Що таке орден Айсберга
Замовлення Айсберга - це великі поодинокі замовлення, які поділяються на менші лімітні замовлення, як правило, за допомогою автоматизованої програми з метою приховування фактичної кількості замовлень. Термін "айсберг" походить від того, що видимі партії є лише "вершиною айсберга", враховуючи більшу кількість лімітних замовлень, готових до розміщення. Їх також іноді називають резервними ордерами.
Основи ордену Айсберг
Замовлення Айсберга в основному використовуються інституційними інвесторами для купівлі та продажу великої кількості цінних паперів для своїх портфелів, не відкидаючи ринок. У книжках замовлень рівня 2 видно лише невелику частину всього їх замовлення в будь-який час. Замаскувавши великі розміри замовлень, замовлення айсберга зменшує рух цін, викликаний значними змінами попиту та пропозиції акцій.
Наприклад, великий інституційний інвестор може захотіти уникати розміщення замовлення на велику продаж, що може викликати паніку. Серія менших лімітних замовлень на продаж може бути більш привабливою і маскувати ступінь тиску на продаж. З іншого боку, інституційний інвестор, який прагне придбати акції за найнижчою можливою ціною, може уникнути розміщення великого замовлення на купівлю в той день, коли торговці могли бачити та продавати акції.
Попередні дослідження показали, що торговці схильні розміщувати типи замовлень, подібні до кількості та структури замовлень айсберга, тим самим збільшуючи ліквідність та мінімізуючи вплив замовлення на айсберг на загальну торгівлю.
Визначення замовлень Айсберга
Торговці можуть ідентифікувати замовлення айсберга, шукаючи серію лімітних замовлень, що надходять від виробника єдиного ринку, який, здається, постійно з’являється. Наприклад, інституційний інвестор може порушити замовлення на придбання одного мільйона акцій на десять різних замовлень по 100 000 акцій кожна. Трейдерам доводиться уважно стежити, щоб вибрати схему та визнати, що ці замовлення заповнюються в режимі реального часу.
Торговці, які прагнуть скористатися цією динамікою, можуть наступати і купувати акції трохи вище цих рівнів, знаючи, що існує сильна підтримка порядку замовлення айсберга, створюючи можливість для зменшення прибутку. Іншими словами, замовлення (айсберг) може служити надійними сферами підтримки та опору, які можна розглядати в контексті інших технічних показників.
Наприклад, трейдер на день може помітити високий рівень обсягу продажу за певною ціною. Потім вони можуть переглянути книгу замовлень рівня 2 і побачити, що більша частина цього обсягу надходить із серії замовлень на продаж аналогічного розміру від того ж самого виробника ринку. Оскільки це може бути ознакою замовлення на айсберг, щоденний торговець може прийняти рішення про короткий продаж акцій через сильний тиск продажу від постійного потоку лімітних замовлень на продаж.
Біржі, як правило, розставляють пріоритетність замовлень на основі послідовності, в якій вони отримуються. У випадку замовлення айсберга видима частина замовлення виконується спочатку. Прихована частина замовлення виконується лише після того, як воно стане видимим у книзі замовлень. Якщо торговці вже розмістили замовлення, аналогічні ордеру на айсберг, вони виконуються після видимої частини замовлення на айсберг.
Ключові вивезення
- Замовлення Айсберг - це великі замовлення, які поділяються на партії або невеликі лімітні замовлення. Вони розбиваються на видимі та приховані частини, при цьому остання переходить до видимості після виконання першого замовлення. Зазвичай вони розміщуються великими інституційними інвесторами, щоб уникнути порушення торгових ринків єдиним великим замовленням. Торговці можуть отримувати прибуток від замовлень на айсберг, купуючи акції трохи вище рівня цін, підтримуваних початковими партіями замовлень на айсберг.
Приклад ордена Айсберга
Припустимо, великий фонд пенсійних інвестицій хоче інвестувати в акції ABC 5 мільйонів доларів. Новини про інвестиції фонду за короткий проміжок часу можуть спричинити величезний стрибок цін ABC. Щоб уникнути подібних зривів, фонд розробляє замовлення айсберга, яке розбиває його оригінальне замовлення на менші партії по 500 000 доларів кожен.
