ВИЗНАЧЕННЯ поточного купона
Поточний купон відноситься до цінних паперів, які торгуються найближче до його номінальної вартості, не переходячи за номінал. Облігація має поточний статус купона, якщо його купон встановлюється приблизно рівним дохідності до погашення облігацій (YTM) на момент випуску.
ПОСЛУГА ВНИЗ Поточний купон
Рух процентних ставок на ринках впливає на вартість облігації. Коли процентні ставки зростають, ціна облігації падає, і навпаки. Незалежно від напрямку руху процентних ставок в економіці, ставки за облігацією зазвичай фіксуються. Ці фіксовані ставки називаються купонними ставками, і вони визначають процентний дохід, який власник облігацій отримуватиме періодично від його інвестицій з фіксованим доходом. Якщо процентні ставки зростають, нові емісії матимуть більш високу купонну ставку, ніж існуючі. Облігація з купоном, наближеним до прибутковості, що зараз пропонується на нових облігаціях аналогічного строку погашення та кредитного ризику, відома як поточна купонна облігація.
Поточна купонна облігація - це та, яка продається за ціною, близькою до її номінальної вартості. Облігація має купон, який знаходиться в межах 0, 5% вище або нижче поточних ринкових ставок. Поточні купонні облігації, як правило, менш мінливі, ніж інші облігації з меншими купонами, оскільки ставка купона ближче до встановленої ринком. Оскільки поточна купонна облігація є менш мінливою, її також менш ймовірно. Він мав на увазі захист виклику, а не чітке положення виклику. Однак притаманна йому стабільність також означає, що вона не принесе великої віддачі.
Поточний купон в основному використовується для розуміння спредів прибутковості іпотечних цінних паперів (MBS), які гарантуються підприємствами, спонсорованими урядом США, Fannie Mae та Freddie Mac та урядовим агентством Ginnie Mae. Оскільки основні іпотечні кредити MBS мають різні відсоткові ставки, то різні MBS матимуть різні купони. На ринку MBS поточний купон визначається як іпотечний гарантій, що має бути оголошений (TBA), будь-якого випуску за поточний місяць поставки, який торгується найближчим часом, але не перевищує номіналу. Кваліфікація TBA означає, що пул іпотечних кредитів, які підтримують цінні папери, не присвоєно, хоча договір вже буде укладений. Синтетичний 30-річний MBS з фіксованою ставкою на ринку TBA є поточним купоном, який використовується як орієнтир у всій галузі для цінових і цінових іпотечних кредитів.
Щоб визначити, який цінний папір є поточним купоном, необхідно знати номінал іпотечного кредиту, який становить суму непогашених довірителів за базовими іпотечними кредитами. Поточний купон обчислюється шляхом інтерполяції найвищого купона нижче номіналу та найнижчого купона вище номіналу, коригуючи для днів затримки, пов’язаних із відповідними цінними паперами. Крім того, його отримують шляхом екстраполяції від нижнього купона вище номіналу, якщо жоден купон не торгується нижче номіналу. Наприклад, іпотечні цінні папери TBA часто торгують із процентними ставками з кроком у 0, 5%. Тому, якщо припустити номінальну вартість 100, якщо іпотечні цінні папери Fannie Mae 8% торгуються на рівні 99, 5, а іпотечні цінні папери Fannie Mae 8, 5% торгуються на рівні 100, 75, 8% гарантія Fannie Mae буде поточним купоном.
Принцип аналізу іпотечного кредиту полягає в тому, що чим більший купон заставної застави відносно поточного купона, тим більше ймовірність, що застава під заставу застави передоплати. Іпотечні інвестори роблять цей відносний аналіз вартості підрахунку доходів та оцінки MBS. Крім того, поточний купон відображає стан іпотечного ринку; Таким чином, кредитори та позичальники можуть використовувати це як показник того, якою має бути справедлива ставка за новими іпотечними кредитами.
