Що таке угода PIPE?
Приватні інвестиції в угоду про державний капітал (PIPE Deal) стосуються практики приватних інвесторів купувати акції з публічним торгом за ціною, нижчою від поточної ціни, доступної для населення. Взаємні фонди та інші великі інституційні інвестори можуть укладати угоди з купівлі великих пакетів акцій за бажаною ціною.
Угоди PIPE часто пропонуються компаніями, які прагнуть швидко зібрати велику кількість капіталу.
Ключові вивезення
- Приватні інвестиції в операції з публічним пакетом акцій (PIPE) - це коли приватний інвестор, як пайовий фонд або велика установа, купує шматок акцій за нижчою ринковою ціною. Угоди PIPE - це спосіб компаній швидко зібрати велику суму грошей.. Вони можуть бути непопулярними серед діючих акціонерів, оскільки вони розбавляють наявний пул акцій і зменшують його вартість.
Розуміння пропозицій PIPE
У традиційній угоді PIPE компанія буде приватно продавати акції в публічно проданих звичайних або привілейованих акціях за зниженою ставкою відносно ринкової ціни акредитованому інвестору. У структурованій угоді PIPE компанія-емітент випускає конвертований борг, який, як правило, за бажанням покупця може бути перетворений на акції компанії-емітента.
Зазвичай компанія, що пропонує, намагається зібрати капітал, або тому, що їм це потрібно швидко, або тому, що вони не могли придбати його іншими способами. Компанія, що закуповує (як правило, пайовий фонд або хедж-фонд) має перевагу купувати за зниженою ціною; оскільки ці безпосередньо продані акції є відносно неліквідними, покупець зацікавлений лише в тому випадку, якщо він може отримати акції зі знижкою.
Угоди PIPE популярні завдяки своїй ефективності, особливо порівняно з іншими видами вторинних пропозицій, а також тому, що на них поширюється менша кількість регламентів Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Будь-яка компанія, що торгується публічно, може ініціювати угоду PIPE з акредитованим інвестором. Це особливо корисно для менших чи менш відомих компаній, у яких можуть виникнути проблеми із залученням капіталу в іншому випадку.
Популярність пропозицій PIPE
Інтерес до угод PIPE з часом змінювався. У 2017 році було залучено загалом 45, 3 млрд доларів за 1461 угодами. У 2016 році 1199 угод зібрали 51, 6 млрд доларів. Однак це менше, ніж 88, 3 мільярда доларів США, закритих за 980 транзакцій у 2008 році. Угоди PIPE, як правило, відбуваються на ринках або галузях, для яких важко зібрати капітал; Таким чином, угоди PIPE були популярними в розпал банківської кризи 2008 року.
Угоди PIPE дещо менш популярні серед акціонерів, оскільки випуск нових акцій для цих продажів зменшує вартість існуючих акцій. У деяких випадках інвестори або компанії, що знають про торгівлю, скоротили акції фірми-емітента в очікуванні. Деякі регуляторні органи закликають до більш інтенсивного регулювання, щоб запобігти подібним можливостям торгівлі інсайдерами, додатково стверджуючи, що невеликі фірми, що пропонують, мають невеликий вибір, окрім як брати погані угоди з хедж-фондами, щоб зібрати так необхідний капітал.
