Коли ціни на житло падають, споживачі мають більше шансів на невиконання своїх кредитів на житло, внаслідок чого банки втрачають гроші. Крім того, власний капітал висихає, це означає, що споживачі мають менше коштів для витрат, заощаджень, інвестицій або погашення своїх боргів. Іноді банки навіть змушені закриватися.
Нещодавнє дослідження регіональних бумів нерухомості у 1980-х та 1990-х роках виявило, що банки в державах, які зазнали значних зниження цін на житло, також зазнали високих ставок за замовчуванням за кредитами, а отже, низького прибутку та високих показників невдач. Зазвичай, але не завжди, ці падіння були наслідком якогось економічного шоку, такого як падіння цін на товари або зниження державних витрат.
Зниження цін на житло стало головним фактором фінансової кризи, яка сколихнула світ восени 2008 року. Регламенти, прийняті в США, чинили тиск на банківський сектор, щоб дозволити більшості споживачів стати власниками будинків. Станом на 2007 рік правила Департаменту житлового господарства та містобудування (HUD) вимагали, щоб 55% позик, виданих Фанні Мей та Фредді Маком, були позичальниками або на рівні середнього доходу, або нижче, і майже половина цих позик надходила на низький рівень доходи позичальників.
Починаючи з 2004 року, Фанні Мей та Фредді Мак придбали величезну кількість іпотечних і іпотечних активів, що характеризуються сумнівними стандартами андеррайтингу, включаючи іпотечні кредити Alt-A, які мають високий коефіцієнт позики до вартості або боргу до прибутку. Випускаючи ризиковані іпотечні кредити, вони стягували величезні збори та користувалися високою маржею. За цей же час вони використовували заставу від іпотечних кредитів на первинному рівні для оснащення цінних паперів, захищених приватними цінними паперами (MBS). Коли ціни на житло в США знизилися і кількість кредитних платежів, дефолтів та викупу житла зросла, міхур на ринку житла нарешті лопнув.
У той час, зниження цін на житло зазвичай було провідним показником падіння цін на акції в США. Ціни на житло в США досягли свого максимуму в першому кварталі 2006 року, але ринок акцій в США продовжував зростати до четвертого кварталу 2007 року. Двома ударами падіння на двох основних ринках активів США призвело до кризи ліквідності, яка замерла міжбанківськими ринками кредитування навколо Глобус.
За такого сценарію, як правило, банки зменшують свої інвестиції та кредитування. Споживачам може бути складніше отримати позики на власний капітал. Наприклад, у Великобританії вилучення власного капіталу ввело додаткових 14 мільярдів фунтів в економіку до фінансової кризи. На відміну від них, вони становили від'ємні 8 мільярдів фунтів до кінця 2008 року.
Незрозуміло, однак, як споживачі використовують гроші, отримані за рахунок позик на власний капітал. Деякі дослідження говорять про те, що до 60% вилученого капіталу використовується на споживання, але інші дослідження показують, що гроші використовуються або для інвестицій, або для виплати боргу.
Хоча чергове різке зниження цін на житло, безумовно, негативно вплине на банки, сьогодні банки краще капіталізуються, а регулятори пильно стежать за сектором, намагаючись мінімізувати збитки, які можуть бути спричинені крахом ринку нерухомості.
