Яка міжбанківська форвардна пропозиція в Мумбаї - МІФОР
Ставка міжбанківської форвардної пропозиції в Мумбаї (MIFOR) - це ставка, яку індійські банки використовують як орієнтир для встановлення цін за форвардними угодами та деривативами. Це поєднання лондонської міжбанківської пропонованої ставки (LIBOR) та форвардної премії, отриманої з індійських ринків форекс.
Резервний банк Індії (RBI) заборонив його використання у 2005 році з надією на зменшення спекуляцій з валютою, але скасував цей указ через рік, обмеживши його лише міжбанківськими операціями.
Ключові вивезення
- Ставка міжбанківської форвардної пропозиції в Мумбаї (MIFOR) - це ставка, яку індійські банки використовують як орієнтир для встановлення цін за форвардними угодами та деривативами. МІФОР - це поєднання лондонської міжбанківської пропонованої ставки (LIBOR) та форвардної премії, отриманої від індійської ринки форекс.MIFOR дещо відрізняється від LIBOR та MIBOR. І MIFOR, і MIBOR мають подібне використання на фінансових ринках Індії, але відмінність полягає в тому, що MIFOR приносить елемент обміну валюти в поєднання.
Як налаштовано MIFOR?
Резервний банк Індії (RBI) публікує MIFOR на своєму веб-сайті, щоб інвесторам не доводилося обчислювати точки свопу, що є різницею процентних ставок між США та Індією для конкретної дати розрахунків, таких як місяць, два місяці та так далі.
Однак обчислити MIFOR важко, оскільки він використовує валютні точки своп на додаток до процентної ставки LIBOR плюс невідомий кредитний спред, який додає Резервний банк Індії.
LIBOR є референтною ставкою і складається із середнього показника процентних ставок, що надаються різними банками. МІФОР компенсує кредитний ризик цих банків, маючи надбавку за ризик у своєму розрахунку. Премія за кредитний ризик додається до пунктів свопінгу між США та Індією для компенсації залученим банкам, які надають ставки.
Іншими словами, MIFOR не просто використовує різницю процентних ставок між США та Індією для визначеного строку погашення при обчисленні балів своп. Наприклад, скажімо, що тримісячна ставка в США становить 4%, а тримісячна ставка в Індії - 6%. Різниця процентних ставок становила б 2%, але MIFOR додає премію за ризик до цього диференціалу, який часто змінюється на основі банків, що вносять міжбанківські ставки.
Що вам каже МІФОР?
MIFOR є орієнтиром для встановлення ставок по похідних інструментах в Індії, але, щоб краще зрозуміти його функцію, ми повинні зрозуміти, як міжбанківські процентні ставки відносяться до MIFOR.
ЛІБОР
Для розгляду LIBOR - це середня величина процентних ставок, яка розраховується на основі оцінок, що подаються провідними світовими банками щодня. Він розшифровується як лондонська міжбанківська пропонована ставка і служить першим кроком до обчислення процентних ставок за різними кредитами в усьому світі. Наприклад, борговий інструмент зі змінною плаваючою ставкою може бути котирується у 100 базових пунктів над LIBOR.
ЛІБОР і МІБОР
Міжбанківська пропонована ставка в Мумбаї (MIBOR) - це одна з повторень міжбанківської ставки Індії, яка є процентною ставкою, стягнутою банком за короткостроковим кредитом в інший банк. Банки беруть позики та позикують один одному гроші на міжбанківському ринку, щоб підтримувати належний, легальний рівень ліквідності та задовольняти резервні вимоги, встановлені до них регуляторами. Міжбанківські ставки надаються лише найбільшим і найбільш кредитоспроможним фінансовим установам.
MIBOR обчислюється щодня Національною фондовою біржею Індії (NSEIL) як середньозважена кредитна ставка групи великих банків по всій Індії на кошти, позичені позичальникам першого класу. Це процентна ставка, за якою банки можуть позичати кошти в інших банків на індійському міжбанківському ринку.
Міжбанківська ставка пропозиції в Мумбаї (MIBOR) є тісно модельованою на LIBOR. Зараз ця ставка використовується для форвардних контрактів та боргових зобов'язань з плаваючою ставкою. З часом та з більшим використанням МІБОР може стати більш значущим.
МІФОР, МІБОР і ЛІБОР
MIFOR трохи відрізняється від LIBOR та MIBOR. І MIFOR, і MIBOR мають подібне використання на фінансових ринках Індії, але відмінність полягає в тому, що MIFOR приносить елемент обміну валюти в поєднання.
MIFOR налаштовується, включаючи курс курсу LIBOR за долар США, опублікований о 11:00 за лондонським часом щодня. MIFOR також включає точки своп валютного свопу між доларом США та індійською рупією (USD / INR) того ж строку погашення. Причиною цього є те, що індійський банк платить LIBOR за позику доларів на міжбанківському ринку, а потім отримує рупії через валютний своп. Як було сказано раніше, до пунктів свопінгу між США та Індією додається надбавка за кредитний ризик для компенсації залученим банкам, які надають ставки.
Спочатку намір МІФОР складався з метою хеджування. Однак багато корпорацій використовували MIFOR для валютних спекуляцій.
Резервний банк Індії (RBI) нарешті занепокоєний можливим ризиком економічного зниження за рахунок ряду спекулятивних позабалансових організацій (наприклад, валютних свопів). 20 травня 2005 р. ІРБ заборонив використовувати показники MIFOR та інші неріпійні орієнтири, сподіваючись, що це знизить обсяг валютних спекуляцій. Однак наступний травень ІРБ дещо зменшив заборону та дозволив використовувати MIFOR лише у міжбанківських операціях.
Доля ЛІБОРУ
Оскільки MIFOR використовує LIBOR в якості основи, глобальний поштовх до пошуку заміни LIBOR як орієнтиру для інших ставок стане тут проблемою. Новим орієнтиром, який називається Sterling Overnight Index Average (SONIA), є ефективна процентна ставка за овернайт, яку виплачують банки за незабезпечені операції на ринку британських стерлінгів. Він використовується для фінансування овернайт для торгів, які відбуваються в неробочий час, і являє собою 8 глибину бізнесу, що проводиться овернайт, на ринку. Ключовим фактором для фінансових установ є те, що він пропонує альтернативу LIBOR як орієнтовну процентну ставку для фінансових операцій. Таким чином, майбутнє MIFOR незрозуміле.
У квітні 2017 року Робоча група з питань безризикових реперних ставок стерлінгів, яка є групою активних, впливових дилерів на ринку своп процентних ставок стерлінгів, оголосила, що SONIA буде віддана перевагу, орієнтована на показник безризикової процентної ставки. Ця зміна забезпечує альтернативну процентну ставку домінуючій лондонській міжбанківській пропонованій ставці (LIBOR).
З цією метою Орган з фінансових питань оголосив, що більше не вимагатиме від банків подавати котирування LIBOR після 2021 року. Хоча LIBOR, швидше за все, буде існувати після цього, його життєздатність як референтна ставка, швидше за все, буде зменшена.
Приклад реального світу опублікованої ставки MIFOR
Нижче наведена таблиця з Резервного банку Індії, яка містить ставки MIFOR, розміщені 25 лютого 2019 року. Зверніть увагу, що ставки змінюються та оновлюються щодня на веб-сайті центрального банку:
- Ми можемо бачити, що одномісячна ставка MIFOR становила 6, 9342%, тоді як 12-місячна MIFOR 7, 07%. Іншими словами, якщо компанія уклала угоду, вони фактично сплачували б ці ставки за вказані дати розрахунків.
МІФОР Ставка 22 лютого 2019. Інвестопедія
Різниця між MIFOR і SIBOR
Сінгапурська міжбанківська пропонована ставка, відома за її абревіатурою SIBOR, є базовою процентною ставкою, зазначеною в сингапурських доларах, за кредитування між банками на азіатському ринку. SIBOR - це референтна ставка для кредиторів та позичальників, які безпосередньо чи опосередковано беруть участь в азіатській економіці. SIBOR схожий на MIBOR та LIBOR.
Однак фактори MIFOR в елементі обміну валюти разом із премією за кредитний ризик додаються до курсу, щоб компенсувати будь-який ризик з боку банків, що постачають ставку LIBOR.
Обмеження використання MIFOR
Як і у випадку з будь-якою операцією з процентною ставкою та валютним курсом, існує ризик, особливо якщо він не захищений належним чином. І процентні ставки, і валютні ставки можуть сильно коливатися. Наприклад, якщо виникають проблеми з кредитним ризиком у залучених банках, швидше за все це вплине на ставку MIFOR. Як результат, MIFOR та будь-яка похідна, яка використовує його у своєму обчисленні, можуть мати з цим ризик.
