Що таке розширення кишок?
Поширення кишок, або "розповсюдження кишок", - це опціональна стратегія, створена шляхом купівлі чи продажу грошей (ITM), покладених одночасно з викликом ITM. Тривалі кишки розповсюджуються торговцями опціонами в тих випадках, коли вони вірять, що базовий запас помітно зміниться, але не впевнені, чи буде він вгору чи вниз. На відміну від цього, коротке поширення кишок застосовується, коли базовий запас не передбачає істотного руху.
Ключові вивезення
- Довге поширення кишок передбачає купівлю грошового дзвінка та путівку. Довга кишка поширює прибуток, якщо ціна основної суттєво рухається до того, як закінчуються варіанти. Короткий розповсюдження кишок передбачає написання грошових коштів. зателефонуйте та покладіть. Коротка кишка поширює прибуток, якщо ціна базового не зміниться значно до закінчення терміну дії.
Розуміння розповсюдження кишок
Поширення кишок відрізняється від типового варіанту, оскільки розповсюджується той факт, що в типовому спреді варіанти з грошових коштів (OTM) будуть використовуватися, а не більш дорогі варіанти ITM.
Параметри ITM називаються "кишками", оскільки вони менші за власним значенням, ніж їх еквіваленти OTM.
Купуючи або продаючи дзвінок і передачу ITM, варіанти повинні бути рівними відстані в грошах. Наприклад, якщо акція торгується на рівні 20 доларів, то виклик ITM може мати страйкову ціну 19, 50 долара, а ITM - 20, 50 долара.
Якщо ціна суттєво зміниться, дзвінок або ставка коштуватимуть грошей, тоді як інший варіант понесе збитки. Збиток на програвній нозі обмежується сумою, сплаченою за опціон.
Довга стратегія призведе до втрати, якщо ціна не зміниться суттєво або залишиться такою ж, оскільки зовнішня вартість опціону буде втрачена. Збиток може бути лише частковою втратою, оскільки один або обидва варіанти все ще можуть бути у грошах і, отже, мають певну цінність.
Продаж дзвінка та передачі ITM має протилежний намір. Продавець чи письменник очікує, що ціна не дуже зміниться. Продаж виклику ІТМ та додавання команд вищою премією, ніж продаж дзвінків та путівок OTM. Якщо ціна основної суттєво рухається, то дзвінок або ставка будуть втрачати гроші. Втрати можуть бути дуже великими, залежно від того, наскільки просуваються основні. Збиток компенсується отриманою премією. Можливо, що один або обидва варіанти закінчуються терміном ІТМ, тому максимальний прибуток - це зовнішня цінність проданих опціонів. Ризик необмежений.
Перешкоди - це подібна стратегія, яка використовує параметри грошей (ATM). Задухи використовують параметри ОТМ.
Приклад реального світу кишки в запасі
Припустимо, трейдер вважає, що ціна акцій Apple Inc. (APPL) матиме великий хід протягом наступних п'яти тижнів через оголошення про прибутки. Вони вирішують придбати виклик ITM і розміщують опції, створюючи кишковий спред, на варіанти, які закінчуються через шість тижнів. Цей термін дії дозволяє торговцю протриматися через випуск прибутку.
В даний час Apple торгується на рівні $ 225.
Вони купують дзвінок ITM із страйком у розмірі 220 доларів за 12, 85 долара за контракт. Оскільки кожен контракт контролює 100 акцій, вартість дзвінка становить 1285 доларів плюс комісійні.
Вони купують набір ITM із страйком у розмірі 230 доларів за 10, 40 доларів. Набір коштує в цілому 1040 доларів плюс комісійні.
Загальна вартість торгівлі становить 2325 доларів.
Якщо ціна основної ціни переміститься до 240 доларів після закінчення опціону, торговець все одно втратить 325 доларів. Це тому, що виклик коштує 20 доларів за акцію, або 2000 доларів. Штук нічого не вартий. Вони витратили 2325 доларів на торгівлю, але мають лише 2 000 доларів.
Якщо ціна рухається до 260 доларів при закінченні опціону, то трейдер отримує прибуток у розмірі 1675 доларів. Це тому, що виклик коштує 40 доларів за акцію, або 4000 доларів. Штук нічого не вартий. Вони витратили на торгівлю 2325 доларів.
Якщо ціна становить близько 225 доларів після закінчення терміну дії, дзвінок коштує 5 доларів за контракт, а ставка коштує 5 доларів за контракт, в цілому 1000 доларів на 100 акцій кожна. Вони втрачають 1325 доларів.
Якщо ціна Apple впаде до 200 доларів, ставка коштує 30 доларів або 3000 доларів за 100 акцій. Відрахувавши те, що вони заплатили з прибуткового прибутку, вони заробляють 675 доларів.
