Що таке відвертий варіант?
Відвертий варіант - це варіант, який купується або продається індивідуально. Опція не є частиною стратегії поширення або інших типів стратегій опціонів, де купується кілька різних варіантів. Відвертий варіант може стосуватися будь-якого базового варіанта, придбаного на одній базовій цінній папері. До перших варіантів можна віднести дзвінки та послуги.
Ключові вивезення
- Відвертий варіант - це той, який купується індивідуально і не є частиною декількох варіантів торгівлі. Опріативні варіанти включають в себе покупку дзвінка або пут. Найбільш основні форми торгівлі опціями - це найпростіші опції, але сама торгівля опціонами, як правило, зарезервована для складних інвесторів.
Розуміння відвертого варіанту
Відкриті опціони є найбільш основною формою торгів опціонами.
Відкриті опціони торгують на біржі, подібній до цінних паперів, як акції. У Сполучених Штатах є численні біржі, в яких перераховані всі види відкритих варіантів для інвесторів. Таким чином, ринок опціонів буде спостерігати активність як з боку інституційних, так і роздрібних інвесторів.
Інституційні інвестори можуть використовувати варіанти для захисту від ризику у своєму портфелі. Керовані фонди можуть використовувати варіанти як центральну увагу їх інвестиційної мети. Чимало бичачих і ведмежих стратегій також покладаються на використання варіантів.
Роздрібні інвестори можуть вибрати варіанти як розширену стратегію або як більш дешеву альтернативу щодо інвестування безпосередньо в базовий актив. Отримання доступу до торгів опціонами, як правило, є більш складним і вимагає додаткових дозволів на посередництво. Більшість брокерських платформ вимагатимуть маржинального рахунку та мінімального депозиту в розмірі 2000 доларів, щоб торгувати опціями.
Як інституційні, так і роздрібні інвестори, які використовують відверті варіанти, як правило, зосереджуватимуться на викликах або на викликах Заклики та виклики зазвичай стискаються з кроком 100 акцій. Це означає, що один варіант контролює 100 акцій базового пакету. Опційні премії котируються на основі акцій; опція 0, 50 долара коштуватиме 50 доларів, щоб придбати (0, 50 долара х 100 акцій).
Параметри виклику та виклику
Відвертий варіант - або дзвінок, або ставка. Торговець купує те чи інше, а не те і інше, як спрямовану ставку на те, куди йде базовий актив, або на хеджування іншої неопозиційної позиції. Прийняття більш ніж одного типу опціонів для однієї торгівлі не кваліфікується як пряма торгівля варіантами.
Варіанти дзвінків дають покупцеві право придбати базовий цінний папір за вказаною страйковою ціною. За допомогою американського опціону покупець може скористатись опцією в будь-який час до дати закінчення терміну дії. Страйкова ціна - це ціна, за якою покупець може перейняти право власності на базовий, а здійснюючи - скористайтеся цією можливістю. В обмін на це право покупець опціону сплачує премію продавцю опціону. Продавець опціону отримує утримувати премію, але зобов’язаний надати покупцеві дзвінка базову ціну за страйковою ціною, якщо покупець здійснює свій вибір.
Опціоновані опції дають покупцю право продати базовий цінний папір за вказаною страйковою ціною. В обмін на це право покупець опціону сплачує премію продавцю опціону. Продавець опціону отримує утримувати премію, але зобов’язаний придбати основного у покупця, який продається, за ціною страйку, якщо покупець здійснює їх вибір.
Опції виклику та доставки мають термін дії. Американські опції можна використовувати будь-коли до закінчення терміну дії, тоді як європейські варіанти можна використовувати лише після закінчення терміну дії.
Поширення та екзотичні варіанти
Спред та екзотичні опції передбачають більш досконале використання інструментів торгівлі опціоном і не вважаються прямими варіантами. Стратегії розповсюдження передбачають використання двох або більше опціональних контрактів в одиничній торгівлі. Екзотичні варіанти варіантів можуть бути побудовані безліччю способів. Екзотичні опціони можуть включати контракт на основі кошика цінних паперів з різними умовами контракту.
Приклад реального світу відвертого варіанту
Припустимо, інвестор є бичачим на Apple Inc. (AAPL) і вважає, що ціна акцій підніметься протягом наступних кількох місяців. Якщо інвестор хоче придбати прямо варіант, він придбає опцію виклику. Опція виклику дає покупцю дзвінка право купувати Apple за визначеною ціною.
Припустимо, акція в даний час торгується на рівні 183, 20 доларів 22 травня. Інвестор вважає, що до серпня акції можуть торгувати на північ від 195 доларів.
Дивлячись на доступні варіанти дзвінків, трейдер повинен вибрати, як вони хочуть продовжувати.
Опція ланцюжка викликів для Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Фінанси
Вони могли купити варіант, який вже є у грошах. Наприклад, вони могли купити ціну страйку за 170 доларів у серпні за 19, 20 доларів (запитуйте ціну). Це коштувало б інвестору $ 1, 920 ($ 19, 20 х 100 акцій). Якщо ціна акцій досягне 195 доларів, опціон буде коштувати приблизно 25 доларів, зарахувавши покупцю опціону прибуток у розмірі 580 доларів ((25 доларів - 19, 20 долара x 100 акцій). Вони також могли скористатися своєю опцією, отримавши акції по 170 доларів, а потім продавши їх за поточною ринковою ціною, яка в цьому випадку теоретично становить 195 доларів.
Ризик полягає в тому, що трейдер може втратити до 1920 доларів, якщо ціна акцій Apple впаде. Найбільший збиток стався б, якщо він впав до 170 доларів або нижче. Торговець втратить повну премію. Хоча вони могли продати опцію до того, як це сталося, щоб відшкодувати частину вартості опціону.
Інша можливість полягає в тому, щоб придбати гроші, що не знаходяться поруч, або поза грошовим викликом. Вони коштують менше, але мають свої недоліки та можливості.
Припустимо, що трейдер купує варіант страйку в розмірі 185 доларів США за 9, 90 доларів США (запитуйте ціну). Це коштувало їм 990 доларів.
Якщо акція торгується близько 195 доларів після закінчення терміну дії, опція повинна коштувати близько 10 доларів. Це приносить торговцю прибуток у розмірі 10 доларів, а це менше комісійних коштів, що вони, ймовірно, втрачають трохи грошей. По-іншому, трейдер може скористатись опціоном і взяти під контроль акції на рівні $ 185. Потім вони могли продати їх на $ 195 на фондовому ринку з отриманням прибутку в $ 1000 ($ 10 х 100 акцій), але вони заплатили 990 доларів за опціон, тому їх чистий прибуток становить 10 доларів.
Для того, щоб заробити гроші на цій торгівлі, ціна повинна бути вище 195 доларів до або після закінчення терміну. Це йде до 200 доларів, трейдер отримує прибуток у 510 доларів. Варіант коштуватиме 15 доларів (200 - 185 доларів), але вони заплатили за це 9, 90 доларів. Це залишає 5, 10 доларів прибутку на акцію, або 510 доларів (5, 10 долара х 100 акцій). Ціну потрібно підвищити більше, ніж у попередньому прикладі.
Порівнюючи два сценарії, перший очевидно коштує набагато дорожче. Перший варіант буде вартим чогось після закінчення терміну дії, якщо ціна акцій не впаде нижче 170 доларів. Це означає, що трейдер може відшкодувати частину вартості опціону, навіть якщо ціна не зросте так, як очікувалося (або падає). З іншого боку, другий варіант продовжуватиме втрачати цінність і не втрачатиме жодної вартості, якщо ціна акцій не підніметься за страйк у розмірі 185 доларів. Навіть якщо акції підняться вище ціни страйку, торгівля все одно може втратити гроші, навіть якщо ціна досягне їх 195 доларів. Ціну потрібно буде перемістити понад 195 доларів, щоб трейдер заробив гроші за другим сценарієм.
