Що таке Інтермаркет Spread Swap
Міжомаркетний своп спред - це обмін двома облігаціями в різних частинах одного і того ж ринку, який може допомогти отримати більш сприятливий спред прибутковості. Спред прибутковості - це різниця між прибутковістю за різними борговими цінними паперами з різними строками погашення, кредитним рейтингом та ризиком. Одна облігація продається для придбання або заміни, для іншого цінні папери, які в деякому аспекті вважаються вищими.
Інтермаркетний своп спред - це транзакція, спрямована на використання невідповідності прибутковості між секторами ринку облігацій.
НАРУШЕННЯ ДО ВНУТРІШНІМУРМЕРКАРТМУ
Міжомаркетні спреди по спредів базуються на спредів доходів між різними секторами облігацій. Вводячи своп, сторони отримують експозицію до основних облігацій, без необхідності утримувати цінні папери. Міжомаркетний розподіл свопів - це також стратегія спроби покращити позицію інвестора шляхом диверсифікації.
Можливості для міжмаркетних своп-спредів існують, коли між облігаціями є кредитна якість або відмінності між ознаками. Наприклад, інвестори будуть міняти державні цінні папери на корпоративні цінні папери, якщо між двома інвестиціями існує широкий розкид у кредитах, і очікується, що спред буде скорочуватися. Одна сторона сплачуватиме дохідність корпоративних облігацій, а інша сплачуватиме казенну ставку плюс початковий діапазон. По мірі розширення або зменшення розмаху сторони почнуть вигравати або втрачати на свопі.
Приклад зміни міжмаркетного розповсюдження може виникнути в ситуації, коли коефіцієнт прибутковості інвестицій на облігацію змінюється, тож інвестор "замінює" його на більш ефективний вид. Наприклад, якщо облігація одного типу історично бачила 2-відсоткову норму прибутковості, але спід прибутковості виявляв 3-відсоткову різницю, інвестор може розглянути можливість “заміни”, або, по суті, продажу, облігація намагається звузити різницю та отримати прибуток більший прибуток.
Обмеження міжпредметного обміну
Одним з важливих міркувань міжмаркетного свопу розвороту є те, щоб інвестор розглядав, що є рушієм різниці в прибутковості. Як правило, прибутковість облігацій, як правило, збільшується, коли їх ціна падає, але розумний інвестор також врахує, що саме сприяє зниженню цін. Наприклад, в часи рецесії, широкий розкид прибутковості може насправді представляти сприйнятий більший ризик цієї облігації, а не лише вигідні ціни. Придбання того, що насправді зводиться до облігацій високого ризику - це рішення, яке не повинно сприйматися інвесторами з легкістю.
