Деривативи - це фінансові інструменти, які мають значення, отримані з інших активів, таких як акції, облігації або валютна валюта. Деривативи іноді використовуються для хеджування позиції (захист від ризику несприятливого руху активу) або для спекуляцій щодо майбутніх змін у базовому інструменті. Хеджування - це форма управління ризиками, яка є поширеною на фондовому ринку, де інвестори використовують деривативи, які називаються пут-опціями для захисту акцій або навіть цілих портфелів.
Що таке похідні?
Похідний інструмент - це фінансовий інструмент, ціна якого залежить від (або походить від) іншого активу. Це, як правило, договірний договір між двома сторонами, в якому одна сторона зобов’язана придбати або продати базовий цінний папір, а інша має право придбати або продати базовий цінний папір.
Однак деривативи можуть приймати різні форми, а деякі - як позабіржові деривативи - складні і в основному торгуються професійними, а не окремими інвесторами. З іншого боку, багато деривативів котируються на біржах деривативів і стандартизуються з точки зору кількості торгуваних товарів (розміру), термінів придатності та цін на страйк (страйк).
Ключові вивезення
- Деривативи - це фінансові інструменти, які мають значення, пов'язані з іншими активами, такими як акції, облігації або ф'ючерси. Хеджування - це тип інвестиційної стратегії, призначений для захисту позиції від збитків. захист інвестицій. Купівля або володіння акціями та купівля опціону пут - це стратегія, яка називається захисною пут. Інвестори можуть захищати прибутки акцій, які зросли в ціні, придбавши пут.
Варіанти власного капіталу - приклади похідних контрактів. Варіант виклику дає власникові право (не зобов’язання) купувати 100 акцій акцій за контрактом. З іншого боку, опціон пут - це договір, який надає власникові право продати 100 акцій акцій. Опції "пут" часто використовуються для захисту акцій або портфелів.
Приклад хеджування
Хеджування - це акт зайняття позиції в пов’язаній і некорельованій цінній цінній папері, що допомагає пом'якшити протилежний рух цін. Наприклад, припустимо, що інвестор купив 1000 акцій Tesla Motors (TSLA) за 65 доларів за акцію. Інвестиція проводиться більше двох років, і зараз інвестор переживає, що Tesla пропустить прибуток на акцію (EPS) та очікувані доходи - посилаючи акції нижчими і повертаючи частину прибутку, накопиченого за ці два роки.
Ціна акцій Tesla зараз становить 244 долари - що становить вартість 244 000 доларів та нереалізований прибуток у 179 000 доларів на 1000 акцій - і інвестор хоче ініціювати захисну стратегію. Щоб захистити позицію проти ризику будь-яких несприятливих коливань цін, інвестор купує 10 поставлених опціональних контрактів на Tesla зі страйковою ціною 230 доларів та терміном закінчення вересня.
Множник дорівнює 100
Опції котируються в доларах і копіях, як акція, але вартість долара, яку інвестор платить, в 100 разів перевищує котировку (премію) через мультиплікатор. Отже, якщо ставка коштує 10 доларів за контракт, інвестор платить 1000 доларів за контракт, що що дорівнює премії 10 доларів, кратному множнику (100).
Опціонний контракт дає право інвестору продати свої акції Tesla за 230 доларів за акцію до вересня. Оскільки одним контрактом на опціони акцій використовується 100 акцій базового акціонерного капіталу, інвестор може продати 1000 (100 х 10) акцій з 10 опціонами. Ця стратегія - купівля акцій та купівля акцій - називається захисною.
Варіанти вправ
Якщо Tesla не вистачає своїх очікувань на прибуток, і ціна акцій падає нижче страйкової ціни в розмірі 230 доларів, інвестор зафіксував продажну ціну в розмірі 230 доларів протягом вересня, використовуючи опцію put. Інвестор може продати статтю після будь-якого збільшення вартості або здійснити пут: продаючи 1000 акцій по 230 доларів, отримуючи прибуток у розмірі 165 доларів (230 доларів - 65 доларів) за акцію. Після того, як опція пут буде здійснена (і продавцю ставки було призначено 230 доларів за акцію), договір припиняє своє існування.
Власник опціону "пут" не зобов'язаний виконувати договір, і часто краще продати путівку, а не виконувати її, але продавець (інша сторона контракту опціону) опціону "пут" зобов'язаний взяти на себе доставка запасу, якщо вона призначена на пут.
Звичайно, опція put не була безкоштовною, і інвестор заплатив премію за придбання захисту. Виплачена премія зменшує чистий прибуток від виконання договору. У прикладі, якщо кожна ставка коштує 10 доларів, чистий прибуток становить 155 доларів, а не 165 доларів за акцію. З іншого боку, якщо акції залишаться вище 230 доларів до закінчення вересня, ставка буде марною, і вся виплачена премія втрачається, що становить 10 000 доларів за 10 контрактами. До тих пір значення ставки буде змінюватися з плином часу, і як ціна Tesla буде рухатися все вище і нижче.
