Ціна до книги (P / B) - коефіцієнт оцінки власного капіталу, який порівнює ринкову вартість (ціна акцій на акцію) з балансовою вартістю (власний капітал акціонерів). P / B виражається як множина - скільки разів балансова вартість інвесторів готова платити за придбання акцій компанії. Бухгалтерська вартість - це розрахунок зареєстрованих активів компанії за вирахуванням зобов'язань, відображених на її балансі - оцінка на частку ліквідаційної вартості компанії.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт ціни до балансової вартості (P / B) - це фінансове відношення, що вимірює ринкову вартість компанії до її балансової вартості. Повернення власного капіталу (ROE) - це фінансовий коефіцієнт, який вимірює прибутковість, і розраховується як чистий дохід, поділений на власний капітал акціонерів В основному P / B та ROE рухаються в тандемі. Високе співвідношення P / B з низькою ROE зазвичай вказує на завищені цінні папери. Низьке співвідношення P / B з високим ROE зазвичай вказує на занижені цінні папери.
Як високий коефіцієнт P / B співвідноситься з високим ROE
Високе співвідношення P / B не обов'язково відповідає високій рентабельності власного капіталу (ROE), але це відбувається за ідеальних обставин. Інвестори віддають перевагу компаніям, які пропонують кращу віддачу від власного капіталу; в результаті ця користь перетворюється на більш високі ціни компанії. Зрозуміло, що низьке співвідношення P / B часто корелює з небажаною рентабельністю та рентабельністю активів (ROA).
Прямий розрахунок P / B такий:
P / B Коефіцієнт = ціна акцій / власний капітал на акцію. Інвестопедія
Показник частки власного капіталу можна дізнатися, переглянувши останній баланс компанії та розділивши власний капітал на кількість непогашених акцій.
Тим часом ROE - це показник ефективності прибутку, оцінка власного капіталу, яка вимірює прибутковість як функцію суми капіталу, вкладеного акціонерами. Цей показник дає відсоткову оцінку прибутковості інвестицій у власний капітал.
ROE виражається у відсотках і обчислюється так:
ROE = чистий дохід / власний капітал.
Корисно врахувати оцінку співвідношення P / B разом з оцінкою ROE, оскільки вони обидва враховують балансову вартість власного капіталу. Жоден інструмент оцінки не є бездоганним, тому корисно перевірити одну оцінку проти іншої. P / B та ROE оцінюють запаси з різних точок зору, але вони пов'язані між собою; вони обоє враховують балансову вартість власного капіталу.
На що слідкувати за даними
Акція високого коефіцієнта P / B зазвичай має відповідно високу рентабельність інвестицій, оскільки інвестори схильні платити більші кратні балансової вартості акцій, що показує їм хорошу віддачу. Компанії з високими темпами зростання, ймовірно, мають високі коефіцієнти P / B. IBM служить чудовим прикладом, що показує вплив ROE на співвідношення P / B. У 1983 році він мав ROE в розмірі 25%, а його акції торгувались утричі від його балансової вартості. У 1992 році вона торгувалася за балансовою вартістю через зменшення ROE до негативних значень.
Будь-яка велика розбіжність між двома заходами - наприклад, високий P / B з низькою ROE - може бути попереджувальним сигналом про те, що власний капітал більше не збільшується. Ця контрастна позиція між ROE та P / B свідчить про завищення цінних паперів. Крім того, низький показник P / B з високою ROE вказує на недооцінку цінних паперів.
Мудрим підходом до оцінки може бути комбінування замість таких заходів, як P / B та ROE, щоб вивчити тенденції показників за ці роки.
