Нещодавно ми з дружиною обговорювали LVMH (OTCBB: LVMUY), паризьку імперію товарів розкоші на базі Парижа. Вона знала, що перші два ініціали стояли за Луї Вуйттоном, але не могла придумати останні два. M - для Moët & Chandon, відомого виробника шампанського, а H - для Hennessey, не менш відомого постачальника коньяку. Це лише три з багатьох брендів, які спіткали Бернард Арно протягом багатьох років. Якщо вам цікаво володіти великим ковпаком, який вижив і насправді процвітав, під час світових економічних потрясінь, LVMH - це чудова справа. Єдина проблема - це спроба його придбати. Ось три мої пропозиції щодо цього.
Ринки Інвестопедії: вивчіть найкраще джерело, що пропонує єдине вікно, для отримання фінансових новин, котирувань та інформації.
За стійкою
Перший спосіб - придбати фактичні запаси на рожевих аркушах. Один несанкціонований АДР - еквівалент однієї п’ятої частки. Його ціна закриття станом на 20 жовтня становила 31, 03 долара. LVMH виплачував щорічний дивіденд у 2010 році у розмірі 2, 10 євро, що еквівалентно 58 центів за ADR, коли ви конвертуєте валюту за поточною дохідністю у 1, 8%. Це збільшується до приблизно 2% при збільшенні дивіденду на 10% за рік. Обсяг позабіржового продажу LVMH насправді цілком розумний, тому ліквідність не є великою проблемою. Однак, це близько 1, 5 мільйонів акцій, що торгуються щодня на Паризькій біржі, домашній базі LVMH. Якщо ви наймаєте менеджера з інвестицій, він, ймовірно, може придбати його за вас. Інакше це позабіржовий або бюст. (Рано потрапляти на вечірку може не бути стегнам, але бути рано на зростаючій акції, безумовно, є. Детальніше дивіться у розділі "Біржовий ринок: вступ до рожевих аркушів" )
Фондовий обмінний фонд
У період з 2007 по вересень 2010 року інвестори, які бажають придбати розкішні імена на зразок LVMH, Hermes та PPR, могли б зробити це за допомогою Claymore / Robb Report Global Luxury Index ETF. На жаль, коли Guggenheim Partners придбали Claymore в середині 2009 року, слабкіші фонди були продемонстровані. Дейв Надіг, аналітик Index Universe, у вересні 2010 року написав дуже інформативну статтю про сумну та нещасну смерть фонду. Серед критичних моментів, які Надіг має на меті існування такого фонду, можна назвати стабільне, якщо не вражаюче збільшення чистих активів, досить високу ефективність та портфель 32 акцій з географічною диверсифікацією, які важко дублювати на звичайному брокерському рахунку. Це було ідеальним використанням структури ETF.
На жаль, це не більше. Наступним найкращим варіантом є SPDR S&P International Consumer Discretionary Sector ETF (NYSE: IPD), який інвестує в розсуд акцій споживачів за межами США З 122 акціями в портфелі, LVMH є п'ятим за величиною холдингом із 122 компаній. Цікаво, що
Державна вулиця(NYSE: STT) фонд має менше активів і середньодобовий об'єм, ніж прикладний фонд Claymore, не кажучи вже про низьку ефективність. У довгостроковій перспективі ви все зробите правильно, але не без неабиякої мінливості.
Фонд закритого типу
Цей фонд є специфічним для Європи, і це Європейський фонд акцій (NYSE: EEA), один із кількох закритих фондів DWS Investments, сам підрозділ Deutsche Bank (NYSE: DB). Фонд існує близько 1986 року, зростаючи до 99 мільйонів доларів активів. Якби ви інвестували в фонд 10 000 доларів 30 вересня 2001 року, через 10 років це коштувало б 11 789 доларів. Хоча загальний прибуток на 17, 9% за 120 місяців здається посереднім, це на 920 базисних пунктів вище, ніж S&P 500. Сам портфель має 40 акцій, розумна кількість, із середнім періодом зберігання у півтора року. Це більше, ніж я люблю бачити, але це не обурює.
Нижня лінія
Протягом перших шести місяців 2011 року доходи від LVMH зросли на 13%, а чистий прибуток - 28%. Усі п’ять його сегментів заробили більше грошей у першій половині 2011 року, ніж рік тому, при цьому мода та вироби зі шкіри відповідали за 62% прибутку. У третьому кварталі LVMH завершила придбання італійського годинникового виробника "Булгари" на 5, 2 млрд. Дол. Збільшившись на 160% за квартал, угода була найдорожчою досі, сплативши майже 26 разів EBITDA. Коли вона придбала 17% Hermes у 2010 році, вона сплатила 15, 5 разів EBITDA. Якщо Q3 є будь-якими ознаками, Бернар Арно точно знає, що робить. Будь-яка з цих трьох інвестицій, про які я згадав, приведе вас на борт, мабуть, найкращого бізнесу з розкішними товарами в світі. Це гарна річ. (Докладніше про EBITDA див. У EBITDA: Оскарження розрахунку. )
Використовуйте симулятор запасів Інвестопедії для торгівлі запасами, зазначеними в цьому аналізі запасів, без ризику!
