Що таке леверидж?
Використовуйте залучений капітал як джерело фінансування при інвестуванні для розширення бази активів фірми та отримання прибутку від ризикового капіталу. Леверидж - це інвестиційна стратегія використання позикових грошей, зокрема використання різних фінансових інструментів або позикового капіталу, щоб збільшити потенційну віддачу інвестицій. Позиція може також стосуватися суми боргу, яку фірма використовує для фінансування активів. Якщо хтось відноситься до компанії, майна або інвестицій як до "найважливіших паперів", це означає, що цей предмет має більше боргу, ніж власний капітал.
Важіль посилює можливу віддачу, так само як важіль можна використовувати для посилення сили при переміщенні великої ваги.
Важелі
Як працює леверидж
Позиція - це використання боргу (позикового капіталу) для здійснення інвестицій або проекту. Результатом є множення потенційної віддачі від проекту. У той же час, важелі також збільшуватимуть потенційний ризик зниження, якщо інвестиція не зменшиться.
Поняття важеля використовується як інвесторами, так і компаніями. Інвестори використовують важелі, щоб значно збільшити прибуток, який може бути забезпечений інвестицією. Вони інвестують свої інвестиції, використовуючи різні інструменти, що включають опціони, ф'ючерсні та маржинальні рахунки. Компанії можуть використовувати важелі для фінансування своїх активів. Іншими словами, замість випуску акцій для залучення капіталу компанії можуть використовувати боргове фінансування для інвестування в бізнес-операції, намагаючись збільшити вартість акціонерів.
Інвестори, яким не зручно використовувати важелі безпосередньо, мають різні способи отримати доступ до важеля опосередковано. Вони можуть інвестувати в компанії, які використовують важелі у звичайному процесі своєї діяльності для фінансування чи розширення операцій, не збільшуючи витрат.
Ключові вивезення
- Важіль відноситься до використання боргу (позикових коштів) для посилення прибутку від інвестицій або проекту. Інвестори використовують важелі для примноження своєї купівельної спроможності на ринку. Компанії використовують важелі для фінансування своїх активів: замість випуску акцій для залучення капіталу компанії можуть використовувати борг для інвестування в господарські операції, намагаючись збільшити вартість акціонера.
Різниця між важелем та маржею
Хоча взаємопов’язані, оскільки обидва пов'язані із запозиченням, важелі та маржа не є однаковими. Позики відносяться до залучення боргу, тоді як маржа - це борг або позичені гроші, які фірма використовує для інвестування в інші фінансові інструменти. Маржинальний рахунок дозволяє позичити гроші у брокера за фіксованою процентною ставкою для придбання цінних паперів, опціонів або ф'ючерсних контрактів в очікуванні отримання істотно високої доходності.
Ви можете використовувати маржу для створення важелів.
Приклад левериджу
Компанія, утворена з інвестуванням 5 мільйонів доларів від інвесторів, власний капітал у компанії становить 5 мільйонів доларів; це гроші, які компанія може використати для роботи. Якщо компанія використовує боргове фінансування, запозичивши 20 мільйонів доларів, тепер у неї є 25 мільйонів доларів для інвестування в бізнес-операції та більше можливостей для збільшення вартості для акціонерів. Наприклад, автовиробник може позичити гроші на будівництво нового заводу. Нова фабрика дозволила б автовиробнику збільшити кількість автомобілів, які він виробляє, та збільшити прибуток.
Спеціальні міркування
Формули левериджу
Завдяки аналізу балансу інвестори можуть вивчати борг та власний капітал у книгах різних фірм, а також можуть інвестувати в компанії, які надають важелі для роботи від імені свого бізнесу. Такі статистичні дані, як прибутковість власного капіталу, борг до власного капіталу та рентабельність зайнятого капіталу, допомагають інвесторам визначити, як компанії розміщують капітал і яку частину цих капітальних компаній позичали. Щоб правильно оцінити цю статистику, важливо пам’ятати, що важіль фінансування має декілька різновидів, включаючи операційний, фінансовий та комбінований важелі.
Фундаментальний аналіз використовує ступінь операційного важеля. Можна обчислити ступінь операційного важеля, поділивши процентну зміну прибутку компанії на акцію на відсоткову зміну її прибутку до процентів та податків за певний період. Аналогічно, можна обчислити ступінь операційного важеля, поділивши прибуток компанії на його EBIT за вирахуванням витрат на відсотки. Більш високий ступінь операційного важеля свідчить про більш високий рівень нестабільності в компанії EPS.
Аналіз DuPont використовує "множник власного капіталу" для вимірювання фінансового важеля. Можна обчислити мультиплікатор власного капіталу, поділивши загальні активи фірми на її загальний капітал. Подумавши, можна помножити фінансовий важель на загальний оборот активів та норму прибутку, щоб отримати рентабельність власного капіталу. Наприклад, якщо компанія, що публічно торгується, має загальні активи на суму 500 мільйонів доларів, а власний капітал оцінюється в 250 мільйонів доларів, тоді мультиплікатор власного капіталу становить 2, 0 (500 мільйонів доларів США / 250 мільйонів доларів). Це показує, що компанія профінансувала половину своїх загальних активів власним капіталом. Отже, більші мультиплікатори власного капіталу пропонують більше фінансового важеля.
Якщо читання електронних таблиць та проведення фундаментального аналізу не є вашою чашкою чаю, ви можете придбати пайові фонди або фондові торги, які використовують важелі. Використовуючи ці транспортні засоби, ви можете делегувати рішення щодо досліджень та інвестицій експертам.
Недоліки важеля
Леверидж - багатогранний, складний інструмент. Теорія звучить чудово, і насправді використання важелів може бути вигідним, але і зворотне - це правда. Позики збільшують як прибутки, так і збитки. Якщо інвестор використовує важелі для вкладення інвестицій і інвестиція рухається проти інвестора, його втрата набагато більша, ніж це було б, якби він чи вона не використали інвестиції.
У світі бізнесу компанія може використовувати важелі для отримання багатства акціонерів, але якщо цього не зробити, витрати на відсотки та кредитний ризик дефолту знищують вартість акціонера.
