Покупки на відкритому ринку підвищують ціни облігацій, а продажі на відкритому ринку знижують ціни облігацій. Отже, операції на відкритому ринку (ОМО) позитивно впливають на ціни облігацій. Процентні ставки негативно пов'язані з цінами облігацій. Звідси випливає, що покупки на відкритому ринку знижують процентні ставки, а продажі на відкритому ринку збільшують процентні ставки.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Покупки на відкритому ринку підвищують ціни на облігації, а продажі на відкритому ринку знижують ціни облігацій. Коли Федеральна резервна система купує облігації, ціни на облігації зростають, що, в свою чергу, знижує процентні ставки. Покупки на відкритому ринку збільшують пропозицію грошей, що робить гроші менш цінними і зменшує процентна ставка на грошовому ринку. ОМС передбачають купівлю або продаж цінних паперів, як правило, державних облігацій.
Як закупівлі на відкритому ринку впливають на ціни облігацій
Коли Федеральна резервна система купує облігації через операції на відкритому ринку, ФРС збільшує попит на облігації. Якщо фізична особа купує облігації, недостатньо для підвищення цін на ринку. Однак ФРС може витратити сотні мільярдів доларів на купівлю облігацій через OMO. Результатом закупівель ФРС на відкритому ринку є збільшення попиту, яке є достатньо великим для підвищення цін на облігації. Існуючі власники облігацій хотіли ці облігації з різних причин, тому ФРС повинен запропонувати їм більш високі ціни, щоб переконати їх продати.
Як покупка облігацій впливає на процентну ставку
Коли Федеральна резервна система купує облігації, ціни на облігації зростають, що в свою чергу знижує процентні ставки. Найпростіше помітити прямий вплив збільшення цін на облігації на процентні ставки. Якщо облігація в розмірі 100 доларів США сплачує 5 доларів на рік, то відсоткова ставка за цією облігацією становить 5% на рік. Якщо ціна облігацій піднімається до 125 доларів, то 5 доларів на рік під відсотки - це лише 4% відсоткова ставка.
Насправді ефект зміни ціни облігацій сильніший, оскільки погашена основна сума в кінці також залишається постійною. Припустимо, що облігація, що платила 5 доларів на рік, мала номінальну вартість 100 доларів США та термін погашення 25 років. Зміна ціни облігацій від 100 до 125 доларів також призведе до втрати капіталу в розмірі 1 долара на рік. Дохідність облігації знизиться з 5% до приблизно 3%.
Нарешті, ФРС купує облігації готівкою. Країни, фірми та приватні особи, які ФРС купував облігації, мають більше грошових коштів. Оскільки у них більше грошей, грошова маса зросла. Покупки на відкритому ринку збільшують грошову масу, що робить гроші менш цінними та знижує процентну ставку на грошовому ринку.
Розуміння операцій на відкритому ринку
ОМО - це інструмент, який використовують центральні банки для здійснення грошово-кредитної політики. ОМС передбачають купівлю або продаж цінних паперів, як правило, державних облігацій. Операції на відкритому ринку опосередковано впливають на ставку федеральних фондів, яка виступає як процентна ставка за кредитами між банками. Банки повинні часто позичати кошти один у одного для задоволення резервів овернайт. Ці кошти позичаються під процентну ставку, що називається федеральною ставкою фондів.
Впливаючи на пропозицію грошей через OMO, ФРС може впливати на ставку федеральних фондів. Низькі ставки запозичення резерву дозволяють банкам порівняно легко придбати гроші, що призводить до зниження процентних ставок для бізнесу та споживачів. Ціни облігацій негативно пов'язані з процентними ставками. Коли процентні ставки зростають, існуючі облігації, що мають старі купонні ставки, вже не такі цінні, як нові облігації з більш високою купонною ставкою. На відкритому ринку ціна облігацій із нижчими відсотками повинна впасти, щоб очікуваний прибуток був рівним для всіх порівнянних облігацій.
Операції на відкритому ринку після 2008 року
З 2008 по 2013 рік Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) орієнтувався на дуже низькі процентні ставки, щоб стимулювати економічну активність та підтримувати нормальне функціонування фінансових установ. У рамках цієї експансіонарної політики ФРС придбала казначейські та іпотечні цінні папери. Це збільшило пропозицію грошей, знизило процентні ставки та підвищило ціни на облігації.
