Що таке система багаторазових розголошень?
Багато липняча система розкриття інформації (MJDS) була прийнята в липні 1991 року Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та канадськими адміністраторами цінних паперів. Намір угоди полягав у сприянні транскордонних публічних пропозиціях цінних паперів між США та Канадою. SEC зазначає, що MJDS дозволяє прийнятним канадським емітентам реєструвати цінні папери відповідно до Закону про цінні папери та реєструвати цінні папери та звітувати за Законом про біржу, використовуючи документи, підготовлені значною мірою відповідно до вимог Канади.
Розуміння системи багаторазового розкриття інформації (MJDS)
Багатомовна система розкриття інформації (MJDS) дозволяє придатним канадським компаніям пропонувати цінні папери в США за допомогою проспекту, який значною мірою готовий відповідати вимогам розкриття інформації Канади. Він також дозволяє таким правомочним емітентам виконувати вимоги постійної звітності в США, подаючи свої документи щодо розкриття інформації в Канаді до SEC (за умови певних додаткових вимог США). Крім того, хоча SEC залишає за собою право перегляду подання заявок, зроблених відповідно до MJDS, зазвичай це не відбувається і відкладається на перевірку юрисдикції національної канадської юрисдикції, якщо вона не має підстав вважати, що існує проблема з подачею заявки. Отже, MJDS визнає, що канадські регуляторні вимоги є достатніми для захисту інвесторів у США.
Ці надбавки значно полегшують канадські фірми залучати фінансування в США за допомогою пропозицій цінних паперів, зменшуючи витрати, час та адміністративні тягарі, пов'язані з видачею та звітуванням за двома окремими режимами розкриття інформації. Канадські компанії можуть залучати таке фінансування або спільно з випуском цінних паперів у Канаді, або робити це виключно в США. Є взаємна угода, яка дозволяє американським фірмам отримувати фінансування за рахунок пропозицій цінних паперів у Канаді, хоча воно використовується рідше.
Існує низка вимог до канадських фірм, які мають право використовувати MJDS, включаючи положення, які забезпечують, що такі фірми вже публічно розміщені у списку та що публічний поплавок має певний розмір. Таким чином, MJDS недоступний для деяких канадських компаній, включаючи менші фірми та нові фірми, які прагнуть зібрати кошти за допомогою первинних публічних пропозицій. (Такі компанії все ще можуть залучати фінансування в США, але вони можуть цього не робити, використовуючи впорядковані переваги, передбачені у MJDS.) Усі цінні папери мають право компанії збирати кошти за MJDS, за винятком певних похідних інструментів.
