Як добре інформований інвестор, ви, природно, хочете знати очікуваний прибуток свого портфеля - його очікувані показники та загальний прибуток чи збитки, які він накопичує. Очікуваний прибуток - саме такий: очікуваний. Це не гарантується, оскільки базується на історичній віддачі та використовується для створення очікувань, але це не прогноз.
ключові витяги
- Щоб обчислити очікувану дохідність портфеля, інвестору необхідно обчислити очікувану віддачу кожного з його фондів, а також загальну вагу кожного холдингу. Основна формула очікуваної віддачі включає множення ваги кожного активу в портфелі на його очікувану віддачу, а потім додавання всіх цих цифр разом. Очікувана віддача, як правило, заснована на історичних даних, і тому не гарантується.
Як розрахувати очікуваний прибуток
Для обчислення очікуваної віддачі портфеля інвестору необхідно знати очікувану віддачу кожного з цінних паперів у своєму портфелі, а також загальну вагу кожного цінного папера в портфелі. Це означає, що інвестору необхідно підбити середньозважені середні показники очікуваної норми прибутку кожного цінного папера (РР).
Інвестор грунтується на оцінках очікуваного повернення цінного папера на припущенні, що те, що було доведено в минулому, буде і надалі підтверджуватися правдою. Інвестор не використовує структурний погляд на ринок для розрахунку очікуваної віддачі. Натомість він знаходить вагу кожного цінного папера в портфелі, беручи вартість кожного з цінних паперів і діливши його на загальну вартість цінного папера.
Після того, як відомий очікуваний прибуток кожного цінного папера і підрахована вага кожного цінного папера, інвестор просто помножує очікуваний прибуток кожного цінного папера на вагу того ж цінного папера і додає продукт кожного цінного папера.
Формула очікуваного повернення
Скажімо, ваш портфель містить три цінні папери. Рівняння його очікуваного повернення виглядає так:
Сігналы абмеркавання Очікувана віддача = WA × RA + WB × RB + WC × RC де: WA = Вага безпеки ARA = Очікувана віддача безпеки AWB = Вага безпеки BRB = Очікувана віддача безпеки BWC = Вага безпеки CRC = Очікувана віддача безпеки C Сігналы абмеркавання
Очікувана віддача базується на історичних даних, тому інвестори повинні враховувати ймовірність того, що кожна цінна папір досягне свого історичного прибутку, враховуючи поточне середовище інвестування. Деякі активи, як облігації, швидше співпадають з історичною віддачею, тоді як інші, як акції, можуть різнитися з кожним роком.
Обмеження очікуваної віддачі
Оскільки ринок є нестабільним та непередбачуваним, обчислення очікуваного повернення цінного папера є більш здогадним, ніж певним. Таким чином, це може призвести до неточності в результаті очікуваного повернення загального портфеля.
Очікувані прибутки не малюють повної картини, тому прийняття інвестиційних рішень на їх основі лише може бути небезпечним. Наприклад, очікувана віддача не враховує мінливість. Цінні папери, що варіюються від високих прибутків до збитків з року в рік, можуть мати таку ж очікувану прибутковість, як і стабільні, які залишаються в нижчому діапазоні. Оскільки очікувані прибутки виглядають назад, вони не враховують сучасних ринкових умов, політичного та економічного клімату, законодавчих та регуляторних змін та інших елементів.
