Індекс на основі ефективності - це фондовий індекс, який додає суму чистої виплати дивідендів, приросту капіталу та інших грошових виплат до чистої ціни акцій. Під час вимірювання ефективності протягом певного періоду часу індекс на основі результатів додасть ці операції до чистої ціни акцій перед обчисленням прибутку індексу.
Навпаки, індекс неефективності розраховує прибуток від зваженої ринкової вартості без урахування грошових виплат, таких як S&P 500. Деякі інвестори вважають, що розрахунок на основі результатів продукує більш точний показник ефективності, ніж ціновий підхід.
Розбиття індексу на основі продуктивності
Індекс на основі ефективності відрізняється від індексу цін тим, що результативність дорівнює сумі корпоративних подій та руху цін. Індекс цін, з іншого боку, враховує приріст капіталу або втрати цінного папера без огляду на виплати грошових коштів, як виплати дивідендів. Більшість фондових індексів США розраховуються за індексом цін. Однак багато великих європейців прийняли розрахунок на основі ефективності, як німецький індекс цінних паперів DAX. Отже, DAX, орієнтовний для 30 синіх фішок Німеччини, котирує ціну з реінвестованими дивідендами. Це може заплутати інвесторів, порівнюючи загальні ціни між різними країнами.
Наприклад, DAX може здатися перевершити показник неефективності в даний рік, але правда полягає в тому, що дохідність німецького індексу може бути узгоджена з іншими ринками. Це може допомогти пояснити, чому DAX досяг рекордів за останні роки порівняно з іншими європейськими ринками, такими як FTSE 100 та CAC 40.
Щоб побачити справедливий контраст один на один, важливо порівняти дохідність портфоліо з версією індексу на основі продуктивності. Загальний індекс прибутку завжди буде вищим, ніж індекс повернення цін, оскільки він включає додаткові фактори, які не можуть перетворити негативні. Добре відстежувати індекс прибутковості цін, але добре використовувати загальний індекс прибутку при вимірюванні або порівнянні прибутку портфеля з індексом. Це являє собою загальну суму, яку інвестор взяв би додому, а не лише приріст капіталу.
Переваги показника на основі ефективності
Оскільки індекс на основі ефективності включає всі механізми генерування капіталу, він забезпечує інвесторам більш точне зображення ефективності. Для випадкового спостерігача ринку це може бути не суттєво, але завзятому інвестору потрібен захід, орієнтований на ефективність, для ефективного управління ризиками та позиціонуванням. Багато інших переваг, що надходять із показника на основі ефективності, копіюють загальний індекс прибутку, включаючи диверсифікацію та менші комісії.
