Мережа одягу Urban Outfitters, Inc. (URBN) вилучається з індексу Standard & Poor's 500, і запас опустився більш ніж на 3 відсотки після цієї новини. Нові рекомендації S&P щодо членства у його флагманському індексі вимагають обмеження на 6, 1 млрд. Дол. США, що на 15 відсотків більше порівняно з попереднім роком. Urban Outfitters на ринку станом на березень 2017 року становив 2, 67 мільярда доларів після того, як за останні 24 місяці він знизився майже на 50 відсотків.
Включення індексу може бути важливим рушієм попиту на деякі акції. Багато фондових біржових фондів (ETF), взаємні фонди та керовані транспортні засоби відстежують індекси, тому ці портфелі змушені купувати акції будь-яких відповідних складових індексу. І навпаки, ці кошти більше не потрібні для утримання акцій, вилучених із зазначеного індексу, що може негативно вплинути на попит на акції. S&P 500 є найбільш відстежуваним індексом акцій США, тому величина ефекту індексу потенційно може бути дуже великою для приєднання чи виходу з лав.
Було проведено численні спроби вивчення цього явища, але є неоднозначні докази щодо масштабу чи ефекту індексу. Комплексні дослідження останніх років свідчать, що вилучення з S&P 500 має дуже обмежений вплив на короткострокове ціноутворення, а дослідження довгострокового ціноутворення ускладнюються іншими факторами, що впливають на ціни на акції, наприклад, звіти про прибутки, якісні новини або тенденції в галузі. Портфоліо менеджерів фондів відстеження індексів, як правило, мають певний розмит щодо термінів відновлення балансу, тому навряд чи буде дуже короткий проміжок часу, коли кожна акція Urban Outfitters буде завантажена. Також виявляється, що потенційні вхідні та вихідні складові визначаються далеко до офіційного підтвердження, що впливає на ринкові ціни. Вага ринкової шапки також відіграє важливу роль, оскільки акції поблизу кінця включення, як правило, становлять дуже невелику частину S&P 500.
Випадання S&P 500 в цьому контексті не можна вважати хорошою справою, але цей розвиток є симптомом боротьби Urban Outfitters, а не результатом головного каталізатора. Споживчі тенденції, які підтримує компанія Amazon.com, Inc. (AMZN), спричинили загрозу традиційній роздрібній галузі, посиливши цінову конкуренцію, знизивши маржу та змусивши скоротити поширеність роздрібних торговців цегельним розчином. Urban Outfitters не пошкодував жодних негараздів, але компанія порівняно добре маневрувала для управління переходом. Майже третина продажів компанії здійснюється в Інтернеті, що є високим серед великих роздрібних торговців одягом. Urban Outfitters також зосередився на розширенні своєї пропозиції, додавши категорії, що не стосуються одягу.
Тим не менш, Urban Outfitters повідомили про уповільнення темпів зростання доходів, зменшення маржі та нерівномірного зростання прибутку. Прогноз компанії не набагато кращий, тому аналітики очікують зростання прибутку на 3 відсотки у найближчі роки.
Прогнози щодо зростання доходів є більш бичачими, з п'ятирічним консенсусом аналітиків CAGR становить 13 відсотків. Urban Outfitters не виплачує дивідендів, тому власники явно очікують подорожчання через фундаментальний ріст. Важко побудувати розповідь про биків, засновану на основах Urban Outfitters станом на березень 2017 року, хоча акції вигідно порівняні з іншими роздрібними торговцями одягом, які борються за тих же обставин.
Дивлячись на батарею відносних показників оцінки, Urban Outfitters є порівняно недорогим порівняно зі своїми колегами в галузі. Коефіцієнти оцінки акцій трохи нижче середнього показника майже в усьому світі, а коефіцієнт PEG представляє особливо привабливий показник. Якщо припустити, що п’ятирічні прогнози зростання доходів аналітиків є надійними, тоді Urban Outfitters має чудовий прибуток, скоригований на зростання. Беручи до уваги зусилля компанії, щоб добре позиціонувати себе для подальшого зростання електронної комерції, це може стати можливістю для інвесторів, які шукають впливу торгових приміщень для одягу. Інвесторів не слід перешкоджати виходу Urban Outfitters з індексу S&P 500.
