США - не єдина країна, паралізована політичним поділом. Британія по всьому ставу стає все ближче до виходу з Європейського Союзу (ЄС), не нагадуючи чіткого плану дій.
На початку 2019 року британський парламент відхилив запропоновану угодою щодо Brexit прем'єр-міністра Терези Мей 230 голосами. Невдача Мей, найбільша поразка в демократичній історії країни, раптово залишила Великобританію в глухому куті, і не вистачило трохи більше двох місяців, поки не планується вихід з ЄС.
Мей відступив з посади 7 червня 2019 року. 23 липня 2019 року прем'єр-міністром був обраний Борис Джонсон, глава Консервативної партії Великобританії, колишній міністр закордонних справ Великої Британії та мер Лондона, обіцяючи покинути ЄС, " або померти".
На цьому пізньому етапі всі варіанти повертаються на стіл, включаючи Brexit без торговельної угоди або всю справу, яка повністю не знімається. Голдман Сакс каже, що є 50% шансу на пізніший, м'якший Brexit. Брокерство призначило 40% -ву ймовірність скасування Brexit шляхом другого референдуму або загальних виборів і 10% -ної ймовірності Brexit "без угоди".
Ось розбивка всіх різних термінів, що їх обмінюють, - і як кожен з них може вплинути на інвесторів та економіку.
Жорсткий Brexit
Оскільки громадськість Великобританії проголосувала за вихід з ЄС у червні 2016 року, а колишній прем'єр-міністр Мей подав повідомлення про відкликання статті 50 у березні 2017 року, розмова зосереджена на тому, чи слід Великобританії застосовувати «м'який» або «жорсткий» Brexit - терміни, які використовуються для позначення до близькості відносин країни з її ключовим торговим партнером після їх розлучення.
Жорсткий Brexit - це ще один спосіб сказати чистий відрив від Європи. Це означає, що Великобританія відмовилася від членства в єдиному ринку ЄС, домовленості, яка дозволяє країні вільно торгувати зі своїми європейськими партнерами без обмежень тарифів.
Прихильники жорсткого Brexit хочуть свободи встановлювати власні торгові угоди та правила. Проблема полягає в тому, що складання власних незалежних торгових угод займе багато часу, а тим часом змусить країну використовувати менш сприятливі правила Світової організації торгівлі.
Якщо Британія опиниться поза митним союзом, імпортні товари раптом стануть набагато дорожчими, скорочуючи споживчі витрати по всій країні і зважуючи на багато фірм, які купують європейські матеріали та ведуть бізнес із своїми європейськими партнерами. В даний час приблизно 45% експорту Великобританії припадає на ЄС, тоді як 50% товарів, які він імпортує, припадає на ринки ЄС.
"Якщо Великобританія піде по важкому шляху Brexit, економіка Великобританії, швидше за все, сповільниться, оскільки торгова невизначеність важить на споживчі настрої та інвестиції в бізнес", - заявив Джон Лінч, головний інвестиційний стратег LPL Financial
Немає пропозиції
Якщо британські політики не зможуть досягти згоди до того, як Великобританія повинна вийти з ЄС на 31 жовтня 2019 року, країна піде без жодної угоди.
На відміну від жорсткого Brexit, який теоретично міг би включати певний тип угод з ЄС і, можливо, встановив перехідний період для переговорів щодо угод про вільну торгівлю, сценарій жодних угод не представляє жодної подушки.
Економісти в усьому світі неодноразово попереджали проти жорсткого Brexit. Коли вони обговорюють сценарій без угод, їх прогнози стають ще більш катастрофічними
Банк Англії попередив, що жодна угода Brexit не може скоротити економіку Великобританії на 8% за рік і призвести до зниження цін на вітчизняні будинки на третину. Британські та європейські фондові ринки, безумовно, будуть покарані, як і валюта Великобританії.
Очікується, що і решта світової економіки потрапить у цей хаос. Нещодавно Міжнародний валютний фонд став останнім великим іменем, яке попереджає, що жодна угода не ризикує спровокувати подальше уповільнення світового зростання.
"Великобританія становить лише близько 2% світової економіки та 4% світової торгівлі товарами, тому глобальні наслідки всіх реалістичних сценаріїв, ймовірно, будуть керованими", - сказав Лінч. Capital Economics попередила, що невпорядкований вихід може зашкодити зростанню ВВП Великобританії на 1–2%, поширюючись протягом двох років.
М'який Brexit
Загалом, економісти погоджуються, що найменш згубний шлях передбачає те, що засоби масової інформації називають «м'яким» Brexit. Цей термін використовується для позначення Британії, яка залишається тісно прив'язаною до ЄС, зберігаючи певну форму єдиного ринку блоку.
Такий сценарій мінімізував би перебої в торгівлі, постачальницьких мережах та бізнесі загалом. Однак є важливий момент: ЄС вимагав, щоб доступ до єдиного ринку був наданий лише за умови дотримання всіх його принципів, включаючи вільний рух людей.
Прихильники м'якого Brexit закликали до угоди, подібної до Норвегії з ЄС. Норвегія є членом єдиного ринку, але взамін дотримується правил вільного руху. Вже стало зрозуміло, що багато британських політиків не бажають йти на компроміс щодо імміграції, стверджуючи, що така угода зрадила б побажанням британської громадськості.
"Ми очікуємо, що внутрішні акції Великобританії на 20% перевершать британських експортерів, якщо м'який Brexit здійсниться", - заявив в інтерв'ю Bloomberg Себастьян Редлер, голова європейської стратегії власного капіталу в Deutsche Bank.
Brexit на утриманні
Якщо Великобританія хоче уникнути виходу з ЄС без будь-якої угоди, статтю 50 майже напевно доведеться продовжити. Дата закінчення терміну дії 31 жовтня швидко наближається, це означає, що залишилось мало часу для переговорів про будь-який тип нової угоди.
Чи погодиться ЄС продовжити термін, незрозуміло. Більшість держав блоку погоджуються з тим, що в їх інтересах запобігати жорсткому Brexit, хоча також правда, що вони розчаровуються і, здається, втрачають надію на те, що угода, яка підходить всім сторонам, може бути узгоджена.
Британські політики поділяються на те, чого вони хочуть, і пошук способу співставити всі їхні запити разом з вимогами ЄС все частіше видається непереборним викликом. Затягування цього процесу ще два роки без жодних гарантій пошуку прориву може призвести до того, що шанси на серйозну переговорку колись зійде з місця.
Незважаючи на це, нещодавнє подорожчання валюти Великобританії говорить про те, що торговці впевнені, що Brexit поки що буде призупинено. Стерлінг та ETF, такі як Invesco CurrencyShares Британський фунт стерлінгів (FXB), VelocityShares Daily 4x 4x GBP проти USD ETN (UGBP) та ETFS Short NZD Long GBP (NZGB.L), які відстежують його рух, зростають, що означає, що інвестори сподіваємось, що збиткової угоди Brexit не вдасться запобігти.
Переведення Brexit на затримку полегшить побоювання, що Великобританія покине ЄС без угоди. Однак залишається невизначеною питання щодо того, чи Британія врешті-решт укладе жорстку або м'яку угоду щодо Brexit, або призначить другий референдум, на якому може бути визнано, що рішення про залишення повністю скасовано.
Це в кінцевому підсумку означатиме подальшу мінливість, оскільки інвестори продовжують намагатися вдруге здогадуватися про те, як Brexit виграє та як багато компаній, що потрапили в перехресний вогонь, пройдуть під кожен потенційний сценарій. Тим часом на ці ж фірми, безсумнівно, впливатимуть, залишаючись у темряві щодо майбутніх відносин з ключовим торговим партнером.
Голдман Сакс заявив, що тривалість невизначеності Brexit "може становити ризики" для акціонерних американських акцій, таких як Newmont Mining Corp. (NEM) та Invesco Ltd. (IVZ).
