Майор рухається
Перша п’ятниця кожного місяця (якщо не відрегульована відпустка) - це день, коли Бюро статистики праці (BLS) оприлюднює звіт про виплату заробітної плати несільськогосподарських підприємств. За даними BLS, в економіку США в січні було додано 304 000 нових робочих місць. Це набагато вище середнього, що є хорошою новиною, незважаючи на те, що середньомісячний заробіток зростав набагато менше, ніж очікувалося.
Однак якраз під заголовком була невтішна деталь. Зміна зайнятості за грудень місяця спочатку становила 312 000 нових робочих місць, що було переглянуто до 222 000 нових робочих місць сьогодні.
S&P 500
Як ви бачите в попередньому графіку, перегляд зменшення у звіті про працю вплинуло на тенденцію даних. Однак, на мою думку, найважливішим питанням є те, чи коригування вгору співвідносяться з позитивною віддачею, а ревізії вниз - чи негативними доходами на ринку.
Сьогоднішній ринок не обов'язково був негативним, але він був млявим порівняно з ралі після ФРС у середу та четвер. Останній великий позитивний перегляд стосувався даних про зайнятість у червні, яка 6 липня та серпня була переглянута вище 54 000 робочих місць. Ринок вибухнув до нових максимумів під час тих позитивних змін, які, здавалося б, відповіли на моє запитання.
Однак, якщо ми подивимось на позитивні чи негативні сюрпризи у звіті про працю за більшим набором вибірки, не може бути показано, що воно має якесь передбачувальне значення для того, які ціни на акції, можливо, будуть робити протягом наступних 30 днів. Це важлива інформація для інвесторів, які приймають торгові рішення прямо зараз.
Історично кажучи, доки середня зміна зайнятості у несільських господарствах є позитивною, розширені ведення ринків є малоймовірними. Поки тенденція найму буде рівною або зростає, акції все ще повинні бути в хорошій позиції для отримання більшої вигоди в 2019 році. Для додаткового історичного контексту пам’ятайте, що крах брати Леман не відбувся до того моменту, коли звіт про працю не був в тренді нижче нуля протягом кількох місяців у 2008 році.
Це добре пам’ятати, адже трейдери зобов’язані трохи нервувати наступного тижня. З технічної точки зору, S&P 500 піднімається в порівнянні зі своїм рівнем коригування 61, 8%, що приблизно дорівнює нижній частині індексу в травні та червні минулого року. Крім того, сьогодні інвестори робили деякі продажі китайських акцій перед весняним фестивалем або новорічним святом наступного тижня. Китайські банки та ринки акцій будуть закриті протягом наступного тижня, що також порушує терміни китайських економічних оголошень, які можуть бути оприлюднені несподівано пізніше в лютому.
:
Що таке звіт про НФП?
Розуміння рівнів вилучення
Як китайський фондовий ринок впливає на американських інвесторів
Показники ризику - попереду тиждень
Я трохи стурбований тим, що китайські ринки будуть "темніти" протягом тижня, але інших ознак стресу на ринку не так багато. Навіть прогноз щодо індексу волатильності CBOE (VIX) або ринкового "індексу страху" виглядає дещо краще. Хоча VIX застряг вище 15 (зазвичай це знак ведмедя) з минулого жовтня, є нові свідчення того, що він може нарешті зламатись нижче.
Інша версія VIX, яка вимірює очікування ринку щодо нестабільності протягом наступних дев'яти днів, сьогодні не підтримала. Як ви могли очікувати, дев'ятиденний VIX дуже схожий з VIX, але він може виявити появу впевненості швидше через короткостроковий прогноз. Як ви бачите на наступному графіку, дев'ятиденний VIX опустився нижче рівня підтримки о 15 сьогодні, незважаючи на те, що основні індекси коливалися навколо беззбитковості протягом усієї сесії.
Ми можемо трактувати цей рух у дев'ятиденному VIX як хороший знак того, що інвестори не цінують багато надмірної мінливості через ринкові відпустки в Китаї або звіти про прибутки, які будуть стрімкими протягом наступних кількох днів.
:
Як працює VIX?
Використання рухомих середніх для торгівлі VIX
Болсонаро збільшує бразильські ETF
Суть
Як контрапункт до звіту про змішану працю, Інститут управління постачальниками Індексу закупівель (PMI) був випущений сьогодні вранці, з несподівано позитивним відхиленням від двохрічних мінімумів. Незважаючи на те, що показник PMI все ще значно нижчий від його ковзного середнього показника, це є хорошим знаком того, що показник 56, 6 був підвищений завдяки індексу нових замовлень, що зростає найшвидшим темпом з 2014 року.
Звіт про ІПЦ - це одне з моїх улюблених щомісячних випусків економічних даних, оскільки він перспективний. Індекс складається з результатів опитування "менеджерів із закупівель" у виробників по всій країні. Показники, включені до загальної оцінки, відображають те, що очікують керівники закупівель для найму, товарних запасів, нових замовлень, цін і загального виробництва. Чи коректні ці професіонали щодо своїх оцінок на майбутнє, не так важливо, як використання звіту PMI як вимірювання поточної впевненості виробників. На мою думку, сьогоднішній звіт збільшує потенціал для подальших прибутків промислових запасів у лютому.
