Зміст
- Коли ведмідь приходить
- Ведмеді всіх форм і розмірів
- Ведмежі ринки без спаду
- Ведмежі ринки до рецесій
- Настістські ринки ведмедя
- Попереду
Незважаючи на бурхливу акцію на фондовому ринку США на початку 2019 року, його розпродаж у четвертому кварталі, який перебуває у нервовій діяльності, попередив багатьох інвесторів про те, що 10-річний ринок биків, найдовший за всю історію, може швидко перетворитися на ведмежий ринок. Останній стійкий ринковий падіння стався так давно, що багато старих інвесторів, можливо, значною мірою забули, що таке, в той час як молодші інвестори взагалі не мають досвіду болю на ринку ведмедів.
Ключові вивезення
- Ринки ведмедя визначаються як стійкі періоди зниження цін на акції, які часто викликані зниженням на 20% від короткострокових максимумів. Якщо ринки мають тенденцію до зростання з часом, ці бикові ринки іноді перериваються на ринках ведмедя. спад та високе безробіття, але також можуть бути великими можливостями купівлі, тоді як ціни знижуються. До деяких з найбільших ринків ведмедя за минуле століття відносяться ті, що співпадали з Великою депресією та Великою рецесією.
Коли ведмідь приходить
Ця історія вивчає, що очікують інвестори на основі історії. Ринок ведмедів виникає, коли акції в середньому падають принаймні на 20% від своїх максимум.
Кілька провідних індексів фондового ринку по всьому світу зазнали падіння ринку ведмедів у 2018 році. У США в грудні невеликий показник Russell 2000 Index (RUT) знизився на 27, 2% нижче свого попереднього максимуму. Широкодосліджений американський барометр з великим ковпаком, індекс S&P 500 (SPX), щойно пропустив в'їзд на територію ринку ведмедів, зупинивши його падіння на 19, 8% нижче його максимального.
Обидва американські індекси згодом відскочили, і Russell і S&P знизилися на 14, 8% і 9, 1% відповідно від їхніх максимумів на момент закриття 25 січня 2019 року. Рассел, таким чином, залишається в корекції, що є краплею 10% або більше.
Зауважте, що попередні цифри базуються на цінах закриття. Менш розповсюджений метод - це дивитись ціни на добу. Виходячи з цього, S&P зазнав падіння ринку на ведмеді на 20, 2%. У будь-якому випадку, ринковий підйом на початку 2019 року мало що зробив для підняття впевненості інвесторів у довгостроковій перспективі.
Ведмеді всіх форм і розмірів
Що розпалить наступний ринок ведмедів? Економічний спад або очікування інвесторів - це класичний поштовх, але не завжди. Ще одним пусковим фактором стало різке уповільнення зростання прибутку підприємств, як ми спостерігаємо зараз. Також ведмежі ринки випускаються у всіх формах і розмірах, демонструючи значні зміни глибини та тривалості.
Подивіться на ці цифри. З 1926 р. Існувало вісім ринків ведмедів, що тривали від шести місяців до 2, 8 років, і по важкості від зниження на 83, 4% у S&P 500 до зниження на 21, 8%, згідно з даними аналізу перших радників з довіри на основі даних Morningstar Inc. Кореляція між цими ведмежими ринками та рецесіями є недосконалою.
Ця діаграма від Invesco простежує історію ринків биків та ведмедів та показники S&P 500 у ті періоди.
чемність Інвеско.
Сьогодні на фондовому ринку широко розповсюджені спеціалісти щодо фондового ведмедя. Наприклад, Стівен Саттмайєр, головний технічний стратег з акцій Банку Америки Мерріл Лінч, заявив, що він бачить "ринок ведмедів для садових сортів", який триватиме лише шість місяців і не перевищує 20% занурення на CNBC. З іншого боку, менеджер хедж-фондів та аналітик ринку Джон Гуссман закликає до катаклізму на 60%.
Ведмежі ринки без спаду
Три з цих восьми ведмежих ринків не супроводжувались економічними спадами, повідомляє FirstTrust. Сюди входили короткі шестимісячні невдачі в S&P 500 з 21, 8% в кінці 1940-х і 22, 3% на початку 1960-х. Крах фондового ринку 1987 року - це останній приклад - падіння на 29, 6%, яке тривало лише три місяці, за Перший трест. Занепокоєння щодо надмірної оцінки власного капіталу, а також тиск на продаж, що посилюється комп'ютерними програмами, широко визнається рушієм цього короткого ведмежого ринку.
Ведмежі ринки до рецесій
На трьох інших ведмежих ринках спад фондового ринку розпочався до офіційного початку рецесії. Крах дотком 2000-2002 років також був спричинений втратою довіри інвесторів до оцінки акцій, яка досягла нових історичних максимумів. S&P 500 впав на 44, 7% протягом 2, 1 року, що було продемонстровано коротким спадом в середині, за першим довірою. Зниження фондового ринку на 29, 3% в кінці 1960-х і 42, 6% на початку 1970-х, тривалістю 1, 6 і 1, 8 років, відповідно, також почалося до спаду, і закінчилося незадовго до того, як ці економічні скорочення знизилися.
Найшвидші ринки ведмедя: 1929 та 2007 -09 роки
Два найгірших ведмежих ринків цієї епохи були приблизно синхронізовані зі спадами. Аварія на фондовому ринку 1929 р. Була центральною подією на ринку подрібнення ведмедів, який тривав 2, 8 років, і знизив 83, 4% від вартості S&P 500. Бурхливі спекуляції створили міхур оцінювання, і початок Великої депресії, сам по собі спричинив частково Законом про тарифи Smoot-Hawley та частково рішенням Федеральної резервної системи щодо стримування спекуляцій із обмежувальною грошово-кредитною політикою, лише погіршився продаж акцій.
Ринок ведмедів 2007-2009 років тривав 1, 3 року і знизив S&P 500 на 50, 9%. Економіка США впала в рецесію в 2007 році, супроводжуючись зростаючою кризою іпотечних кредитів, що зростають, і все більша кількість позичальників не змогла виконати свої зобов'язання, як було заплановано. Зрештою, це призвело до загальної фінансової кризи до вересня 2008 року, коли системно важливі фінансові установи (SIFI) по всьому світу загрожували неплатоспроможності.
Повний колапс у світовій фінансовій системі та світовій економіці був запобіжений безпрецедентними втручаннями центральних банків у всьому світі. Їх масові вливання ліквідності у фінансову систему, через процес, який називається кількісним ослабленням (QE), сприяли розвитку світової економіки та цін на фінансові активи, такі як акції, підштовхуючи процентні ставки до рекордно низьких рівнів.
Як зазначалося вище, методи вимірювання довжини та масштабів ринків биків і ведмедів однаково відрізняються між аналітиками. Відповідно до критеріїв, використовуваних Yardeni Research, наприклад, з 1928 року існувало 20 ринків ведмедів.
Попереду
Коли грозові хмари збираються за цінами акцій та світовою економікою, багато спостерігачів ринку кажуть, що розсудливі інвестори повинні діяти рано, щоб захиститись від розширеного та найгіршого падіння ринку. Тим, хто стурбований короткостроковою чи навіть довгостроковою перспективою, слід врахувати оборотні обертання портфеля, такі як прибутковість грошових коштів та перехід до облігацій та інших класів активів. Тим часом, ті акціонери, що схильні їхати з бурі, повинні запитати, чи готові вони фінансово та психологічно переживати різкі зниження.
