Qualcomm Inc. (QCOM) місяцями намагається закрити запропоноване придбання NXP Semiconductors NV (NXPI) на 44 мільярди доларів. Однак торговельна напруга між США та Китаєм посилилася, оскільки дві компанії очікують затвердження від регуляторів у Китаї. Торговці опціону роблять ставку, що угода не отримає остаточного схвалення, і акції NXP впадуть нижче 100 доларів - падіння майже на 13% від її поточної ціни і понад 24% нижче ціни угоди в $ 127, 70.
Результат угоди важить і для Qualcomm, причому акції майже на 14% знизилися до максимуму з кінця січня. Світовий прогноз не виглядає яскравим, якщо вони не зможуть закрити угоду щодо придбання NXP, зазнає падіння заробітку та доходу.
Ведмежі ставки
Торговці опціонами постійно збільшують свої ставки на те, що угода не проходить. Опції, які закінчуються до 20 липня за ціною страйку в розмірі 110 доларів, мають коефіцієнт ставки на виклик, який надає перевагу майже 2 до 1, з приблизно 46 400 контрактами на відкриті операції лише 22 000 контрактів на відкритий дзвінок. Це не зупиняється на тому, що ставка страйку на 100 доларів США має майже 63 000 контрактів на відкриту торгівлю, і це число втричі збільшилося з середини травня, зростаючи з 17 600 контрактів на відкритий продаж. Коли 100 доларів торгують близько 3 доларів за контракт, акції NXP повинні впасти до 97 доларів від його поточної ціни приблизно в 111, 80 долара, щоб покупець беззбитково подолав, якщо він затриманий до закінчення терміну дії.
Не оптимістично
Завершення угоди з NXP, безумовно, буде корисною для Qualcomm та допоможе компанії диверсифікувати свій портфель та додати вкрай необхідний компонент зростання. Але ринок опціонів не надто оптимістичний.
Опції Qualcomm, термін дії яких закінчиться 20 липня, мають майже 44 000 контрактів на відкритий дзвінок за страйковою ціною у розмірі 60 доларів, що значно переважає за ставку майже на 4 до 1. Але вартість цих дзвінків становить лише 1, 75 долара, і це означає, що покупцеві дзвінків потрібні Qualcomm запас подорожчає лише на 4%, щоб вирівнятися. Відкриті рівні інтересів істотно знижуються, коли піднімається ланцюг опціонів.
Барометр для напруженості
Потенційна торгівельна війна з Китаєм стоїть на шляху до здійснення цієї угоди, оскільки вона потребує остаточного регуляторного затвердження від уряду Китаю. Ні Qualcomm, ні NXP не засновані на Китаї, але Китай все ще має юрисдикцію.
Через цю торговельну напругу акції NXP стали барометром для настрою ринку щодо торговельної війни, коли акції зростають, коли напруга здається послабленням, а акції падають, коли напруга здається наростаючою.
Прикро, що і Qualcomm, і NXP потрапили в політичний безлад, але зараз ринок не вірить, що перспективи на завершення угоди виглядають сильними.
