Маючи 6, 28 трлн. Дол. Активів, що знаходяться в управлінні, BlackRock, Inc. (BLK) є - принаймні за цією мірою - найбільшою компанією з управління інвестиціями у світі, що публічно торгується чи іншим способом. Похвалившись ринковою капіталізацією в розмірі понад 86 мільярдів доларів, фірма продає взаємні фонди, фондові фонди та закриті фонди - на додаток до інших засобів, орієнтованих на цілі, починаючи від пенсійного доходу (власні фірмові кошти CoRI) до економії коледжу плани.
Вітчизняне Блаженство
Хоча BlackRock розширився до офісів у 30 країнах, фірма все ще робить більшу частину своїх грошей близько до дому. 63% цих приголомшливих активів під загальним обсягом управління походить з Америки; 29% - з Європи, Близького Сходу та Африки; і 8% в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Хоча BlackRock не користується чимось близьким до монополії, він все-таки домінує на ринку. Компанії Fortune 100, які не ведуть бізнес з BlackRock, можна рахувати в обидві руки. Половина найбільших фондів у США покладаються на BlackRock, щоб управляти своїми мільярдами, і практично кожен американський пенсійний план пристойного розміру також є клієнтом.
Інвестиційні стратегії BlackRock включають як альфа, так і бета-ексклюзивний інсайдерський арго для активних та індексованих відповідно. Жодна фірма не може вирости до розміру BlackRock шляхом сліпого слідування індексів, але це так само правда, що жодна фірма не може досягти успіху в довгостроковій перспективі, перейшовши на самотужки, не зважаючи на те, що робить решта ринку.
Важко визначити один із конкретних факторів, але більша частина заслуги поточного сплеску BlackRock пов'язана з нееластичністю ринкового ризику. Оскільки зростаючі економіки (такі як Китай та Індія) стають більш мінливими, інвестори звертаються до ринків облігацій. Це майже очевидно, але те, що не так очевидно, - це те, що клієнти BlackRock перевели більше грошей в борг, ніж витягнули з власного капіталу. У поєднанні з сильною економікою в США відносно решти країн світу, разом із середовищем мізерних процентних ставок, результатом цього є історично потужна діяльність лідера ринку.
Природний, не посилений
Компанія BlackRock призвела до 7-відсоткового органічного зростання у 2017 фінансовому році, більша частина за рахунок довгострокових чистих надходжень - близько 367 мільярдів доларів. На початку 2016 року BlackRock вперше після фінансової кризи зменшив свої доходи. Це, мабуть, причина, по якій менеджер з активів вирішив повністю переглянути капітальний бізнес, який активно управляється, разом із скороченням плати та більше покладаючись на комп’ютери для вибору акцій, намагаючись обіграти ринок.)
Майстри ETF
BlackRock не винайшов фондові торги, але фірма популяризувала їх у більшій мірі, ніж хтось до цього часу. BlackRock - головна компанія родини iShares, найбільший постачальник ETF у світі. Різні фонди iShares зосереджуються на всьому, від переважних запасів до будівництва будинків, біотехнологій та ринків, що розвиваються. Станом на це написання, інвестори розмістили понад 1 трлн доларів у понад 800 різних iShares ETF. Геніальність виведення ETF на ринок полягає в тому, що вони майже нічого не коштують для побудови BlackRock. Просто перепаковуйте різні цінні папери по-іншому, плескайте нову назву за результатами, і фірма майже не може не знайти ринку для неї. Завжди знайдеться якийсь покупець, який хоче скористатися прирісткою дивідендів у Бразилії або малоазиатським азіатсько-тихоокеанським регіоном до того, як інший світ стане розумним.
Активи активів BlackRock, що знаходяться в управлінні, також зросли в цілому. Інвестиції в багато активів все ще сильно відстають від своїх двох компонентів, акцій та цінних паперів з фіксованим доходом. Акції складають 53, 6% АУМ BlackRock, а облігації та пов'язані з ними цінні папери - 30%.
Як повернути дзвінки
BlackRock не відверне ваш бізнес, якщо ви людина, яка багато витрачає, але компанія живе за меценатством своїх інституційних клієнтів. Уряди, пенсійні фонди, суверенні фонди, фонди - вони становлять близько 75% бізнесу BlackRock. Гігантизм на цьому рівні - це двостороння вулиця, оскільки BlackRock - найбільший у світі інвестор. Він входить у трійку акціонерів Apple Inc. (AAPL), ExxonMobil Corp. (XOM), американських банків Big Four та багатьох інших величезних корпорацій.
Суть
Як більш функціонер за чужі гроші, ніж сам ризик, BlackRock виростив та підтримував велику та різноманітну клієнтуру, яка варіюється від консервативних національних урядових установ до більш агресивних клієнтів, які спочатку шукають зростання та доходу пізніше. BlackRock зумів стати усім для всіх, не спричиняючи втрат якості або обслуговування клієнтів (або основних). Можливо, фірма знайшла по-справжньому нову бізнес-модель, яка дозволить їй розвиватись на існуючому зростанні та ще більше домінувати у своїй галузі. Час покаже.
