Що таке заставна застава?
Заставна облігаційна довічна облігація - це облігація, яка забезпечується фінансовим активом (наприклад, акціями або іншими облігаціями), що здається на зберігання та зберігається довіреною особою для власників облігації. Облігація сприймається як більш безпечна інвестиція, ніж незабезпечена облігація, оскільки активи можуть бути продані для виплати власнику облігацій, якщо це необхідно.
Заставна облігаційна довічна облігація також називається заставою сертифікату або заставою.
Ключові вивезення
- Заставна облігаційна ціна - це вид забезпеченої облігації, при якій корпорація депозитує акції, облігації чи інші цінні папери у довіреної особи з метою забезпечення своїх облігацій. Застава повинна мати ринкову вартість на момент випуску облігації, тобто щонайменше дорівнює вартості облігацій. Вартість застави періодично переоцінюється, щоб переконатися, що вона все ще відповідає вартості, спочатку закладеній. Якщо з часом вартість застави опускається нижче узгодженого мінімуму, емітент повинен виставити додаткові цінні папери або грошові кошти як заставу. Цей вид облігації вважається безпечнішим, ніж незабезпечена облігація; однак компроміс з більшою безпекою - це нижчий дохід і, отже, менша виплата.
Розуміння заставної довірчої облігації
Корпоративна облігація - це облігація, випущена компанією з метою залучення капіталу за своїми короткостроковими борговими зобов'язаннями або довгостроковими капітальними проектами. Натомість за позику, надану інвесторами, компанія сплачує періодичні відсотки власникам облігацій і після погашення облігацій повертає основну інвестицію.
Оскільки компанії вважають за краще випускати борг із якомога нижчою процентною ставкою, вони шукатимуть способи зменшити собівартість запозичень. Один із способів зробити це - забезпечення облігації, випущеної з заставою, через цінні папери, які називаються заставою цільової облігації.
Якщо корпорація збанкрутує або не сплачує борг, власники облігацій виплачуються спочатку, а власники забезпечених облігацій повертаються перед власниками незабезпечених облігацій.
Як працює заставна довірена облігація
Заставна цільова облігація - це облігація з вимогою до цінного папера або кошика цінних паперів. Ці облігації, як правило, випускаються холдинговими компаніями, оскільки вони, як правило, практично не мають реальних активів для використання в якості застави. Натомість холдингові компанії мають контроль над іншими компаніями, відомими як дочірні компанії, шляхом володіння акціями в кожній з дочірніх компаній. Таким чином, холдингова компанія випустить заставу під заставу цінних паперів своїх дочірніх фірм.
Забезпечені цінні папери, зобов'язані забезпечити облігацію, передаються довіреній особі для управління від імені власників облігацій. Незважаючи на те, що довірена особа має опіку над заставленими активами, права голосу, надані цими цінними паперами, залишатимуться корпоративним емітентом.
Щоб цінні папери були придатними до застави, їх ринкова вартість повинна бути вищою, ніж сума непогашених облігацій на певний відсоток. Вартість заставлених цінних паперів буде регулярно переоцінюватися та маркуватися на ринок, щоб відображати їх ринкову вартість. Якщо протягом життя облігації ринкова вартість застави падає нижче встановленого мінімуму, зазначеного на цільовому відступі, емітент повинен заставити додаткові цінні папери або грошові кошти як заставу.
Купувати забезпечену облігацію, таку як заставна облігаційна ціна, безпечніше, ніж купувати незабезпечену облігацію, але додаткова безпека має ціну - нижчу процентну ставку, ніж ви отримали, якби придбали порівнянну незабезпечену облігацію.
Приклад заставної застави
Якби компанія-емітент заборгованості зобов'язала боржники, власники боргу отримають цінні папери, що зберігаються в довірчий фонд, подібно до застави для позики. Наприклад, Компанія A випускає заставу довічної облігації, а як заставу на облігацію вона включає право на акції компанії A, що належать довірчій компанії. Якщо Компанія A за замовчуванням виплачувала облігації, власники облігацій мали б право на акції, що зберігаються в довірчий фонд.
Крім того, якщо емітент замовчує свої платежі, права голосу на акції, що зберігаються піклувальником, будуть передані довіреній особі, яка має можливість продати цінні папери для виплати власникам облігацій.
Обезпечені облігаційні цінні папери мають нижчу прибутковість, ніж незабезпечені облігації, оскільки вони вважаються менш ризикованими за рахунок забезпечення, що зберігається довіреною особою. Інвестори будуть готові прийняти нижчу прибутковість цих облігацій в обмін на гарантований потік доходу та збережені основні інвестиції.
