Що таке варіант низької ціни вправ?
Варіант низької ціни на вправу (LEPO) - це варіант дзвінка в європейському стилі з ціною здійснення одного цента. І покупець, і продавець працюють на маржі. Оскільки майже впевненість, що власник буде здійснювати опціон під час погашення, він дещо схожий на ф'ючерсний контракт.
Ключові вивезення
- LEPO функціонують аналогічно ф'ючерсним контрактам. Ці функції функціонують як глибокі гроші, подібні до самих акцій. Використання LEPO-опціонів вимагає постійних маржинальних платежів. Опції ELPO не доступні на будь-яких біржах США.
Розуміння варіанту ціни на низькі вправи (LEPO)
Варіанти низької ціни на здійснення (LEPO) виникли у Швейцарії та швидко поширилися на Фінляндію, щоб уникнути сплати необхідних гербових зборів, що стягувалися на біржовій торгівлі. Оскільки ціна страйку настільки близька до нуля, інвестор, що купує LEPO, отримує більшість особливостей володіння акцією безпосередньо, за винятком винятків дивідендів та виборчих прав.
Австралійська фондова біржа (ASX) перелічила опції LEPO у 1995 році, а станом на 2018 рік пропонує їх для 100 компаній, що перелічені в ASX.
Відмінності від звичайних варіантів
Варіанти низької ціни на вправи відрізняються від звичайних або стандартних варіантів кількома ключовими способами.
- LEPO доступні лише як опції виклику. Лише доступні з термінами дії європейського стилю. Вони настільки глибокі в грошах, що торгують аналогічно самим базовим акціям. Покупці купують їх на маржі, щоб не сплачувати всю суму премії вперед.Болі покупці та продавці матимуть постійні маржинальні виплати. Власники не отримують дивіденди або мають право голосу до закінчення.
Концептуально вони також виступають як форвардні контракти або ф'ючерси. Стандартні опціони надають власнику право, але не зобов'язання купувати базовий цінні папери до або до закінчення терміну дії. Однак, оскільки ціна страйку настільки низька, шанси на те, що опція закінчиться в грошах, і, отже, автоматично здійснюються, на термін придатності майже визначені. По суті варіант з низькою ціною здійснення - це ф'ючерсний контракт із зобов'язанням взяти доставку.
Звичайно, всі опціони та ф'ючерси можуть бути продані, щоб закрити позицію та уникнути доставки базової.
Використання LEPO
Оскільки LEPO по суті є глибоким варіантом грошових викликів, вони мають дуже високу дельта-вартість і торгують аналогічно базовому запасу. Оскільки ці опції мають європейський стиль, тобто їх можна застосовувати лише після закінчення терміну дії, майже майже нульова страйкова ціна майже гарантує, що власник прийме доставку акцій у той час. Перевага перед власним володінням запасом - це участь у виконанні базових даних без будь-яких фінансових чи юридичних питань, спричинених безпосереднім зберіганням акцій.
Глибокі варіанти грошей мають дуже високі премії або початкові витрати. Однак інвестор тримає LEPO на маржі, що призводить до нижчих авансових витрат. Знову ж таки, вигоди повинні бути виважені з недоліків відсутності вимог щодо дивідендів або можливості голосувати акції.
