Що таке ялинка?
Різдвяна ялинка - це стратегія розповсюдження торгових опцій, що досягається купівлею та продажем шести варіантів виклику (або 6 поставлених) з різними ударами, але однакові терміни придатності для нейтрального до бичачого прогнозу. Це називається ялинковою ялинкою з довгими дзвінками під час використання дзвінків або поставленої ялинки при використанні опцій put. Стратегія також доступна довга (бичачий) або коротка, (ведмежа).
Цей спред по суті є поєднанням довгого вертикального розвороту та двох коротких вертикальних спредів.
Ключові вивезення
- Різдвяна ялинка - це стратегія розповсюдження варіантів, яка включає 6 варіантів виклику (або встановлення): купівля одного дзвінка (банкомату), продаж 3-х дзвінків (ставок), два удари від грошей, а потім придбання ще 1 виклик (поставка) три страйки гроші. Ця стратегія окупається з нейтральним до трохи бичачого результату в базовій безпеці. Різдвяні ялинки можуть бути побудовані як за допомогою усіх дзвінків, так і для всіх, і можуть бути структуровані як довгі, так і короткі.
Як працюють ялинки
Назва новорічної ялинки походить від дуже слабкої схожості стратегії на дерево, коли його переглядають на дисплеї ланцюга опцій. Зв'язок є вкрай слабким.
Різдвяні ялинки дуже схожі на розсипи метеликів тим, що вони використовують кілька вертикальних розсипів, щоб укласти в потрібну потенційну віддачу. Різниця полягає в тому, що один із спредів пропускає страйкову ціну, що вводить спрямовану зміщення.
Звичайна або довга новорічна ялинка з дзвінками (іноді її називають просто «деревом дзвінків») передбачає придбання одного варіанта дзвінка з грошовою страйком, пропуск наступного страйку та продаж трьох варіантів із наступним страйком. Нарешті, придбайте ще два дзвінки з наступним вищим ударом. Структура 1-3-2 нібито виглядає як дерево.
Стратегія отримує прибуток від невеликого подорожчання основного активу та максимумів, коли базовий рівень закривається за середньою ціною страйку опціону після закінчення терміну дії опціонів.
- Максимальний прибуток дорівнює середній страйк мінус нижчий страйк мінус премія. Максимальний збиток - це чистий дебет, сплачений за стратегію. Порушення відбувається при найнижчому страйку плюс виплачена премія або найвищій страйк мінус половину премії.
Час затухає на стороні власника, оскільки власник бажає, щоб усі варіанти, крім найнижчого, закінчилися марними.
Приклади
Довга ялинка з дзвінками
Наприклад, з базовим активом на рівні 50, 00 доларів:
- Купіть 1 ціна страйку дзвінка 50, 00Продай 3 ціни страйку на дзвінки 54, 00Купи 2 ціну страйку дзвінка 56, 00
Довга ялинка з покладинами
З цією стратегією, власник нейтральний для ведення. Іноді його називають просто «покладеним деревом».
- Купіть 1 ставка страйк 50, 00Продай 3 виставив страйк 48, 00Купи 2 ставка страйк 46, 00
Максимальний прибуток здійснюється за базовою ціною активів 48, 00 після закінчення терміну дії.
- Максимальний прибуток дорівнює середній страйк мінус більший страйк мінус премія. Максимальний збиток - це чистий дебет, сплачений за стратегію. Порушення відбувається при нижчому страйку плюс половина виплаченої премії або найвищий страйк мінус премія.
Максимальний збиток - це премія, що виплачується за ініціювання стратегії.
Коротка ялинка з дзвінками
Короткі стратегії повинні спричинити за собою чистий кредит на рахунок при його ініціації. Ця стратегія отримує прибуток, коли базовий актив рухається на мінімальному напрямку в будь-якому напрямку, але він обмежений. Упередженість є ведмежим, тому що не потрібно значно рухатись нижче в основі, щоб зробити стратегію вигідною. Однак більший крок вище може призвести до отримання прибутку
- Продам 1 ціна страйку дзвінка 50, 00Купи 3 ціну страйку на дзвінок 54, 00Продай 2 ціни страйку дзвінка 56, 00
Максимальний прибуток - це отриманий чистий кредит.
Коротка ялинка з покладинами
Ця стратегія призводить до отримання чистого кредиту на рахунок та прибутку, коли базовий рух рухається мінімум в будь-якому напрямку. Прибуток приходить швидше з меншим переходом вгору, хоча більший рух вниз також буде вигідним. тому ця стратегія схиляє биків.
- Продам 1 ставка страйкова ціна 50, 00Купить 3 ставить страйк 48, 00Продати 2 ставить страйк 46, 00
Максимальний прибуток - це отриманий чистий кредит.
