Глобальні депозитарні надходження проти американських депозитарних розписок: огляд
Інвестори та компанії, можливо, бажають інвестувати в акції, що торгуються акціями, що публічно торгуються, які не знаходяться безпосередньо в своїй країні. Ці цінні папери можуть додати диверсифікацію до портфеля, а також забезпечити більш широкий всесвіт для визначення найбільшої потенційної віддачі через акції. Щоденні цінні папери з вільним доступом вільно торгуються на відповідних внутрішніх біржах щодня через брокери та брокерські платформи. Ці внутрішні цінні папери з емісією випускаються та управляються керівництвом вітчизняної компанії. Однак депозитарні квитанції - це акції іноземної компанії, що пропонуються на іншому закордонному ринку. Депозитарні розписки можуть бути структуровані різними способами та дозволяти іноземним інвесторам інвестувати в іноземні компанії через власні внутрішні біржі.
Якщо компанія хоче запропонувати свої акції на зовнішньому ринку, вона повинна співпрацювати з банком-депозитарієм. Це означає, що компанія, яка прагне зібрати гроші за допомогою спеціально структурованої емісії акцій, повинна зробити це партнером з банком-депозитарієм. В якості посередника банк-депозитарій здійснює управління випуском акцій, аспектами адміністрування переліків акцій та іншими деталями, пов'язаними з пропонованими акціями. Базова компанія не обов'язково має прямий доступ до управління своїми акціями депозитарних квитанцій так само, як вони управляють своїми внутрішніми акціями.
Ключові вивезення
- Акції закордонних акцій, що пропонуються на зовнішніх ринках, широко відомі як депозитарні розписки. ADR та GDR - це два типи депозитарних квитанцій інших типів, включаючи європейські депозитарні розписки (EDR), люксембургські депозитарні квитанції (LDRs) та індійські депозитарні розписки (IDRs). АДР - це акції однієї іноземної компанії, випущені в НДР США - це акції однієї іноземної компанії, випущені в більш ніж одній країні в рамках програми НДР. Компанії можуть випускати депозитарні квитанції в окремих країнах або можуть вибирати випуск своїх акцій у відразу кілька іноземних ринків через НДР.
Глобальна депозитарна розписка (НДР)
Глобальна депозитарна квитанція - це один з видів депозитарної квитанції. Як і його назва, його можна запропонувати в декількох зарубіжних країнах у всьому світі. Депозитарні квитанції, що пропонуються лише на одному закордонному ринку, зазвичай мають назву назви цього ринку, такі як американські депозитарні квитанції, що обговорюються нижче, та EDR, LDR або IDR.
Глобальні депозитарні квитанції, як правило, є частиною програми, яку компанія будує для випуску своїх акцій на зовнішніх ринках більш ніж однієї країни. Наприклад, китайська компанія могла б створити програму НДР, яка випускає свої акції через посередника банку-депозитарію на ринок Лондона та на США. Кожна емісія повинна відповідати всім відповідним законам як на батьківщині, так і на зовнішніх ринках окремо.
Американська депозитарна розписка (ADR)
Американські депозитарні квитанції - це акції, випущені в США від іноземної компанії через посередника депозитарного банку. ADR доступні лише в США. Загалом іноземна компанія буде працювати з банком-депозитарієм США як посередник з випуску та управління акціями.
АРС можна знайти на багатьох біржах у США, включаючи Нью-Йоркську фондову біржу та Nasdaq, а також поза коштами. Іноземні компанії та їх банківські посередники повинні дотримуватися всіх законів США щодо випуску АДР. Це призводить до того, що АРС підпадають під дію законодавства США про цінні папери, а також правил бірж.
АДР - це альтернативні інвестиції, які включають додаткові ризики, які повинні бути ретельно проаналізовані американськими інвесторами. Гіпотетично інвестор може вирішити розширити свій інвестиційний всесвіт, вибравши врахування АДР. ADR в кінцевому рахунку збільшують варіанти інвестування для американських інвесторів. Вони також можуть спростити міжнародні інвестиції, надаючи пропозиції американським інвесторам через біржі на ринку США.
Для американських інвесторів АДР може мати певні унікальні ризики. В першу чергу ризик обміну валюти, виявлений при конвертації з виплатою дивідендів. В іншому випадку ADR номіновані в доларах США, але їх первісна ціна пропозиції базується на оцінці, що створюється у розрахунку на їхню місцеву валюту.
Особливі міркування: інвестування в депозитарні розписки
Депозитарні розписки, як правило, можуть мати власний набір унікальних ризиків. Важливо, щоб інвестори в будь-якому типі депозитарної квитанції розуміли проспектний документ із деталізацією інвестицій.
Американські інвестори можуть потенційно інвестувати або в АДР, або в НДР. АРС пропонуються іноземною компанією лише за допомогою акцій у Сполучених Штатах. НДР, як правило, пропонується у багатьох країнах у рамках програми НДР.
АДР та ГДР дають можливість американським інвесторам отримати доступ до іноземних інвестицій на їх внутрішньому ринку. Незважаючи на те, що вартість випуску як АДР, так і ГДР буде ґрунтуватися на базовій оцінці компанії, інтерес, який компанія отримує на зовнішніх ринках у поєднанні з власною внутрішньою торгівлею, впливатиме на ціну торгівлі на відкритому ринку.
