Що таке торгівля болем?
Торгівля болем - це тенденція ринків періодично застосовувати максимальну суму покарання для більшості інвесторів. Торгівля болем виникає тоді, коли популярний клас активів або широко дотримується стратегія інвестування сприймає несподіваний поворот, який охоплює більшість інвесторів прямолінійними. Згідно з цим визначенням, раптовий перелом у галузі чи стратегії ніші не кваліфікується як торгівля болем, оскільки не так багато інвесторів, ймовірно, будуть в ній.
Торгівля болями важко перевіряє рішучість навіть кращих торговців та інвесторів, оскільки вони повинні зіткнутися з дилемою, чи варто триматись у надії, що торгівля в підсумку вийде, чи приймуть свої збитки до погіршення ситуації.
Ключові вивезення
- Торгівля болем - це те, коли ринки, схоже, карають велику групу учасників однаково, і все відразу. Основні торги встановлюються, коли маса учасників ринку вводить одну і ту ж стратегію, а торгівля стає переповненою. або нерухомість до того, як ці бульбашки спливали відповідно у 2001 та 2008 роках.
Розуміння больових торгів
Періодичні вершини та долини в показниках власного капіталу протягом багатьох років є прекрасним прикладом торгівлю болем на роботі. Розглянемо дот-ком-бум кінця 1990-х та початку 2000-х. По мірі того, як Nasdaq злетів і досяг рекордних показників у березні 2000 року, запаси технологій становили непропорційну частину портфелів, що зберігаються більшістю інвесторів та пайових фондів.
Подальший крах технологічних запасів і Nasdaq призвели до спаду в США та світовому ринку ведмедів, знищивши трильйони доларів ринкової капіталізації та багатства домогосподарств. Торгівля болем тут була довгими запасами технологій, оскільки наступний крах сектору розгорнувся по всьому світу і вплинув на широку економіку.
Взагалі больові торги проявляються в надмірно переповнених торгах, коли поведінка пастуха призводить масу суб'єктів, які займають однакову позицію в одній стратегії. Наприклад, торгівля валютними перевезеннями - це багатолюдна торгівля, яку багато людей вважають, що вона не сприймає. Якби розмовити цю торгівлю, це заподіяло б багато болю багатьом людям та фірмам.
Приклади больових торгів
У 2008 році торгівля болем була загалом довгими акціями. США та багато основних світових індексів власного капіталу досягли рекордно високих показників у четвертому кварталі 2007 року, незважаючи на затухаючу кредитну кризу, яка стрімко кипіла.
Падіння світових ринків цінних паперів у 2008 році зробило цю найбільшу торгівлю болем з точки зору кількості постраждалих людей та кількості знищеного багатства. Понад 35 трлн дол. США, або 60 відсотків світової ринкової капіталізації, було знищено протягом 18 місяців, тоді як глобальна економіка зазнала найглибшого спаду та найбільшої фінансової кризи після Великої депресії 1930-х років. У США пониження цін на житло та акції призвело до найбільшого знищення багатства домогосподарств в історії, навіть коли спад викинув мільйони людей без роботи.
Довгострокова стратегія може нейтралізувати торгівлю болем
Сильне відновлення на світових ринках з 2009 року доводило, що навіть больові торги можуть перетворитись на приріст протягом певного періоду, причому Dow Jones Industrial Average та S&P 500 досягли нових максимумів до 2013 року. Однак зростання прибутковості в 2013 році зробив ринок облігацій нова торгівля болем для численних інвесторів у тому році.
