ВИЗНАЧЕННЯ неефективного портфоліо
Неефективний портфель - це той, який забезпечує очікуваний прибуток, який є занадто низьким для суми ризику. І навпаки, неефективний портфель також відноситься до такого, який вимагає занадто великого ризику для заданої очікуваної дохідності. Неефективний портфель має низький коефіцієнт ризику та винагороди.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Неефективне портфоліо
Неефективний портфель піддає інвестору більш високий ступінь ризику, ніж необхідний для досягнення цільової віддачі. Наприклад, портфель високодохідних облігацій, які, як очікується, забезпечать лише безризикову норму прибутку, вважається неефективним. Інвестор може досягти такої ж віддачі, купуючи казначейські векселі, які вважаються одними з найбезпечніших інвестицій у світі, а не високодохідними облігаціями, які за визначенням оцінюються як ризикові інвестиції.
Як працюють ефективні портфелі
В ефективному портфелі інвестиційні активи об'єднуються таким чином, щоб виробляти найкращий можливий рівень прибутковості для рівня їх ризику або найменший ризик для цільової віддачі. Лінія, що з'єднує всі ці ефективні портфелі, відома як ефективна межа. Ефективна межа являє собою ті портфелі, які мають максимальну віддачу для кожного заданого рівня ризику. Останнє, чого хочуть інвестори, - це портфель з низькою очікуваною прибутковістю та високим рівнем ризику.
Жодна крапка на ефективному кордоні не є кращою, ніж будь-яка інша точка. Інвестори повинні вивчити свої власні переваги щодо повернення ризику, щоб визначити, куди вони мають інвестувати на ефективній межі. Концепцію вперше сформулював Гаррі Марковіц у 1952 році.
Неефективні портфелі та сучасна теорія портфоліо
Сучасна теорія портфеля передбачає, що інвестори не мають ризику, тобто, враховуючи два портфелі, які пропонують однакову очікувану віддачу, інвестори віддадуть перевагу менш ризикованому. Таким чином, інвестор візьме на себе підвищений ризик лише у разі компенсації більш високої очікуваної віддачі; інвестор, який хоче більш високої очікуваної доходності, повинен прийняти більше ризику. Припущення полягає в тому, що раціональний інвестор не буде вкладати кошти в портфель, якщо існує другий портфель з більш сприятливим профілем прибутку, який очікується на ризик.
Ефективні портфелі використовують сучасну теорію портфеля. Відповідно до теорії, ви можете обмежити мінливість свого портфеля, поширивши свій ризик серед різних видів інвестицій. Використовуючи цю ідею, портфель ризикованих акцій в цілому може мати менший ризик, ніж портфель, який займає лише одну концентровану позицію, навіть якщо це відносно безпечне володіння.
