Що таке перелік індексів
Ролик індексів - це пасивна стратегія інвестування індексів, що використовує комбінацію фондів індексу та довгострокових цінних паперів на передбачення власного капіталу (LEAPS). Інвестор повинен перевернути низку варіантів LEAP, щоб отримати вплив на довгострокове переміщення індексу. Позиція від опціонів дозволяє інвестору збільшити прибуток і може призвести до перевищення індексу в довгостроковій перспективі.
BREAKING DOWN Roll
Інвестори можуть створювати таку ж експозицію, як і інвестування в стандартний показник за допомогою стратегії зведення індексу, але часто з меншим капіталом через вплив на варіант LEAP. З часом позиція матиме схожі характеристики виплат з звичайною стратегією індексації, але віддача, як правило, буде дещо вищою через вплив від опціону на ранніх етапах налаштування.
Інвестори, які купують і тримають, а не торговці, віддають перевагу LEAPS, термін придатності яких становить від дев'яти місяців до трьох років. Інвестор може замінити опції виклику LEAP на опції виклику, які мають пізніші терміни придатності, по суті дозволяючи інвестору передати свою участь у активі, що лежить в основі опціону, вперед. Варіанти виклику LEAP можуть сприяти підвищенню ефективності капіталу, оскільки вони вимагають менше капіталу, ніж придбання самого активу, у цьому випадку власний капітал ETF, використовуючи стратегію з LEAPS, що називається прокрутка опціону..
Інвестор може здійснити перекидання вперед, використовуючи ту саму ціну страйку для нової, що і стару, або ж може бути встановлений новий страйк. Нові контракти з більш високою ціною страйку, ніж оригінальний опціонний контракт, роблять стратегію згортанням, тоді як новий контракт із нижчою ціною страйку робить стратегію відмовою.
Нестабільність визначає ціни на опціони, при цьому менша мінливість призводить до зниження витрат на придбання варіантів. Незважаючи на те, що волатильність піднялася на історично низьких рівнях у 2017 році, вона залишається нижчою за довгострокові середні показники, що робить індексний набір з LEAPS привабливою стратегією.
Обмеження рулону індексу
Стратегія розгортання індексу використовує опції виклику LEAP для конкретного індексу власного капіталу ETF, такого як SPY. Однак LEAPS доступні не для всіх ETF, що звужує діапазон класів активів для стратегії. Перелік варіантів LEAPS для ETF можна знайти в Інтернеті на біржі варіантів Chicago Board.
Інвестори повинні врахувати вартість прокрутки варіантів перед тим, як реалізувати цю стратегію, оскільки прокатка вимагає від інвестора закрити одну опціональну позицію, потенційно збиткової, та придбати нову позицію.
