Що таке термін взаємного фонду
Терміни взаємного використання фондів є законною, але часто відстороненою практикою, згідно з якою торговці намагаються отримати короткотермінові прибутки від купівлі та продажу взаємних фондів, щоб отримати вигоду від різниці цін закриття вартості активів (NAV).
Вступ до взаємних фондів
НАРУШЕННЯ ВНУТРІВ Взаємні терміни фонду
Терміни взаємного використання коштів є законними і можуть допомогти інвесторам отримати прибуток від торгових можливостей або торгів, укладених у підходящий час ринкових змін. Однак, взаємні терміни фондового фонду часто відлякують компанії, що займаються взаємними фондами, через негативний вплив, який він має на фонд.
Оскільки пайові фонди управляються як об'єднана структура, вкладений та виведений капітал повинен бути розгорнутий розпорядником фонду. Замість того, щоб інвестор купував акції безпосередньо для негайного володіння, менеджери пайових фондів повинні розповсюджувати вкладений капітал по портфелю інвестицій. У цьому ж відношенні менеджери пайових фондів повинні продавати проти фонду, щоб забезпечити викуп грошових коштів акціонерам.
Отже, терміни взаємного фонду негативно впливають на довгострокових інвесторів фонду, оскільки обробка короткострокових операцій збільшує трансакційні витрати, викликаючи більші операційні витрати. Для пом'якшення термінів взаємного фонду та його додаткових витрат більшість пайових фондів накладають короткостроковий торговий штраф, відомий як викупна плата. Викупні збори стягуються при продажу акцій, які не утримуються протягом мінімального періоду часу, який зазвичай становить від 90 днів до одного року.
Регулювання та дослідження
Терміни взаємного фонду ретельно контролюються як регуляторами, так і компаніями, що займаються фондами. У вересні 2003 року деякі компанії з взаємними фондами були проведені розслідування щодо дозволу трейдерам "вчасно" придбати пайовий фонд. Компаніям фонду було доручено дозволити прострочити торги - це обробка акцій після закриття ринку на денній NAV, а не транзакція за ціною наступного дня. Урегулювання вимагало від цих компаній більш обережно враховувати несвоєчасну торгівлю та ринкові терміни з більшим контролем за форвардними ціновими операціями.
Можливість отримання прибутку
Взагалі, при юридичній угоді ринкові терміни можуть бути вигідним способом збільшення вартості. Так само, як і з акціями, пайові фонди можуть мати можливість для короткострокових прибутків, які роблять торги вигідними для отримання прибутку. Інвестори можуть використовувати методи кількісного моделювання для виявлення можливостей арбітражу взаємного фонду або вони, як правило, базують інвестиційні рішення на якісних спостереженнях. За допомогою цих методів ринкові терміни можуть бути законними, якщо здійснювати належну операцію. Він також може отримувати прибуток навіть після виплат за викуп.
У випадку закритих фондів та фондових біржових фондів (ETF) ринкові можливості можуть бути простішими для виявлення. Фонди закритого типу та ETF торгують протягом усього дня, часто зі знижкою до їхньої NAV, що забезпечує можливості ринкових термінів. Арбітраж ETF через ринкові терміни активно дотримується та часто пом'якшується уповноваженими учасниками ETF, які мають повноваження контролювати ціни та випускати або викуповувати акції.
