Класифікація запасів GICS та ICB: огляд
Розуміння способів визначення секторів є критично важливим для диверсифікації портфеля акцій. З огляду на це, існують дві конкуруючі системи для класифікації запасів на галузі та галузі: Глобальний стандарт класифікації промисловості (GICS) та Тест промислової класифікації (ICB).
Обидва були розроблені, щоб забезпечити точне та стандартизоване визначення галузі для використання світовою інвестиційною спільнотою. Відмінності незначні, і, у будь-якому випадку, інвестор часто не робить вибір. Усі основні індекси прийняли те чи інше як свій стандарт.
Обидві ці класифікаційні системи мають на меті забезпечити галузеві та галузеві рамки, що дозволяють точні дослідження, управління портфелем та розподіл активів. Їх міжнародна сфера дозволяє здійснювати суттєві порівняння між секторами та галузями в усьому світі.
На практиці більшість однакових галузевих та галузевих позначень існує в обох стандартах, а більшість великих компаній у всьому світі класифікуються за обома системами.
GICS
Існує два підходи до віднесення компаній до галузей: підхід, орієнтований на виробництво, та орієнтований на ринок.
Виробничо-орієнтований підхід визначає компанії відповідно до того, що вони виробляють. Компанія, яка виробляє інструмент, класифікується інакше, ніж компанія, яка пропонує консультаційні послуги, навіть якщо обидва продаються на одному ринку. Звичайно, багато компаній пропонують і товари, і послуги, тому лінія стала розмитою.
GICS застосовує орієнтований на ринок підхід. Відмінність між споживчими товарами та послугами було замінено на більш орієнтовані на ринок сектори споживчих розсуд та споживчі скоби, які містять як товари, так і компанії, що надають послуги.
Компанії, що займаються споживачем, продають товари та послуги, які вважаються необхідними, і тому навряд чи можуть серйозно пошкодити економічне уповільнення. Це робить їх частиною нециклічного сектору. Супермаркети - приклад.
Компанії-споживачі, що базуються на споживачах, виробляють товари та послуги, які не є необхідними, і, як правило, сильно зазнають економічного сповільнення. У цьому списку є виробники автомобілів, ресторани та готелі. Споживчий дискреційний сектор вважається циклічним.
Споживчі скоби - це необхідність, і навряд чи це зашкодить економічному сповільненню. Продукція споживчого права на розсуд, як правило, сильно постраждала від спаду.
Система класифікації GICS складається з чотирьох рівнів. Станом на 2019 рік було 11 секторів, 24 галузі галузі, 68 галузей та 157 підгалузей. (Примітка: Назви та цифри періодично змінюються.) 11 секторів:
- Споживча спеціалізаціяПобутові скобиЕнергетикаМатеріалипромисловістьОхорона здоров'яФінансування Інформаційні технологіїНерухомістьКомунікаційні послугиУтиліти
Компанія присвоює класифікаційні коди GIC на підгалузевих рівнях Standard & Poor's та MSCI відповідно до їх визначення основного бізнесу компанії.
Основним джерелом доходу компанії є найважливіший фактор у визначенні її основної діяльності. Також враховуються інші фактори, такі як аналіз заробітку та сприйняття ринку.
Глобальний стандарт галузевої класифікації (GICS) був спільно розроблений Morgan Stanley Capital International (MSCI) та Standard & Poor's (S&P) у 1999 році.
МЦБ
МЦБ використовує чотирирівневу структуру з галузевим, суперсекторним, галузевим та підгалузевим рівнями. Розроблений спільно Індексами Доу-Джонса та Групою FTSE у 2006 році, МЦБ зараз належить виключно FTSE. МЦБ використовує систему з 10 галузей, розподілених на 19 суперсекторів, які далі поділяються на 41 сектор, які потім містять 114 підсекторів. (Примітка. Ці цифри можуть змінюватися.) Станом на 2019 рік, 10 галузей:
- Нафта і газБазові матеріалипромисловістьПобутові товариОхорона здоров'яКомп'ютерні послугиТелекомунікаціїКомунальні послугиФінансові послугиТехнологія
Система ICB виділяє кожну компанію до підсектору, який найбільш детально описує характер її бізнесу. Коли компанія веде два чи більше видів бізнесу, які суттєво відрізняються, переважаючий сектор визначається переглядом аудиторських звітів та звітом директорів.
Компанії можуть бути класифіковані на основі негайного або кінцевого використання товару або використовуваного промислового процесу.
Ключові вивезення
- Ціна акцій, як правило, рухається вгору або вниз у відповідь на тенденції, що впливають на весь сектор або галузь. Інвестору, який прагне урізноманітнити портфель, необхідно знати, як акції класифікуються за галузями та галузями. GICS та ICB - дві конкурентні системи для класифікації запасів відповідно до товарів чи послуг, які вони виробляють.
Спеціальні міркування щодо класифікації запасів
Класифікація акцій є ключовою для інвестора, метою якої є різноманітний портфель. Запаси, як правило, рухаються вгору або вниз на основі основних факторів, що впливають на цілі галузі. Якщо ціна акцій знижує тенденцію в галузі вгору або вниз, це так само важливо знати.
Наприклад, коли ціни на нафту ростуть, всі запаси нафти мають тенденцію дотримуватися. Аналогічно, криза на ринку найпоширеніших іпотечних кредитів 2007-2008 років завдала шкоди більшості фінансових акцій.
Одним із основних методів розуміння ризику інвестиційного портфеля є визначення його розбивки на сектор. Чи розподілений портфель у різних галузях промисловості чи сконцентрований лише в кількох? Це дає хороший показник того, як інвестиційний портфель буде реагувати на макроекономічні фактори чи тенденції галузі.
Структура секторів також має вирішальне значення для стратегії ротації секторів. Інвестор, керуючись цією стратегією, переміщує гроші між різними секторами залежно від короткострокового огляду світогляду кожного. Інвестор перевершує ваги секторів, які, ймовірно, перевершують і переважають ті, які, як очікується, недооцінені.
Розуміння галузі є корисним при оцінці будь-якої компанії, призначеної для неї. У деяких галузях грошовий потік або EBITDA можуть бути більш релевантними, ніж прибуток. Не випадково аналітики дослідження власного капіталу, як правило, охоплюють компанії в одній галузі.
Порівнюючи ICB та GICS
Системи ICB та GICS насправді не так вже й різні.
Найбільша різниця полягає в тому, як класифікують споживчий бізнес на галузевому рівні. З ICB компанії, що ведуть бізнес із споживачами, діляться на постачальників товарів та постачальників послуг. У системі GICS компанії позначаються як циклічні чи нециклічні, або між дискреційними витратами та основними елементами.
На нижчих рівнях відмінностей більше, але їх вплив не є надзвичайно значним. Наприклад, в ICB вугільні компанії зустрічаються в основних матеріалах, але в рамках GICS ці компанії класифікуються за енергетикою.
Переважна чи одна із систем - це питання переваги. Кінцевий користувач все одно не має вибору, оскільки всі основні індекси пов'язують свої перелічені запаси з тими чи іншими.
Однак одна примітка: якщо диверсифікація є ціллю, інвестори, що використовують секторальні фондові біржові фонди (ETF), повинні вибирати фонди, які є частиною однієї сім'ї, та використовувати ту саму базову класифікаційну схему.
