ETF проти взаємного фонду: огляд
Інвестори стикаються з дивовижним набором варіантів: акції або облігації, внутрішні чи міжнародні, різні сектори та галузі, вартість або зростання. Вирішення питання про придбання пайового фонду або фондового фонду (ETF) може здатися тривіальним питанням поруч з усіма іншими, однак між двома видами фондів існують ключові відмінності, які можуть вплинути на те, скільки ви заробляєте і як ви заробляєте це.
І взаємні фонди, і ETF мають портфелі акцій та / або облігацій, а іноді і щось більш екзотичне, наприклад, дорогоцінні метали або товари. Вони повинні дотримуватися тих самих норм, які стосуються того, чим вони можуть володіти, скільки можна зосередити в одному або декількох фондах, скільки грошей вони можуть позичити залежно від розміру портфеля тощо.
Поза цими елементами шляхи розходяться. Деякі відмінності можуть здаватися незрозумілими, але вони можуть зробити один тип фонду чи інший більш підходящим для ваших потреб.
ETF
Як випливає з назви, ETF торгують на біржах, як і звичайні акції, а інша сторона торгівлі - це інший інвестор, як ви, а не менеджер фонду. Ви можете купувати та продавати в будь-якій точці під час торгової сесії за будь-якою ціною в даний момент, виходячи з ринкових умов, а не лише в кінці дня, і немає мінімального періоду утримування. Це особливо актуально у випадку ETF, що відстежують міжнародні активи, де ціна активу ще не оновлена, щоб відображати нову інформацію, але оцінка ринку США в ньому є. Як результат, ETF можуть відображати нову ринкову реальність швидше, ніж можуть взаємні фонди.
Ще одна ключова відмінність полягає в тому, що більшість ETF відстежують індекс, тобто вони намагаються співставити дохід і цінові зміни індексу, наприклад, S&P 500, шляхом складання портфеля, який максимально відповідає компонентам індексу.
Пасивне управління не є єдиною причиною того, що ETF зазвичай дешевші. ETF, що відстежують індекс, мають менші витрати, ніж взаємні фонди, що відстежують індекс, і декілька активно керованих ETF там дешевші, ніж активні взаємні фонди.
Зрозуміло, щось інше відбувається. Це стосується механіки управління двома видами фондів та відносин між фондами та їх акціонерами.
У ETF, оскільки покупці та продавці ведуть бізнес один з одним, менеджерам робити набагато менше. Однак постачальники ETF хочуть, щоб ціна ETF (встановлена торгами протягом дня) максимально відповідала чистій вартості активів індексу. Для цього вони коригують пропозицію акцій, створюючи нові акції або викуповуючи старі акції. Ціна зависока? Провайдери ETF створять більше пропозиції, щоб зменшити його. Все це можна виконати за допомогою комп’ютерної програми, недоторканої людськими руками.
Структура ETF також призводить до підвищення податкової ефективності. Інвестори в ETF та пайові фонди оподатковуються щороку виходячи з прибутків та збитків, понесених у межах портфелів, але ETF беруть участь у меншій торгівлі, а менша торгівля створює менше податкових подій (механізм створення та викупу ETF зменшує потребу в продажу). Тож якщо ви не інвестуєте кошти через 401 (k) або інші транспортні засоби, що не мають податку, ваші взаємні фонди розподілять вам оподатковувані прибутки, навіть якщо ви просто утримували акції. Тим часом, для портфеля All-ETF, податок, як правило, буде проблемою лише в тому випадку, якщо і коли ви продаєте акції.
ETF все ще відносно нові, тоді як взаємні фонди існують протягом багатьох століть, тому інвестори, які не тільки починають, швидше за все матимуть пайові фонди із вбудованими оподатковуваними прибутками. Продаж цих коштів може спричинити податок на приріст капіталу, тому важливо включити цю податкову вартість у рішення про перехід на ETF.
Рішення зводиться до порівняння довгострокової вигоди від переходу на кращі інвестиції та сплати більшого попереднього податку, порівняно з тим, щоб залишатись у портфелі менш оптимальних інвестицій з більш високими витратами (це також може бути збитком вашого часу, що варто щось).
Майте на увазі, що, якщо ви не подаруєте або заповідаєте свій портфель ETF, ви одного разу сплатите податок за ці вбудовані прибутки. Тому ви часто просто відкладаєте податки, не уникаючи їх.
Взаємний фонд
Коли ви вкладаєте гроші у взаємний фонд, транзакція відбувається з компанією, яка ним керує - «Авангард», «Т. Роу Ціни» та «BlackRocks світу» - безпосередньо або через брокерську фірму. Купівля пайового фонду здійснюється за чистою вартістю активів фонду, виходячи з його ціни, коли ринок закриється в той день або наступного дня, якщо ви замовляєте замовлення після закриття ринків.
При продажу своїх акцій відбувається той самий процес, але в зворотному порядку. Однак не варто дуже поспішати. Деякі пайові фонди оцінюють пеню, іноді у розмірі 1% від вартості акцій за достроковий продаж (як правило, раніше, ніж через 90 днів після покупки).
Взаємні фонди можуть відстежувати індекси, але більшістю активно керують. У такому випадку люди, які керують ними, вибирають різноманітні фонди, щоб спробувати перемогти індекс, за яким вони оцінюють свою ефективність.
Це може стати дорогоцінним. Активно керовані фонди повинні витрачати гроші на аналітиків, економічні та галузеві дослідження, відвідування компаній тощо. Це, як правило, робить взаємні фонди дорожчими для управління - та для власних інвесторів - ніж ETF.
Взаємні фонди та ETF є одночасно відкритими. Це означає, що кількість випущених акцій можна регулювати вгору або вниз відповідно до попиту та пропозиції.
Коли більше грошей надходить, а потім виходить з пайового фонду в певний день, менеджерам доводиться полегшувати дисбаланс, додаючи зайві гроші для роботи на ринках. Якщо чистий відтік є, вони повинні продати деякі акції, якщо в портфелі недостатньо запасних грошових коштів.
Суть
Враховуючи відмінності між двома видами фондів, який з них вам краще? Це залежить. Кожен може заповнити певні потреби. Взаємні фонди часто мають сенс інвестувати в незрозумілі ніші, включаючи акції менших іноземних компаній та складні, але потенційно винагороджуючі сфери, такі як нейтральні для ринку або довгострокові / короткі фонди власного капіталу, які мають езотеричні профілі ризику / винагороди.
Але в більшості ситуацій і для більшості інвесторів, які хочуть зробити все просто, ETF, поєднуючись з низькими витратами, зручністю доступу та акцентом на відстеження індексу, можуть мати перевагу. Їх спроможність прямо піддавати впливу різних сегментів ринку робить їх корисними інструментами, якщо вашим пріоритетом є накопичення довгострокового багатства з збалансованим, широко диверсифікованим портфелем.
Ключові вивезення
- І взаємні фонди, і ETF мають портфелі акцій та / або облігацій, а іноді і щось більш екзотичне, наприклад, дорогоцінні метали або товари. Ключова відмінність полягає в тому, що більшість ETF - це відстеження індексів. Взаємні фонди можуть відслідковувати індекси, але більшістю активно управляють.
