Що таке Золотий повідок?
Золотий поводок - це спосіб узгодити інтереси нових членів правління з інтересами компанії за допомогою спеціальних стимулів, запропонованих первинним акціонером. Конструкція золотого повідка полягає у наданні кандидату впливу на користь головних акціонерів. Найчастіше це активний хедж-фонд чи інша установа, яка прагне внести значні зміни у стратегічний напрямок цільової компанії.
Ключові вивезення
- Золотий поводок - це стимулюючий пакет, який пропонується новим членам правління впливати на їх інтереси для узгодження з акціонером компанії. Стимул часто надається безпосередньо великим або активним акціонером, таким як хедж-фонд або інший інституційний інвестор. Практика, стверджуючи, що це упереджено і не відповідає інтересам усіх інших акціонерів.
Розуміння Золотого повідка
Прихильники надійного корпоративного управління часто критикують золоті угоди про повідку. Ці критики вважають, що спеціальні стимули, запропоновані директорам, можуть поставити під загрозу їх незалежність та призвести до того, щоб вони надавали перевагу порядку денному свого захисника, а не слугували в інтересах усіх акціонерів.
1 липня 2016 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) затвердила правило Nasdaq, яке стосується ситуацій із золотою повідкою. Це правило вимагає від американських компаній, що перераховуються в Nasdaq, публічно розголошувати будь-які домовленості, в яких третя сторона надає компенсацію раді директорів компанії під час служби на цій ролі. Правило допомагає запобігти ситуаціям, які могли б створити конфлікт інтересів або виникнення конфліктів. Також це допомагає уникнути питань або сумнівів щодо інтересів та пріоритетів керівника компанії. Ухвалюючи це правило, SEC зазначила, що нова політика суттєво підсилює вже існуючі норми, що стосуються вітчизняних емітентів у США, тому нове правило Nasdaq в основному буде актуальним для іноземних приватних емітентів або інших обмежених ситуацій.
Активізація акціонерів - це спосіб акціонерів впливати на поведінку корпорації, здійснюючи свої права як часткові власники.
Приклад розташування золотого повідка
Термін "золотий повідок" став частиною популярного фінансового мовлення після жорстокої боротьби з проксі між канадським гігантом добрив Agrium та його найбільшим акціонером, активним хедж-фондом, Jana Partners.
Влітку 2012 року Джана запропонувала Agrium розпочати свою роздрібну діяльність, щоб збільшити прибуток акціонерів. Однак Агріум наполегливо відхилив пропозицію Жани. Думка полягала в тому, що розділення роздрібного та оптового бізнесу поставить під загрозу його фінанси та знищить вартість акціонерів. Джана відповіла, запропонувавши новий шифер директорів, який буде служити в раді компанії Agrium. Суперечки пішли за цим повідомленням. Джана виявила, що чотири кандидатури-номінанти отримають відсоток від прибутку, отриманого акціями компанії Jana Partners в компанії Agrium протягом трьох років, починаючи з вересня 2012 року. Агріум вважав це золотою прив'язкою, невідомою в Канаді в той час, і заявив, що це створило очевидний конфлікт інтересів, який спростував незалежність висунутих директорів Жани.
