Що таке іпотечні розподіли
Розподіл іпотечного кредиту - це крок у врегулюванні торгів, що підлягають оголошенню, на іпотечних цінних паперах. При призначенні продавець надає покупцеві точні реквізити позик, що складають основний пул торгів цінними паперами.
НАРУШЕННЯ ВНІШКІВ Іпотечні розподіли
Розподіл іпотечного кредиту - це процес, при якому продавець цінних паперів, захищених іпотекою (MBS), детально описує позики, які складають цінні папери, що торгуються на ринку, який повинен бути оголошений (TBA). Приблизно 90 відсотків Фредді Мака, Фанні Мей та Джінні Мак проходять через торгівлю цінними паперами на ринку TBA. Ця торгівля робить її найважливішим вторинним ринком іпотечних цінних паперів. Він посідає лише ринок Казначейства США за обсягом торгів з фіксованим доходом і підлягає нормотворчості Асоціацією з цінних паперів та фінансових ринків, відомою як SIFMA.
Коли покупець та продавець домовляються про торгівлю TBA, вони принципово погоджуються з умовами договору. Сторони домовляються про емітент, термін погашення, купон, ціну та номінальну суму торгуваних цінних паперів. Поза цими критеріями базові позики вважаються взаємозамінними. Ця взаємозамінність полегшує торгівлю та ліквідність на вторинному ринку. Покупець та продавець також домовляються про дату розрахунку для торгівлі. За два дні до розрахунку, на дату сповіщення або 48-годинний день, продавець повідомляє покупця про точний пул цінних паперів. Зазначення конкретних іпотечних кредитів, що торгуються, відбувається в цей період перед здачею. Цей крок відомий як розподіл іпотеки.
Керівні принципи щодо розподілу іпотечного кредитування та торгівлі поза TBA
Виділення підлягають обмеженню дисперсії, накладеної Асоціацією галузі цінних паперів та фінансових ринків (SIFMA). Це обмеження є засобом для забезпечення взаємозамінності основних іпотечних кредитів і встановлюється в розмірі 0, 01 відсотка за 1 мільйон доларів облігацій.
Іпотечні кредити, які будуть доставлені в день розрахунків, повинні задовольняти домовлену торгівлю в межах цієї вимоги. Раніше обмеження у відхиленнях були більш м'якими і дозволяли торговцям дозволити арбітраж при розподілі іпотечних кредитів на дату повідомлення. Оскільки SIFMA посилив зменшення надбавок, це рідше. Вдосконалене програмне забезпечення дозволило торговцям задовольняти чіткіші рекомендації щодо дисперсії.
Трейдери, які прагнуть уникнути процесу розподілу, мають можливість розміщення торгів, що не належать до TBA, на конкретному ринку пулу. У цих операціях покупець та продавець погоджуються торгувати певними іпотечними пулами, і подальше розподіл не потрібно. Позики, що продаються на цьому ринку, зазвичай складаються з класів, які не відповідають визначенню стандартних позик SIFMA. Серед них можуть бути лише відсоткові позики, 40-річна іпотека або іпотека з регульованою ставкою.
