Ринкові рухи
Акції різко зросли у вівторок після того, як представник торгового представництва США заявив, що деякі види товарів, що ввозяться до США з Китаю, будуть звільнені від нових тарифів, нещодавно оголошених президентом Трампом, тоді як тарифи на деякі інші китайські товари будуть відкладені до кінця року. Широко розглядається як поступка Трампа в інтенсивному загостренні торговельного конфлікту між двома країнами, цей крок був сприйнятий інвесторами як важливий крок до деескалації.
Ринкові кроки у вівторок у відповідь на тарифне оголошення були чіткими та яскраво вираженими. Основні великі індекси, включаючи Dow Jones Industrial Average та S&P 500, зросли майже на 1, 5% кожен, тоді як технічно важкий Nasdaq Composite збільшився майже на 2%. Незважаючи на те, що невеликі ковпачки також відскочили, основний показник малогабаритних Russell 2000 (RUT) відставав на більшу частину дня, як це було зазвичай у цьому році до цього часу.
На інших ринках дохідність державних облігацій відскочила від майже багаторічних мінімумів, ціни на золото відхилилися від шестирічних максимумів, а сира нафта збільшила підйом, піднявшись майже на 4% (діаграма нижче). Хоча прибутковість облігацій дійсно відскочила від довгострокових мінімумів, ключова крива прибутковості на 10 та 2 роки входила в волосину перетворення, що, як правило, сприймається як ознака майбутнього спаду. Графік того, наскільки тісно збільшився врожай, наведений нижче.
Але спочатку давайте подивимося на маленькі ковпачки. Графік Рассела 2000 показує відскок полегшення у вівторок, а також те, як останнім часом індекс наніс важкі технічні збитки. З початку року Russell 2000 торгувався набагато нижче своїх найвищих показників, на відміну від індексів з великими кришками, які протягом останніх кількох місяців постійно досягали більш високих рекордів. Зовсім недавно RUT здійснив помилковий прорив над великим трикутником у кінці липня, перш ніж зануритися і зламатись під цим самим трикутником. В даний час технічна структура індексу продовжує залишатись низькою, нижче як 50-денного, так і 200-денного рухомих середніх. Основна підтримка недоліків - близько 1460.
Крива прибутковості казначейства майже перевернута
Хоча акції різко зросли через сприйняту деескалацію торгово-американської війни між США та Китаєм, інвестори невдоволено ставилися до ранньої торгівлі та в понеділок з приводу того, наскільки близькі 10-річні та дворічні казначейські доходи до інвертування. Інвертована крива прибутковості - це середовище процентних ставок, в якому довгострокові боргові інструменти мають нижчу дохідність, ніж короткострокові боргові інструменти тієї ж кредитної якості. Цей тип кривої прибутковості є найрідкіснішим з трьох основних типів кривих і вважається досить точним прогнозом економічного спаду.
Як показано на діаграмі, врожайність наразі від обертання лише біля двох базових балів. Раніше у вівторок різниця врожайності йшла наближенням, як одна базова точка. Останній раз, коли ця ключова крива прибутковості була перевернута, була ще в 2007 році. Потрібно сказати, що ринки спостерігають дуже уважно.
