Станом на 8 січня 2018 року в 30 штатах та окрузі Колумбія в даний час діють закони, які в основному легалізують марихуану в якійсь формі. Ще чотири - Мічиган, Нью-Джерсі, Род-Айленд та Вермонт - очікуються, що цього року легалізують каннабіс.
Ця відносно нова легалізація дозволила виникнути десяткам нових компаній, що спеціалізуються на заводі. Деякі з цих компаній стали публічними і пропонують нову інвестиційну нішу: акції з горщиками. Але як ви знаєте, чи отримуєте ви добру справу? Як ці акції навіть оцінюються? Якщо ви хочете зайти на (майже) на першому поверсі запаси марихуани, продовжуйте читати. Але пам’ятайте, як і у всіх нових галузях промисловості та нових запасах, інвестувати ризиковано, і один акт законодавства може призвести до марності компаній.
Що таке запаси марихуани?
Будь-який продукт, який ви можете собі уявити, має за собою публічно продану компанію. Безалкогольні напої мають кокс (COKE) та Pepsi (PEP), пиво має Anheuser Busch (BUD) та Molson Coors (TAP), а тютюн - Phillips Morris (PM) тощо. Тепер, коли він легальний у багатьох місцях по країні, в Марихуані також є компанії, які спеціалізуються на продукті. Коли ці компанії випускають акції, вони вважаються запасами марихуани.
Виробники - лише один підгалузь цієї галузі. Ці компанії спеціалізуються на вирощуванні рослин, а після збирання врожаю продають їх дистриб'юторам, які потім відповідають за все інше. Однак це не єдині компанії, які спеціалізуються на запасах бур’янів. Є також фармацевтичні компанії, такі як Abattis Bioceuticals Corp, заснована у Ванкувері, і GW Pharmaceuticals (GWPH) на базі лондонських компаній.
Насправді є десятки компаній, що торгуються публічно, які мають своє коріння в галузі марихуани. Однак проблема полягає в тому, що дуже мало цих компаній мають високі оцінки.
Як оцінюються запаси горщиків?
Для того, щоб краще зрозуміти оцінку запасів горщиків, нам потрібно трохи знати про те, як оцінюються всі запаси.
Коли компанія планує оприлюднити свої акції, вони найнять андеррайтера. Ці андеррайтери, зазвичай величезні інвестиційні банки, такі як Goldman Sachs, аналізують компанію, щоб визначити її вартість. З цього моменту андеррайтер буде співпрацювати з керівниками компанії, щоб визначити ціну акцій.
Припустимо, що компанія XYZ визначається вартістю 100 мільйонів доларів. Вони хочуть зібрати трохи грошей, тому вони виходять на публіку і планують продати акції та зібрати 40 мільйонів доларів. Працюючи з андеррайтером, вони вирішують продати 4 мільйони акцій за початковою ціною 10 доларів за акцію. Виходячи з вартості компанії, кількості акцій та частини компанії, яка буде доступна, вони досягли оцінки акцій у розмірі 10 доларів за одну акцію. Тепер майте на увазі, що як тільки компанія оприлюднить, ціна починає рухатись (деякі засновані в основному на спекуляціях), і оцінка змінюється.
Проблема, з якою ми стикаємося зі запасами марихуани, полягає в тому, що навряд чи жодна з цих компаній коштує 100 мільйонів доларів. Насправді дуже мало варто навіть близько до цього. Наприклад, вищезазначена компанія Abattis Bioceuticals має максимальну суму в 1, 19 мільйона доларів. Це залишає проблему, що більшість запасів марихуани торгуються як позабіржові (OTC) і майже не регулюються.
Придбати акції з гідною оцінкою означає кілька різних речей. По-перше, вам часто знадобиться компанія, яка має довгу історію. Ці компанії встигли вирости і вдосконалити свої бізнес-моделі. Промисловість марихуани просто занадто молода, щоб дозволити це. Інший спосіб придбати акції з гідною оцінкою - це пройти з компанією, яка має спеціалізації поза ринком марихуани, як з GW Pharmaceuticals (GWPH). Вони в значній мірі покладаються на марихуану (і включають THC в різні інші фармацевтичні препарати), але це не єдина їхня галузь знань.
Залишилися десятки запасів копійок (акції, які торгуються менше 1 долара за акцію, деякі - менше 1 копійки на акцію). Це залишає інвестиційну нішу відкритою для шахрайства, і багато людей вже втратили гроші, інвестуючи в ці акції.
Проблема з компанією, яка має оцінку запасів, що належить до категорії запасів копійок, полягає в тому, що вони не розміщуються на будь-якій з основних фондових бірж, залишаючи дуже невеликий нагляд. Але це саме по собі не проблема. Більш важливим питанням є те, що для досягнення рівня копійчастої акції компанія або починає з більш високої оцінки, і її акції стабільно знижуються, доки вони не затримуються при оцінці менше 1 долара за акцію, або компанія має ринкова обмеження, яка є занадто низькою для кількості доступних акцій. Так чи інакше, це вважається ризиком відмирання, можливо, незабаром.
Де цей заголовок?
На думку більшості теоретиків, легалізація марихуани тільки починається. З плином років, в основному існує думка, що все більше і більше держав будуть послаблювати свої закони і дозволяти рекреаційно використовувати наркотики. Це означає, що ті компанії, які вже в грі, зможуть продати на більший ринок. Це також означає, що конкуренції буде більше, що добре. (З конкуренцією міцні компанії посилюються, коли слабкіші компанії припиняють свою діяльність.) Однак, у відділі легалізації марихуани нових вістей, швидше за все, не буде, поки не буде відомий результат виборів 2016 року. Тоді громадськості буде відомо про те, які держави додаються до списку держав, що дружать до горщиків, і ці запаси можуть почати зростати.
Суть
Для кмітливого інвестора запаси марихуани можуть бути досить прибутковими. Але спершу вам слід відмовити тих, хто працює погано, і зробити так, щоб вони здогадувались про те, які з них все ще будуть процвітати, коли закони будуть ослаблені. Для початку ви можете переглянути звіт про промисловість каннабісу Viridian та індекс запасів.
Для тих, хто сподівається скористатися галуззю марихуани, але вважає за краще знизити ризик, існує кілька десятків галузей, пов'язаних з виробництвом горщиків, але досягають далеко за межі. Наприклад, сільськогосподарські, тютюнові та фармацевтичні компанії все виграють, якщо марихуана стане законною у 50 штатах.
