Історичний ринок рухається в січні
Ще в 1942 році є записи людей, які обговорювали так званий січневий ефект. Найдавніші висловлювання цієї ідеї були пов'язані саме з акціями з дрібним капіталом, що перевищували акції з великим капіталом у січні місяці. Пізніші версії явища були розширені, щоб обговорити схильність акцій загалом до цього місяця.
Ці дані, схоже, свідчать про наявність привабливих доказів для прийняття цього поняття. Наприклад, кругові діаграми нижче деталізують відсоток разів, коли запаси в індексі S&P 500 (SPX) закриваються вище за даний місяць за всі місяці з моменту його створення в 1928 р. Дійсно, схоже, запаси частіше збільшуються. ніж вони падають протягом січня, і навіть більше, ніж інші місяці порівняння.
Обурення січневого ефекту
У 1973 році економіст Принстона Бертон Малкіель опублікував популярну книгу під назвою "Випадкова прогулянка по Уолл-стріт". Ця книга досі друкується після 15-ти видань, проданих понад 1, 5 мільйона примірників. На своїх сторінках Малкіель викладає випадок, що так званий січневий ефект не є початковим. Дивовижна ця заява - це те, що в той час, коли Малкіель вперше написав це спостереження, виявити це було дещо менш очевидно, ніж зараз.
Навіть сьогодні прибутки від покупки в січні та тримання до кінця місяця виглядають досить непогано в порівнянні з іншими місяцями, якщо включити всі дані, що відносяться до 1928 року.
Однак якщо за останні 30 років ви досягли нуля, ця перевага, здається, втрачається (див. Таблиці нижче), тим самим підтверджуючи оригінальну точку автора.
Торгівля січневим ефектом
Факт залишається фактом, що з будь-якої причини індекси широкого ринку, як правило, закриваються вище, ніж вони відкриваються частіше, ніж ні, протягом січня. Як виявляється, є ще одна додаткова ознака, яка може допомогти трейдерам розібратися в тому, чи є січень більш-менш вірогідним місяцем: а саме прибутки попереднього місяця.
Озираючись на дані за останні 91 рік для індексу S&P 500, ми можемо побачити, що якщо індекс закрився вище, ніж він відкрився у грудні місяці, то січень місяць був удвічі більшим за позитивний місяць. Для порівняння, якщо грудень завершиться нижчою, січень - монетка. Ця тенденція зберігається навіть протягом останніх 30 років. Середній приріст за січень, коли грудень позитивний, становить 3% за місяць.
Однак слід зазначити, що середній збиток за місяць становить 4, 5%. Поєднання цих двох заходів та коригування ймовірності означає очікуване повернення нуля. (Шанувальники гіпотези про ефективний ринок безсумнівно розвеселять цю новину.)
Тобто це означає, що торговці, які хочуть скористатися цим спостереженням, повинні бути набагато стратегічнішими, ніж просто купувати і проводити до січня, якщо грудень буде позитивною. Полювання на ринкові мінімуми в середині місяця січня, переходячи в сезон заробітку, швидше за все, окупиться для ретельних торговців, які належним чином управляють своїм ризиком.
Суть
Здається, січневий ефект має певні докази, які підтверджують те, що акції зростають на початку року. Однак використовувати цю сприйняту аномалію справді ілюзорно. Спостереження за тим, чи був попередній місяць позитивним прибутком, може допомогти уважним торговцям, які прагнуть зробити своєчасні записи в середині місяця січня.
