ВИЗНАЧЕННЯ International Beta
Міжнародна бета-версія (часто відома як "глобальна бета-версія") - це міра систематичного ризику або мінливості акції чи портфеля стосовно глобального ринку, а не внутрішнього ринку. Концепція міжнародної бета-версії особливо актуальна у випадку великих міжнародних компаній, що мають світові операції, акції яких тісніше співвідносяться з глобальним індексом власного капіталу, ніж з базовим індексом власного капіталу в країні проживання.
BREAKING DOWN International Beta
Інвестори можуть використовувати базову модель ціноутворення основних фондів (CAPM) для визначення очікуваної прибутковості активу на основі його внутрішньої бета-версії та очікуваної віддачі внутрішнього ринку. Аналогічно, глобальна CAPM може використовуватися для обчислення очікуваної дохідності активу на основі його глобальної бета-версії та очікуваної віддачі від глобального індексу, такого як Morgan Stanley World Index.
Термін "міжнародна бета-версія" в контексті теорії фінансів або портфеля не слід плутати з міжнародним бета-тестуванням, яке стосується тестування програмних продуктів на міжнародних ринках.
Міжнародна бета-версія та глобальна CAPM
Як було зазначено вище, модель глобального ціноутворення капітальних активів (CAPM) може допомогти інвесторам обчислити очікувану прибутковість активу на основі його міжнародної бета-версії. Глобальна CAPM розширює концепцію традиційної моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM), включаючи валютні ризики (як правило, з надбавкою за валютний ризик).
Глобальна CAPM розширюється на традиційному рівнянні CAPM:
Сігналы абмеркавання Ra = rf + βa (rm −rf) де: rf = безризикова ставкаβa = бета цінного папера
У міжнародній CAPM, окрім отримання компенсації часової вартості грошей та премії за рішення взяти на себе ринковий ризик, інвесторів також винагороджують за пряме та опосередковане вплив іноземної валюти. ICAPM дозволяє інвесторам враховувати чутливість до змін в іноземній валюті, коли інвестори володіють активом.
Міжнародна бета-версія та світовий індекс Morgan Stanley
Міжнародний індекс усіх країн світу Morgan Stanley Capital Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) може допомогти інвесторам, які окремо орієнтують свої американські та міжнародні акції. Експортний індекс MSCI ACWE забезпечує спосіб моніторингу міжнародної експозиції, крім інвестицій у США.
Станом на 30 березня 2018 року основні фонди Ex-US MSCI ACWI були наступними:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Ці фонди охоплюють Китай, Південну Корею, Великобританію, Японію та Тайвань. Ваги країн включають: Японію (16, 78%), Великобританію (11, 79%), Китай (7, 6%), Францію (7, 45%), Німеччину (6, 64%) та Інше (49, 69%).
