Нинішній ринок биків очолюють запаси зростання, але, можливо, відбудеться значне зрушення на ринках. У недавньому звіті команда зі стратегії власного капіталу Морган Стенлі під керівництвом Майкла Вілсона говорить: "Протягом десятиліття зростання зростання проти вартості, нарешті, може загрожувати перехід на більш стійку основу". Вони також додають: "Ми також бачимо подальший відносний недолік вперед для невеликих обмежень та високих циклів багаторазового зростання, таких як Tech та Discretionary. Якщо S&P 500 перевершив ліміт на основі оцінки, то більше ймовірність, що цінність перевищує менший або просто не знижується. " Основні рекомендації у цьому звіті узагальнені в таблиці нижче.
| Що продати | Що купити |
| Зростання запасів | Значення запасів |
| Техн | Комунальні послуги |
| Інтернет | Енергія |
| Ігрові | Промислові підприємства |
| Споживчий дискреційний характер | Фінанси |
| Маленькі шапки | Великі шапки |
| Циклічні запаси | Оборонні запаси |
Значення для інвесторів
Морган Стенлі вже випустив сигнали продажу на розсуд технологій та споживачів, заснованих на пікових оцінках та уповільненому зростанні заробітку. Вони з обережністю ставляться до нового сектору послуг зв'язку, який включає, зокрема, Інтернет та ігрові акції. Тим часом вони бачать, що "сьогодні оцінки значно відрізняються між секторами та стилями, ніж були в січні, коли майже все було багатим". (Докладніше див. Також: 2 великих червоних прапорів для фондового ринку .)
Підвищення реальних процентних ставок і уповільнення економічного зростання США є основними силами, які стоять за переконанням Морган Стенлі, що ринок знаходиться в "переломній точці". Вони рекомендують своп від зростання до вартості акцій з липня, і вони вважають, що вражений акціями зростання минулого тижня підтвердив їх оцінку. Однак вони додають, що "наш заклик до ротації був зумовлений більшою мірою відразою до акцій зростання, ніж справжньою схильністю до вартості. Значення виглядало розумним, тоді як зростання виглядав дорогим".
Тим не менш, вони також зауважують, що "високо оцінені акції зростання, які не виплачують дивіденди, є активами найдовшої тривалості в світі". Більша частина їх вартості зосереджена в очікуванні далекого заробітку в майбутньому, який дисконтується донині. З підвищенням процентних ставок теперішня вартість віддаленого прибутку значно скорочується.
У липні Морган Стенлі також знизив невеликі ковпачки, враховуючи, що вони дуже циклічні і менш здатні передати зростаючі витрати або "пом'якшити падіння попиту", ніж великі обмеження. Навпаки, "типово великі шапки пропонують кращу захисність, ніж маленькі кепки".
Дивлячись на торги минулого тижня, у доповіді зазначалося: "Найгіршими виконавцями були суміш раннього циклу та високий ріст / декілька секторів: дискреційний, технологічний та Інтернет та ігри в Comm Services. Нерухомість закреслила список нижнього рівня 4, Виробництво секторів, але це менше стосувалося зменшення темпів та більш швидкого зростання темпів: На відміну від енергоносіїв (зростання цін на нафту), комунальних підприємств (оборонних), фінансів (зростання ставок і крива посилення) та промисловості (перегляд доходів і множина, яка вже знизила) призвела."
Попереду
Те, що Морган Стенлі розглядає як сейсмічний зсув на фондовому ринку, може знадобитися час, щоб розгорнутися, якщо вони дійсно вірні, щоб виявити новий тренд. Більше того, та сама фірма бачить різні ознаки того, що найближчим часом можливе виправлення фондового ринку. Чи пропонують різні обертання портфеля, які вони пропонують адекватний захист для інвесторів - питання відкрите. (Докладніше див. Також: Ринкові обличчя "Буйні" Другі 10% обернення з січня .)
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Топ ETF
3 найкращих ETF для інвестування в Південну Корею
Фондова торгова стратегія та освіта
Чи можете ви заробляти гроші на запасах?
Фондова торгова стратегія та освіта
Що рухає на фондовий ринок?
Дивідендні запаси
Історія виходу дивідендів S&P 500
Управління портфелем
Інфляція та дефляція: бережіть свій портфель
Топ запасів
Основні фінансові запаси за січень 2020 року
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення циклічного ризику Циклічний ризик - це ризик ділових циклів або інших економічних циклів, що негативно впливають на інвестиції, клас активів або прибуток окремої компанії. більше Визначення галузей промисловості Рост промисловості - це сектор економіки, який має більш високі, ніж середні темпи зростання. більше Інвестиції у вартість: Як інвестувати як Воррен Баффет Цінність інвесторів, таких як Уоррен Баффет, вибирають занижені ціни на акції, менші за їх внутрішню балансову вартість, які мають довгостроковий потенціал. детальніше Визначення торгівлі інфляцією Інфляційна торгівля - це схема інвестування або метод торгівлі, який прагне отримати прибуток від підвищення рівня цін, на який впливає інфляція. детальніше Визначення торгівлі нижче грошових коштів Акції компанії, як кажуть, торгують нижче грошових коштів, коли її ринкова капіталізація менша за різницю між її грошовими коштами та зобов'язаннями. детальніше Визначення запасів вдови та сироти Вклад вів та сироти - це інвестиція в власний капітал, яка часто виплачує високий дивіденд, оскільки вважається досить низьким ризиком. більше