допомогою позики або отримана компенсація компенсується ціною страйку.
Розуміння безготівкової конверсії
Деякі приклади безготівкових конвертацій - від привілейованих акцій або конвертованих облігацій до звичайних акцій. Варіанти акцій, права та ордери працівників можуть також бути безготівковими, якщо страйк дорівнює нулю. Однак вони також можуть бути безготівковими вправами. Що стосується опціонів акцій працівника, це брокер надає власнику позику для здійснення опціонів за страйковою ціною. Після сплати гонорару та погашення позики з виручкою від продажу деяких акцій працівник зберігає решту акцій, отримані з опціонів.
Привілейований запас - це клас власності в корпорації, яка має більші вимоги до своїх активів та прибутку, ніж звичайні акції. Привілейовані акції, як правило, мають дивіденд, який повинен бути виплачений перед дивідендами простим акціонерам. Деякі привілейовані акції є конвертованими, тобто можуть бути обмінені на певну кількість простих акцій за певних обставин. Рада директорів може проголосувати за конвертацію акцій, інвестор може мати можливість конвертувати або ж акція може мати вказану дату, на яку вона автоматично конвертує. Перехід від переважних до звичайних акцій - це безготівкова конверсія.
Конвертована облігація - це тип боргової застави, який може бути конвертований у заздалегідь визначений розмір загальних акцій базової компанії в певний час протягом життя облігації, як правило, на розсуд власника облігації. Якщо це спрацьовує, облігація поміняється на звичайні акції, тож це безготівкова конвертація.
Якщо ринкові умови не викликають автоматичне перетворення, як визначено в договорі, процедура конвертації полягає в тому, щоб просто повідомити емітента про бажання конвертувати. Перетворена кількість акцій замінює актив, який зараз утримується, без грошей.
Безготівкові вправи
Безготівкове здійснення - це операція, при якій певні цінні папери здійснюються без здійснення будь-якої грошової виплати. Така транзакція використовує брокера для надання короткострокової позики, щоб у власника, який здійснював опціони, було достатньо коштів для цього. Після того, як позика на реалізацію опціонів діє, власник продає достатню кількість знову придбаних акцій, щоб повернути брокеру за кредит, збори та податки. Потім особа, яка здійснює конверсію, володіє рештою акцій. Це звичайний процес з опціоном акцій працівників.
Варанти надають право, але не зобов'язання, купувати або продавати цінні папери - найчастіше акції - за певною ціною до закінчення терміну дії. Ціна, за якою купується чи продається базовий папір, називається ціною здійснення або страйковою ціною. Однак, щоб бути безготівковим, сам ордер повинен бути визначений як безготівковий ордер. У цьому випадку власник сплачує ціну здійснення від вартості отриманих акцій.
Наприклад, якщо ордер на купівлю 10 000 акцій по 1, 00 долара за акцію, а ринкова ціна акцій при здійсненні становить 10, 00 доларів за акцію. Після здійснення власник отримає ринкову вартість акції (100 000 доларів США) мінус 10 000 доларів США (акції, помножені на страйк ордера) загальною вартістю 90 000 доларів США або 9 000 акцій.
Приклад безготівкової конвертації у привілейовані акціонерні товари
Конвертовані привілейовані акції мають коефіцієнт конверсії, який описує, скільки простих акцій кожної привілейованої акції можна конвертувати. Наприклад, бажана частка 100 доларів може мати коефіцієнт конверсії в чотири. Це означає, що власник може конвертувати 100 переважних доларів у чотири звичайні акції. Конвертація може бути вигідною, якщо ціна звичайної акції торгується вище $ 25 (100 $ / коефіцієнт конверсії).
Після конвертації, привілейований акціонер стає загальним акціонером і більше не має права на привілейований дивіденд або вищу вимогу до активів. Таким чином, привілейований акціонер, можливо, захоче зачекати, поки загальна акція значно підвищиться, перш ніж віддати свої привілейовані акції.
Припустимо, ціна акцій зросте до 40 доларів. На кожну привілейовану акцію в розмірі 100 доларів США власник може отримати загальну акцію на суму $ 160 (4 х 40 доларів). Якщо вони вирішать конвертувати привілейовані акції, кожна привілейована акція зникне з рахунку та заміниться чотирма акціями звичайної акції. Жодна готівка не змінює руки, тому це безготівкова конвертація.
