Хеджування застосовується для зменшення ризику несприятливих цінових змін у класі активів, займаючи компенсуючу позицію у відповідному активі. Бета-хеджування передбачає зменшення загальної бета-версії портфеля шляхом придбання акцій із компенсацією бета-версій. І навпаки, дельта хеджування - це стратегія варіантів, яка знижує ризик, пов’язаний із несприятливими ціновими змінами базового активу.
Що таке бета хеджування?
Бета вимірює систематичний ризик цінних паперів або портфеля порівняно з ринковим. Бета-версія портфеля одиниці означає, що портфель рухається з ринком. Бета-версія портфеля -1 означає, що безпека рухається у зворотному напрямку ринку.
Бета-хеджування передбачає зменшення систематичного ризику за рахунок придбання акцій із компенсацією бета-версій. Наприклад, припустимо, що інвестор інвестує значні кошти в запаси технологій, а бета-версія його портфеля становить +4. Це вказує на те, що портфель інвестора рухається з ринком і теоретично на 400 відсотків більш мінливий, ніж ринок. Інвестор може придбати акції з негативними бета-версіями, щоб зменшити загальний ринковий ризик. Якщо вони купують однакову кількість акцій з бета-версією -4, портфель є бета-нейтральним.
Що таке хеджування Delta?
Хеджування дельти включає обчислення дельти загального портфеля деривативів та зарахування позицій у базових активах, щоб зробити дельту портфеля нейтральною або нульовою дельтою.
На відміну від бета-хеджування, дельта-хеджування розглядає лише дельту цінного папера або портфеля. Наприклад, припустимо, що інвестор має один варіант довгого виклику в Apple. Станом на 30 серпня 2018 року Apple має бета-версію 1, 14, що свідчить про те, що Apple теоретично на 14 відсотків більш мінливий, ніж S&P 500. Позиція інвестора має дельту +40, що означає, що за кожен хід долара в акції Apple, варіант рухається на 40 копійок. Інвестор, який захищає дельту, займає компенсаційне становище з дельтою -40. Однак бета-хеджер входить у позицію з бета-версією -1.14.
